TOTVS S.A.

<html> <head></head> <body> O temor de que a Inteligência Artificial vá atropelar empresas tradicionais de software parece ainda não ter contaminado os analistas do JP Morgan. O banco reforçou a recomendação de compra para as ações da Totvs (TOTS3) — que chegou a ser apontada como uma potencial vítima da revolução da IA — e manteve a empresa como sua principal aposta em tecnologia na América Latina. Mesmo reduzindo marginalmente o preço-alvo dos papéis de R$ 58 para R$ 57 ao fim de 2026, os analistas seguem enxergando um potencial de valorização de aproximadamente 77% em relação ao fechamento mais recente, de R$ 32,27. O relatório do banco veio após os resultados do primeiro trimestre de 2026 e também marcou um refinamento das projeções depois da incorporação da Linx, concluída recentemente. Ainda assim, o JP Morgan praticamente não alterou suas estimativas consolidadas — o tom continuou amplamente positivo. "A Totvs segue como nossa principal escolha em tecnologia na América Latina, combinando uma posição muito sólida no mercado brasileiro de Sistema Integrado de Gestão Empresarial (ERP, na sigla em inglês), um bom equilíbrio entre crescimento, margens e geração de fluxo de caixa livre, além de uma avaliação atrativa mesmo diante dos ventos contrários de curto prazo relacionados à aquisição da Linx”, escreveram os analistas Marcelo Santos e Livea Mizobata. <h2 class="wp-block-heading" id="h-por-que-comprar-as-totvs-agora">Por que comprar as Totvs agora?</h2> Na visão do banco, a grande força da tese continua sendo o segmento de gestão da companhia, o “coração” da Totvs. A empresa possui cerca de 50% de participação de mercado entre as receitas vindas de ERP no Brasil, com foco em clientes de médio porte. Segundo o JP Morgan, o ritmo de fechamento de novos contratos segue robusto mesmo em meio às preocupações do mercado sobre inteligência artificial e possíveis disrupções no setor de software corporativo. O time de análise chamou atenção para a evolução das margens da companhia. Excluindo os efeitos da Linx, a margem avançou 200 pontos-base no trimestre, apesar das mudanças tributárias relacionadas à folha de pagamentos terem pressionado parte dos custos. Com base nisso, os analistas acreditam que as ações estão baratas. “A Totvs está sendo negociada a 17,7 vezes o lucro projetado para 2026 e 15 vezes o lucro estimado para 2027, algo que consideramos atrativo para uma empresa que está crescendo receitas em um ritmo orgânico de aproximadamente 15% ao ano, enquanto os lucros avançam cerca de 19% ao ano, impulsionados por melhorias de margem e sinergias da Linx", escrevem em relatório. Além disso, a Totvs apresenta uma elevada conversão de lucro em geração de caixa, com yield de fluxo de caixa livre de 5,6% em 2026, métrica que indica o retorno de caixa gerado pela empresa em relação ao seu valor de mercado. "Encontrar pares comparáveis para a Totvs é um desafio, mas a Sage, que também atua com ERP, RH, contabilidade e folha de pagamento para pequenas e médias empresas, negocia a 19 vezes o lucro estimado para 2026, indicador conhecido como preço sobre lucro, apesar de ter crescimento de lucro esperado entre 10% e 13% nos próximos anos", diz o banco. Apesar do otimismo, o banco reduziu ligeiramente o preço-alvo da ação. Mas o motivo não teve relação direta com a operação da companhia. Segundo os analistas, o ajuste ocorreu principalmente por conta do aumento da taxa livre de risco nos Estados Unidos, o que elevou o custo de capital (WACC) utilizado no modelo de valuation de 11,8% para 12%. O JP Morgan chegou a afirmar que, caso mantivesse o mesmo WACC anterior, o preço-alvo teria subido para R$ 59. <h3 class="wp-block-heading" id="h-linx-continua-no-centro-da-tese">Linx continua no centro da tese</h3> Embora a integração da Linx — empresa de softwares para varejo adquirida pela Totvs para ampliar sua presença no segmento de comércio e fortalecer sua atuação além dos sistemas tradicionais de gestão empresarial — ainda represente um desafio operacional relevante, o JP Morgan deixou claro que enxerga espaço para geração de sinergias importantes nos próximos anos. O banco destaca que a Totvs possui vantagens competitivas relevantes no mercado brasileiro de softwares corporativos, especialmente entre pequenas e médias empresas. “Esperamos sinergias relevantes com a aquisição da Linx e vemos a TechFin como uma opcionalidade de baixo custo na oportunidade de bancarização do ERP”, afirmou o JP Morgan. Hoje, a avaliação do banco considera o negócio de software da companhia valendo R$ 54,8 por ação, enquanto a participação de 50% na joint venture TechFin com o Itaú adicionaria mais R$ 2 por papel. <h2 class="wp-block-heading" id="h-nem-tudo-sao-flores">Nem tudo são flores</h2> Apesar da visão positiva, o relatório também lista riscos importantes para a tese. O principal temor do JP Morgan é que a Totvs encontre dificuldades para continuar expandindo seu mercado endereçável, com um crescimento das receitas mais lento. Além disso, o banco cita explicitamente o avanço da inteligência artificial como uma ameaça potencial ao modelo tradicional de ERP baseado em licenças e usuários. Outro risco destacado é justamente a integração da Linx. “Falhas na integração da Linx ou na captura das sinergias esperadas podem impactar negativamente o crescimento e a lucratividade da Totvs”, escreveu o banco. O JP Morgan também alerta para o aumento da complexidade operacional da companhia à medida que ela expande atuação para novas verticais. Ainda assim, o saldo final do relatório foi favorável à empresa — e suficiente para manter a Totvs no topo da lista de ações preferidas do banco no setor de tecnologia latino-americano. </body></html>

Mesmo após cortar levemente o preço-alvo por causa dos juros nos EUA, banco reforçou recomendação de compra para a Totvs e afirmou que companhia segue como principal aposta de tecnologia na América Latina; integração da Linx e avanço da operação principal sustentam otimismo

Totvs (TOTS3) vira ‘favorita absoluta’ do JP Morgan mesmo com terror da IA: ação pode subir quase 80%

<html> <head></head> <body> A bolsa perdeu valor, o dólar subiu, e poucas ações conseguiram se salvar. O Ibovespa (IBOV) engatou uma quinta semana consecutiva de perdas com incertezas sobre os conflitos no Oriente Médio e risco político no cenário doméstico. O principal índice da bolsa brasileira acumulou perda de 3,71% na semana e encerrou a última sessão aos 177.283,83 pontos. Já o dólar à vista (USDBRL) terminou a R$ 5,0678, com alta de 1,63%. No acumulado da semana, a divisa teve valorização de 3,55% ante o real. <h2 class="wp-block-heading" id="h-vazamento-liga-flavio-bolsonaro-a-vorcaro">Vazamento liga Flávio Bolsonaro a Vorcaro</h2> Por aqui, o <a>ruído político concentrou as atenções dos investidores</a>, em meio à reta final da temporada de balanços. Na última quarta-feira (13), o mercado repercutiu o vazamento de um áudio do senador e pré-candidato à Presidência Flávio Bolsonaro (PL-RJ) ao dono do Banco Master, Daniel Vorcaro. Segundo a reportagem do Intercept Brasil, a troca de mensagens entre o pré-candidato à Presidência e Vorcaro indicam a existência de uma negociação em que o dono do Master se comprometeu a repassar um total de US$ 24 milhões — equivalente a cerca de R$ 134 milhões na época — para financiar o filme biográfico do ex-presidente Jair Bolsonaro, que está preso por tentativa de golpe de Estado. Para analistas, a possível ligação de Flávio com Vorcaro coloca em xeque a candidatura do senador à Presidência nas eleições de outubro – apontando como principal candidato da direita e ‘preferido’ do mercado financeiro. Em entrevista à CNN Brasil na sexta-feira (15), Flávio disse que as conversas com o ex-banqueiro, preso pela Polícia Federal por suspeitas de fraude financeira, não vão impactar sua pré-candidatura à Presidência. A expectativa agora é acompanhar as próximas pesquisas de intenção de voto para mensurar os impactos na opinião pública e a possibilidade de uma candidatura oficial de Flávio à disputa pelo Palácio do Planalto em outubro. A incerteza eleitoral ofuscou o anúncio da medida do governo de subvenção à gasolina na tentativa de conter os preços de combustíveis em meio a escalada dos preços do petróleo com a guerra no Oriente Médio. <h2 class="wp-block-heading" id="h-incerteza-geopolitica-e-juros-nos-eua-tambem-afetam-ibovespa">Incerteza geopolítica e juros nos EUA também afetam Ibovespa</h2> As tensões geopolíticas continuaram no radar com a viagem do presidente dos EUA, Donald Trump, à China. O mercado esperava <a>avanços concretos nas negociações de paz no Oriente Médio com apoio de Pequim</a>, importante aliado e maior comprador de petróleo do Irã —o que não aconteceu. <ul class="wp-block-list"> <li>DE LÍDER A SUPLICANTE: <a>“É o acelerador da decadência americana”: por que o Nobel de Economia Paul Krugman acredita que a China já venceu Trump faz tempo</a></li> </ul> Com a manutenção do impasse para um cessar-fogo entre Washington e Teerã, os preços do petróleo continuaram com o barril do Brent próximo a US$ 110. Isso reforça o temor de aumento da inflação decorrente dos preços de energia nas principais economias do mundo e aumenta a expectativa de juros elevados por mais tempo. Nos Estados Unidos, por exemplo, os traders já veem chance de elevação dos juros pelo Federal Reserve (Fed, o Banco Central dos EUA) em janeiro de 2027, após dados de inflação ao consumidor e ao produtor mais altos do que o esperado para abril e nos maiores níveis desde 2023 e 2022, respectivamente. Além disso, Jerome Powell deixou o comando do Fed nesta sexta-feira, cargo que ocupou nos últimos oito anos. Agora, Kevin Warsh, ex-diretor da instituição e visto como um nome próximo de Trump, deve assumir a presidência do BC mais importante do mundo. Ainda assim, Powell deve permanecer no Fed até 2028 como membro do conselho. <h2 class="wp-block-heading" id="h-braskem-tem-a-maior-alta-da-semana">Braskem tem a maior alta da semana</h2> A ponta positiva do Ibovespa foi liderada por Braskem (BRKM5) em <a>reação ao balanço do primeiro trimestre deste ano (1T26)</a> e à elevação pelo JP Morgan. A petroquímica registrou um lucro líquido de R$ 1,45 bilhão no 1T26, alta de 107% em relação ao mesmo período de 2025. O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) recorrente da companhia alcançou R$ 1 bilhão no primeiro trimestre, queda de 24% frente ao ano anterior, enquanto a receita líquida caiu 20%, somando R$ 15,488 bilhões. Segundo a empresa, apesar de o conflito no Oriente Médio ter elevado significativamente a volatilidade nos mercados internacionais a partir de março, principalmente os preços de energia, interrompendo parcialmente a trajetória de queda da inflação, o resultado trimestral “não foi impactado materialmente”. Na avaliação do BTG Pactual, a Braskem reportou resultados melhores no período, com destaque para o Ebitda. “Embora os resultados devam melhorar de forma relevante no 2T26, diante da forte recuperação dos spreads — potencialmente elevando EBITDA em cerca de 2 a 3x no trimestre a trimestre. Seguimos preocupados com a situação de liquidez da companhia”, escreveram os analistas. Na semana, só 9 ações fecharam em alta no Ibovespa: <ul class="wp-block-list"> <li>Braskem PN (BRKM5): 35,82%</li> <li>PRIO ON (PRIO3): 8,74%</li> <li>Minerva ON (BEEF3): 7,32%</li> <li>Brava Energia ON (BRAV3): 6,56%</li> <li>Hapvida ON (HAPV3): 5,42%</li> <li>Vale ON (VALE3): 2,47%</li> <li>Usiminas PNA (USIM5): 1,45%</li> <li>MBRF ON (MBRF3): 0,93%</li> <li>Petrobras ON (PETR3): 0,68%</li> </ul> Fonte: B3 <h2 class="wp-block-heading" id="h-cosan-apresentou-balanco-negativo">Cosan apresentou balanço negativo</h2> Já a ponta negativa do Ibovespa foi liderada <a>Cosan (CSAN3)</a>, também em reação ao balanço do 1T26. A companhia reportou prejuízo líquido de R$ 1,58 bilhão, melhora de 11% em relação às perdas de R$ 1,79 bilhão registradas no mesmo período do ano passado. A receita líquida caiu 7% na comparação anual, para R$ 9,03 bilhões, enquanto o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebtida, na sigla em inglês) ajustado avançou 60%, para R$ 3,34 bilhões. Os analistas do Banco Safra avaliaram que o fim do período ruim da Cosan está próximo uma vez que o índice de cobertura de juros e o de serviço da dívida tendem a melhorar nos próximos trimestres, acompanhando a redução dos pagamentos de juros decorrente da diminuição do endividamento. Veja as maiores quedas na semana: <ul class="wp-block-list"> <li>Cosan ON (CSAN3): -14,20%</li> <li>Localiza ON (RENT30: -13,83%</li> <li>Yduqs ON (YDUQ3): -12,77%</li> <li>Rumo ON (RAIL3): -11,58%</li> <li>Totvs ON (TOTS3): -11,56%</li> <li>C&amp;A Modas ON (CEAB3): -10,14%</li> <li>Cogna ON (COGN3): -9,93%</li> <li>Vamos ON (VAMO3): -9,31%</li> <li>Rede D’Or ON (RDOR3): -9,06%</li> <li>CPFL Energia ON (CPFE3): -9,03%</li> </ul> Fonte: B3 </body></html>

Por aqui, o ruído político concentrou as atenções dos investidores, com vazamento de áudio que ligou Flávio Bolsonaro a Daniel Vorcaro. em meio à reta final da temporada de balanços

Bolsa caiu, dólar subiu: Braskem (BRKM5) lidera os ganhos do Ibovespa e Cosan (CSAN3) teve a maior queda na semana

<html> <head></head> <body> O<a>Ibovespa</a> (<a>IBOV</a>) engatou uma quinta semana consecutiva de perdas com incertezas sobre os conflitos no Oriente Médio e risco político no cenário doméstico. O principal índice da bolsa brasileira acumulou perda de 3,71% na semana e encerrou a<a>última sessão aos 177.283,83 pontos</a>. Já o <a>dólar</a> à vista (<a>USDBRL</a>) terminou a <a>R$ 5,0678, com alta de 1,63%.</a>. No acumulado da semana, a divisa teve valorização de 3,55% ante o real. Por aqui, o ruído político concentrou as atenções dos investidores, em meio à reta final da temporada de balanços. Na última quarta-feira (13), o mercado repercutiu o vazamento de um áudio do senador e pré-candidato à Presidência, Flávio Bolsonaro (PL-RJ) ao dono do Banco Master, Daniel Vorcaro. Segundo a reportagem do Intercept Brasil, a troca de mensagens entre o pré-candidato à Presidência e Vorcaro indicam a existência de uma negociação em que o dono do Master se comprometeu a repassar um total de US$ 24 milhões – equivalente a cerca de R$ 134 milhões na época – para financiar o filme biográfico do ex-presidente Jair Bolsonaro, que está preso por tentativa de golpe de Estado. Para analistas, a <a>possível ligação de Flávio com Vorcaro</a>coloca em xeque a candidatura do senador à Presidência nas eleições de outubro – apontando como principal candidato da direita e ‘preferido’ do mercado financeiro. Em entrevista à CNN Brasil na sexta-feira (15), Flávio disse que as conversas com o ex-banqueiro, preso pela Polícia Federal por suspeitas de fraude financeira, não vão impactar sua pré-candidatura à Presidência. A expectativa agora é acompanhar as próximas pesquisas de intenção de voto para mensurar os impactos na opinião pública e a possibilidade de uma candidatura oficial de Flávio à disputa pelo Palácio do Planalto em outubro. A incerteza eleitoral ofuscou o anúncio da medida do governo de <a>subvenção à gasolina na tentativa de conter os preços de combustíveis</a> em meio a escalada dos preços do petróleo com a guerra no Oriente Médio. <h3 class="wp-block-heading" id="h-incerteza-geopolitica-e-juros-nos-eua">Incerteza geopolítica e juros nos EUA</h3> As tensões geopolíticas continuaram no radar com a viagem do presidente dos EUA, Donald Trump, à China. O mercado esperava avanços concretos nas negociações de paz no Oriente Médio com apoio de Pequim, importante aliado e maior comprador de petróleo do Irã – o que não aconteceu. Com a manutenção do impasse para um cessar-fogo entre Washington e Teerã, <a>os preços do petróleo continuaram com o barril do Brent próximo a US$ 110</a> – reforçando o temor de impactos inflacionários decorrentes dos preços de energia nas principais economias do mundo e aumenta a expectativa de juros elevados por mais tempo. Nos Estados Unidos, por exemplo, <a>os traders já veem chance de elevação dos juros pelo Federal Reserve (Fed, o Banco Central dos EUA) em janeiro de 2027</a>, após dados de<a>inflação ao consumidor</a> e ao produtor mais altos do que o esperado para abril e nos maiores níveis desde 2023 e 2022, respectivamente. Além disso, <a>Jerome Powell</a>deixou o comando do <a>Fed</a> nesta sexta-feira, cargo que ocupou nos últimos oito anos. Agora, Kevin Warsh, ex-diretor da instituição e visto como um nome próximo de Trump, deve assumir a presidência do BC mais importante do mundo. Ainda assim, Powell deve permanecer no Fed até 2028 como membro do conselho. <h2 class="wp-block-heading" id="h-sobe-e-desce-do-ibovespa">Sobe e desce do Ibovespa</h2> A ponta positiva do Ibovespa foi liderada por <a>Braskem (BRKM5)</a> em reação ao balanço do primeiro trimestre deste ano (1T26). A petroquímica registrou um lucro líquido de R$ 1,446 bilhão no <a>1T26</a>, alta de 107% em relação ao mesmo período de 2025. O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) recorrente da companhia alcançou R$ 1,0 bilhão no primeiro trimestre, queda de 24% frente ao ano anterior, enquanto a receita líquida caiu 20%, somando R$ 15,488 bilhões. Segundo a empresa, <a>apesar de o conflito no Oriente Médio ter elevado significativamente a volatilidade nos mercados internacionais a partir de março,</a> principalmente os preços de energia, interrompendo parcialmente a trajetória de queda da inflação, o resultado trimestral “não foi impactado materialmente”. Na avaliação do BTG Pactual, a Braskem reportou resultados melhores no período, com destaque para o Ebitda. “Embora os resultados devam melhorar de forma relevante no 2T26, diante da forte recuperação dos spreads — potencialmente elevando EBITDA em cerca de 2 a 3x no trimestre a trimestre — seguimos preocupados com a situação de liquidez da companhia”, escreveram os analistas. <h3 class="wp-block-heading" id="h-entre-os-dias-11-e-15-de-abril-apenas-9-acoes-fecharam-em-alta-no-ibovespa">Entre os dias 11 e 15 de abril, apenas 9 ações fecharam em alta no Ibovespa: </h3> <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <tbody> <tr> <td>CÓDIGO</td> <td>NOME</td> <td>VARIAÇÃO SEMANAL</td> </tr> <tr> <td>BRKM5</td> <td>Braskem PN</td> <td>35,82%</td> </tr> <tr> <td>PRIO3</td> <td>PRIO ON</td> <td>8,74%</td> </tr> <tr> <td>BEEF3</td> <td>Minerva ON</td> <td>7,32%</td> </tr> <tr> <td>BRAV3</td> <td>Brava Energia ON</td> <td>6,56%</td> </tr> <tr> <td>HAPV3</td> <td>Hapvida ON</td> <td>5,42%</td> </tr> <tr> <td>VALE3</td> <td>Vale ON</td> <td>2,47%</td> </tr> <tr> <td>USIM5</td> <td>Usiminas PNA</td> <td>1,45%</td> </tr> <tr> <td>MBRF3</td> <td>MBRF ON</td> <td>0,93%</td> </tr> <tr> <td>PETR3</td> <td>Petrobras ON</td> <td>0,68%</td> </tr> </tbody> </table> <figcaption class="wp-element-caption"> Fonte: B3 </figcaption> </figure> Já a ponta negativa do Ibovespa foi liderada <a>Cosan (CSAN3)</a>, também em reação ao balanço do 1T26. A companhia reportou prejuízo líquido de R$ 1,58 bilhão no 1T26, uma melhora de 11% em relação às perdas de R$ 1,79 bilhão registradas no mesmo período do ano passado. A receita líquida caiu 7% na comparação anual, para R$ 9,03 bilhões, enquanto o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebtida, na sigla em inglês) ajustado avançou 60%, para R$ 3,34 bilhões. Os analistas do Banco Safra<a>avaliaram que o fim do período ruim da Cosan está próximo uma vez que o índice de cobertura de juros</a> e o de serviço da dívida tendem a melhorar nos próximos trimestres, acompanhando a redução dos pagamentos de juros decorrente da diminuição do endividamento. <h3 class="wp-block-heading" id="h-veja-as-maiores-quedas-na-semana">Veja as maiores quedas na semana:</h3> <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <tbody> <tr> <td>CÓDIGO</td> <td>NOME</td> <td>VARIAÇÃO SEMANAL</td> </tr> <tr> <td>CSAN3</td> <td>Cosan ON</td> <td>-14,20%</td> </tr> <tr> <td>RENT3</td> <td>Localiza ON</td> <td>-13,83%</td> </tr> <tr> <td>YDUQ3</td> <td>Yduqs ON</td> <td>-12,77%</td> </tr> <tr> <td>RAIL3</td> <td>Rumo ON</td> <td>-11,58%</td> </tr> <tr> <td>TOTS3</td> <td>Totvs ON</td> <td>-11,56%</td> </tr> <tr> <td>CEAB3</td> <td>C&amp;A Modas ON</td> <td>-10,14%</td> </tr> <tr> <td>COGN3</td> <td>Cogna ON</td> <td>-9,93%</td> </tr> <tr> <td>VAMO3</td> <td>Vamos ON</td> <td>-9,31%</td> </tr> <tr> <td>RDOR3</td> <td>Rede D’Or ON</td> <td>-9,06%</td> </tr> <tr> <td>CPFE3</td> <td>CPFL Energia ON</td> <td>-9,03%</td> </tr> </tbody> </table> <figcaption class="wp-element-caption"> Fonte: B3 </figcaption> </figure> </body></html>

O Ibovespa (IBOV) engatou uma quinta semana consecutiva de perdas com incertezas sobre os conflitos no Oriente Médio e risco político no cenário doméstico. O principal índice da bolsa brasileira acumulou perda de 3,71% na semana e encerrou a última sessão aos 177.283,83 pontos. Já o dólar à vista (USDBRL) terminou a R$ 5,0678, com […]

Braskem (BRKM5) lidera os ganhos do Ibovespa e CSAN3 é ação com pior desempenho; veja os destaques da semana

<html> <head></head> <body> “Tese única e uma das melhores ações do varejo na América Latina”. Foi assim que os analistas do BTG Pactual definiram os papéis da Smart Fit (SMFT3). Na visão do banco, o grupo de academias se destaca pela expansão consistente da receita, unidades com alta rentabilidade e espaço para consolidação no mercado. Agora, ela ganha um incentivo a mais. A empresa foi inserida em uma carteira do banco que seleciona os ativos mais promissores para buscar retornos alinhados aos princípios de ESG (Ambiental, Social e Governança, no português). A ação agora faz parte de um portfólio mensal que reúne 10 ativos com iniciativas de sustentabilidade. O Seu Dinheiro reuniu as carteiras de ESG deste mês do BTG Pactual, BB Investimentos, Itaú BBA e XP Investimentos. Dentre todos os portfólios, o único que teve troca de ações em relação à última edição foi o BTG, com a inclusão de Smart Fit no lugar da C&amp;A (CEAB3). Confira todas as indicações: <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <thead> <tr> <th>BTG Pactual¹</th> <th>BB Investimentos²</th> <th>XP Investimentos³</th> <th>Itaú BBA⁴</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Allos (ALOS3)</td> <td>B3 (B3SA3)</td> <td>Alupar (ALUP11)</td> <td>Engie (EGIE3)</td> </tr> <tr> <td>Axia Energia (AXIA3)</td> <td>SLC Agrícola (SLCE3)</td> <td>B3 (B3SA3)</td> <td>CPFL (CPFE3)</td> </tr> <tr> <td>Copel (CPLE3)</td> <td>Motiva (MOTV3)</td> <td>Itaú (ITUB4)</td> <td>Localiza (RENT3)</td> </tr> <tr> <td>Equatorial (EQTL3)</td> <td>WEG (WEGE3)</td> <td>Lojas Renner (LREN3)</td> <td>Banco do Brasil (BBAS3)</td> </tr> <tr> <td>Itaú (ITUB4)</td> <td>Lojas Renner (LREN3)</td> <td>Localiza (RENT3)</td> <td>Rumo (RAIL3)</td> </tr> <tr> <td>Localiza (RENT3)</td> <td>Suzano (SUZB3)</td> <td>Orizon (ORVR3)</td> <td>Totvs (TOTS3)</td> </tr> <tr> <td>Nubank (ROXO34)</td> <td>Vibra Energia (VBBR3)</td> <td>Sabesp (SBSP3)</td> <td>3Tentos (TTEN3)</td> </tr> <tr> <td>Motiva (MOTV3)</td> <td>Taesa (TAEE11)</td> <td>Suzano (SUZB3)</td> <td>Lojas Renner (LREN3)</td> </tr> <tr> <td>Rede D'Or (RDOR3)</td> <td>Sabesp (SBSP3)</td> <td>Telefônica Brasil (VIVT3)</td> <td>B3 (B3SA3)</td> </tr> <tr> <td>Smart Fit (SMFT3)</td> <td>Banrisul (BRSR6)</td> <td>WEG (WEGE3)</td> <td>Cosan (CSAN3)</td> </tr> </tbody> </table> </figure> ¹Carteira publicada em 15 de maio de 2026; ²Carteira publicada em 30 de abril de 2026; ³Carteira publicada em 4 de maio de 2026; ⁴Carteira publicada em 3 de maio de 2026. <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-nova-recomendacao-do-mes-o-que-sustenta-a-compra-de-smft3">A nova recomendação do mês: o que sustenta a compra de SMFT3?</h2> Os analistas do BTG Pactual reforçaram a recomendação de compra de Smart Fit após os resultados do 1º trimestre de 2026, inclusive na carteira focada em ativos ESG. A rede de academias teve lucro líquido recorrente de R$ 207 milhões no período — alta de 47% em relação ao 1T25 — e a ação SMFT3 chegou a saltar 11,6% após o balanço. O banco acredita que o papel pode chegar à cotação de R$ 31, o que representa um potencial de valorização de até 64,8% em relação ao fechamento de quinta-feira (14), de R$ 18,81. “A tese de investimento é sustentada por escala incomparável na América Latina”, afirmaram os analistas. Além disso, o mercado de redes de academias é bastante fragmentado, ou seja, há poucas marcas grandes. Por isso, há espaço para consolidação da Smart Fit. No campo de ESG, o banco destaca o trabalho da rede de academias em melhorar a eficiência energética e ampliar a participação de fontes limpas e renováveis. Outras iniciativas são focadas no uso mais eficiente da água em unidades da empresa, logística reversa de equipamentos e investimentos sociais. <h2 class="wp-block-heading" id="h-as-campeas-de-indicacoes">As campeãs de indicações</h2> Apesar de ser a única nova recomendação entre os portfólios de ESG, a ação da Smart Fit está em apenas uma das carteiras, a do BTG. Ao considerar o volume de indicações, quem se destaca são B3 (B3SA3), Lojas Renner (LREN3) e Localiza (RENT3) — cada uma com três recomendações. <h3 class="wp-block-heading" id="h-b3-b3sa3">B3 (B3SA3)</h3> No caso da B3, a bolsa de valores brasileira, a XP Investimentos destaca a recuperação gradual do mercado de capitais, o que impulsiona as receitas da bolsa de valores com maiores volumes de negociação. Também há a possibilidade de distribuições extraordinárias de juros sobre capital próprio (JCP). Na agenda de ESG, a corretora defende que “a B3 tem buscado a liderança na agenda de sustentabilidade”. Entre os destaques, a empresa aumentou a oferta de serviços ESG como o lançamento da plataforma ESG Workspace, que reúne dados e indicadores do setor, criou um hub de educação que chama a atenção no quesito social e tem maioria independente no conselho de administração. <h3 class="wp-block-heading" id="h-lojas-renner-lren3">Lojas Renner (LREN3)</h3> Outra ação que entrou no radar da XP, Itaú BBA e BB Investimentos foi a varejista de moda Lojas Renner. Os analistas acreditam que a companhia deve ter demanda sólida neste ano, sustentada pela melhora da renda dos brasileiros e pela queda da taxa de juros. Outros dois fatores são uma margem bruta resiliente e o potencial de revisões positivas de lucro. Nos cálculos da XP, a ação pode saltar até 60,3%, considerando o preço-alvo de R$ 22. Em relação a ESG, a corretora avalia a Renner com “robustas políticas de gestão da cadeia de suprimentos, cultura resiliente e ótima governança”. <h3 class="wp-block-heading" id="h-localiza-lren3">Localiza (LREN3)</h3> Já no caso de Localiza, o BTG Pactual espera uma melhora na qualidade da frota e margens mais elevadas, fatores que “devem abrir espaço para revisões positivas dos resultados”. “A companhia também está bem-posicionada para se beneficiar do ciclo de queda de juros e do aumento de fluxo estrangeiro para o mercado acionário brasileiro”, diz o BTG. Nos princípios ESG, a locadora de carros chama a atenção com uma forte&nbsp;governança&nbsp;corporativa, bom relacionamento com clientes e funcionários, além de iniciativas de sustentabilidade como lavagem de carros sem água e veículos que podem ser abastecidos com&nbsp;etanol&nbsp;—&nbsp;combustível&nbsp;menos poluente que a&nbsp;gasolina. <h2 class="wp-block-heading" id="h-quais-outros-papeis-chamaram-a-atencao-das-equipes-de-analise">Quais outros papéis chamaram a atenção das equipes de análise?</h2> Após o primeiro lugar ocupado por B3, Lojas Renner e Localiza, outras cinco ações dividem a segunda colocação do ranking:&nbsp;Suzano (SUZB3), WEG (WEGE3),&nbsp;Itaú (ITUB4), Sabesp (SBSP3) e Motiva (MOTV3). Cada uma recebeu duas indicações nos portfólios. <h3 class="wp-block-heading" id="h-suzano-suzb3">Suzano (SUZB3)</h3> No caso de Suzano, os especialistas destacam a companhia como a líder da agenda ESG no setor de papel e celulose, com soluções inovadoras para atingir as metas de sustentabilidade e o sucesso da empresa na emissão de&nbsp;títulos verdes, ativos de renda fixa que captam recursos para financiar projetos com impactos ambientais positivos. A ação da empresa acumula queda de 18,4% neste ano, mas pode saltar até 54,8%, segundo cálculos da XP Investimentos. <h3 class="wp-block-heading" id="h-weg-wege3">WEG (WEGE3)</h3> A WEG, fabricante de motores elétricos, geradores, transformadores focados na indústria, é considerada um “player&nbsp;líder na mudança para uma economia de baixo carbono”, segundo a XP, graças ao perfil da empresa voltado para eletrificação e setor de&nbsp;renováveis. Entre os destaques da companhia está a receita diversificada, histórico de execução operacional de excelência, combinação consistente entre crescimento e retorno, além de um histórico de superar expectativas do mercado de forma recorrente. <h3 class="wp-block-heading" id="h-itau-itub4">Itaú (ITUB4)</h3> Na visão do BTG, o Itaú se destaca por ter balanços sólidos, estar bem-posicionado para proteger a&nbsp;rentabilidade&nbsp;em um ambiente mais volátil, ao mesmo tempo que mantém capacidade de acelerar crescimento e ganhar participação de mercado. No campo ESG, o banco chama a atenção pela meta de se tornar neutro em carbono até 2050 e incentiva novos parceiros e fornecedores a neutralizar as emissões. Em relação a iniciativas sociais, analistas do BTG destacam o relacionamento com clientes e o compromisso com a educação financeira.&nbsp; <h3 class="wp-block-heading" id="h-motiva-motv3">Motiva (MOTV3)</h3> A Motiva é considerada a tese preferida do BTG Pactual no setor de concessões rodoviárias. O banco defende que a empresa tem possíveis “gatilhos” positivos no radar, como a participação em leilões e a venda de fatias minoritárias em ativos de mobilidade urbana. No campo de ESG, a Motiva estabeleceu compromissos focados na redução do risco climático, fortalecimento de práticas sustentáveis em toda a cadeia de valor e investimentos em projetos sociais. <h3 class="wp-block-heading" id="h-sabesp-sbsp3">Sabesp (SBSP3)</h3> A Sabesp faz parte do portfólio recomendado da XP e BB Investimentos. Na visão da XP, a ex-estatal de saneamento é uma “empresa com grande potencial de crescimento a longo prazo, com múltiplas oportunidades para alocar capital com retornos atrativos.” De acordo com os cálculos da corretora, o preço-alvo até o final de 2026 para o papel SBSP3 é R$ 38,30, com potencial de alta de 32,5%. Em relação à sustentabilidade, participação social e governança, os analistas defendem que a empresa está bem-posicionada com a proteção dos recursos naturais, conservando a água, a energia e os ecossistemas. </body></html>

As carteiras de ESG reúnem ações de empresas que podem entregar retornos promissores alinhados a princípios de sustentabilidade e governança

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