PANATLANTICA S.A.

BANESTES S.A. - BCO EST ESPIRITO SANTO

RECRUSUL S.A.

BLAU

BOMBRIL S.A.

ALUPAR INVESTIMENTO S/A

EQUATORIAL PARA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A.

IGUATEMI S.A.

PPLA PARTICIPATIONS LTD.

CIA GAS DE SAO PAULO - COMGAS

RENOVA ENERGIA S.A.

BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A.

BCO PINE S.A.

EZ TEC EMPREEND. E PARTICIPACOES S.A.

IOCHPE MAXION S.A.

PROFARMA DISTRIB PROD FARMACEUTICOS S.A.

DIMED S.A. DISTRIBUIDORA DE MEDICAMENTOS

TEGMA GESTAO LOGISTICA S.A.

VALID

MARCOPOLO S.A.

ALPHAVILLE S.A.

DEXXOS PARTICIPACOES S.A.

ENJOEI S.A.

ESPACOLASER

UNIFIQUE

HBR REALTY EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A

HIDROVIAS DO BRASIL S.A.

LAVVI

MELNICK

MITRE REALTY

OCEANPACT SERVICOS MARITIMOS S.A.

PLANOEPLANO

SER EDUCACIONAL S.A.

TAURUS ARMAS S.A.

TECNISA S.A.

TRISUL S.A.

CM HOSPITALAR S.A.

BIOMM S.A.

BRASILAGRO - CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS

EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A.

BRADESPAR S.A.

CIA ENERGETICA DE BRASILIA

LUPATECH S.A.

BCO BTG PACTUAL S.A.

VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S.A.

BCO SANTANDER (BRASIL) S.A.

BCO ABC BRASIL S.A.

GERDAU S.A.

CIA FERRO LIGAS DA BAHIA - FERBASA

ITAUSA S.A.

RANDONCORP S.A.

MARISA LOJAS S.A.

ALLPARK EMPREENDIMENTOS PARTICIPACOES SERVICOS S.A

HOSPITAL MATER DEI S/A

ALLIAR

INTERNATIONAL MEAL COMPANY ALIMENTACAO S.A.

KEPLER WEBER S.A.

INTELBRAS S.A. IND DE TELEC ELETRONICA BRASILEIRA

BANCO BMG S.A.

DIRECIONAL ENGENHARIA S.A.

WIZ CO

BEMOBI MOBILE TECH S.A.

GRUPO MATEUS S.A.

MAHLE-METAL LEVE S.A.

ROMI S.A.

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS - CEMIG

CIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL

TAESA

MILLS

TUPY S.A.

CIA SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR

SCHULZ S.A.

GRAZZIOTIN S.A.

HAGA S.A. INDUSTRIA E COMERCIO

CRUZEIRO DO SUL EDUCACIONAL S.A.

INEPAR S.A. INDUSTRIA E CONSTRUCOES

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A

USINAS SID DE MINAS GERAIS S.A.-USIMINAS

ECORODOVIAS

TERRA SANTA PROPRIEDADES AGRICOLAS S.A.

ORIZON VALORIZACAO DE RESIDUOS S.A.

JSL S.A.

ALLIED TECNOLOGIA S.A.

SYN PROP E TECH S.A.

ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.

VIVARA S.A.

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS  S.A.

PORTO SEGURO S.A.

SIMPAR S.A.

GRUPO MULTI S.A.

JHSF PARTICIPACOES S.A.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (MDIC), <strong>Márcio Elias Rosa</strong>, afirmou que a expectativa do governo brasileiro é receber até a próxima semana uma proposta dos americanos de um possível acordo sobre as <a>tarifas aplicadas</a> pelos Estados Unidos a produtos brasileiros.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em 30 de setembro, os ministros das Relações Exteriores, Mauro Vieira; e do MDIC, Márcio Elias Rosa, tiveram uma reunião com o representante comercial dos Estados Unidos (USTR, na sigla em inglês), embaixador Jamieson Greer, às margens da reunião de ministros de comércio do G20, em Milwaukee. Na ocasião, as autoridades norte-americanas ficaram de encaminhar um esboço de proposta para um futuro acordo dentro de quatro semanas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Eu imagino que, a partir dessa semana ou na outra, o Brasil deve receber o documento dos EUA. A informação que eu tenho é que eles estão trabalhando no documento para nos encaminhar, porque, independentemente da discussão política, nós tivemos conversas informais nesse período e eles, de fato, estão trabalhando nisso”, disse Márcio Elias a jornalistas. O ministro participou da abertura do seminário Implementação da Política Nacional de Minerais Críticos e Estratégicos, nesta terça-feira (3), na Câmara dos Deputados.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Quando a gente negocia um acordo dessa natureza comercial, de uma parte surge uma proposta e nós fazemos as ofertas. Então, eles americanos devem nos encaminhar a proposta de um acordo dizendo basicamente quais são os setores que eles gostariam de ter oferta de redução, por exemplo, de tarifa e nós responderemos na sequência. Mas não tem nenhuma antecipação do mérito do conteúdo ainda”, prosseguiu o titular do MDIC.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Brasil questiona a base legal para decisão do governo Donald Trump que, em julho passado, impôs tarifaço de até 37,5% sobre a importação de uma série de produtos brasileiros. Desse porcentual, 25% foram aplicados com base em supostas práticas anticompetitivas pelo Brasil e um adicional de 12,5% foram direcionados ao Brasil e outros 59 países, sob alegação de falha das economias em impor e aplicar efetivamente uma proibição à importação de bens produzidos com trabalho forçado. O País levou a discussão à Organização Mundial do Comércio (OMC), ainda sem desdobramentos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Questionado se o resultado das eleições de meio de mandato nos EUA vão impactar nas discussões em relação às tarifas, o ministro Márcio Elias Rosa respondeu negativamente. </p>  <p class="wp-block-paragraph">“Não, nada, não muda absolutamente. O Brasil segue no seu percurso, tem muito trabalho para fazer e o povo norte-americano é que define as eleições.”</p>  <p class="wp-block-paragraph">Como vem sendo mostrado pela Broadcast, sistema de notícias em tempo real do Grupo Estado, as vendas aos EUA têm caído desde o primeiro tarifaço, anunciado em agosto de 2025. No acumulado de janeiro a setembro de 2026, as exportações para os EUA caíram 6 5%, ante igual período do ano anterior, para US$ 27,46 bilhões. As importações também recuaram, 7,1%, e totalizaram US$ 31,79 bilhões. O Brasil segue tendo déficit comercial com os EUA, de US$ 4,33 bilhões no acumulado deste ano.</p>  <p class="wp-block-paragraph"></p> </body></html>

O ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (MDIC), Márcio Elias Rosa, afirmou que a expectativa do governo brasileiro é receber até a próxima semana uma proposta dos americanos de um possível acordo sobre as tarifas aplicadas pelos Estados Unidos a produtos brasileiros. Em 30 de setembro, os ministros das Relações Exteriores, Mauro Vieira; e […]

Governo dos EUA deve encaminhar proposta sobre tarifas até a próxima semana, diz ministro

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">A "máquina de milionários" das <strong>loterias</strong> da <strong>Caixa Econômica Federal</strong> retornou do fim de semana prolongado funcionando a todo o vapor. Depois de ir acumulada para um concurso de final zero, a <strong>Lotofácil</strong> teve um total de 41 ganhadores na noite de terça-feira (3). Entretanto, apenas um deles terá direito a um valor milionário. Enquanto isso, a <strong>Dia de Sorte</strong>, a <strong>Quina</strong> e a <strong>Timemania</strong> acumularam ontem.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em relação aos sorteios desta quarta-feira (4), a <strong>Mega-Sena</strong> promete um prêmio de R$ 46 milhões na faixa principal, mas tem modalidade pagando mais que o "carro-chefe" das loterias da Caixa.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Confira a seguir os últimos resultados e os valores acumulados para os próximos concursos das loterias administradas pela Caixa Econômica Federal.</p>  <div class="borderAD borderAD-desktop" style="margin-bottom: 0;">   CONTINUA DEPOIS DO CONTEÚDO PAN  </div>  <div class="borderAD borderAD-mobile" style="margin-bottom: 0;">   CONTINUA DEPOIS DO CONTEÚDO PAN  </div>  <div class="wp-block-garantia-veiculo">   <iframe src="https://www.seudinheiro.com/app/themes/seudinheiro/pan/simulador_garantia_veiculo/index.php?v=20261014b" style="width:100%;border:none;min-height:500px;margin-top:0" loading="lazy" scrolling="no" title="Simulador Garantia Veículo" data-garantia-veiculo-iframe></iframe>  </div>  <h2 id="h-duas-apostas-dividem-a-lotofacil-3820" class="wp-block-heading">Duas apostas dividem a Lotofácil 3820</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Duas apostas simples vão dividir o prêmio principal do concurso 3820 da Lotofácil. Ambas cravaram os números 02, 03, 05, 06, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 20, 21, 22, 23, 24 e 25.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Cada um dos bilhetes premiados dará direito a um total de R$ 4.787.660.62. No entanto, a divisão dos valores será desigual.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O dono ou a dona de uma aposta de <strong>Vila Velha</strong> (ES) terá direito ao valor integral do prêmio.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em contrapartida, os participantes de um bolão de <strong>Mogi das Cruzes</strong> (SP) terão que dividir o dinheiro entre 40 pessoas.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><strong>LEIA TAMBÉM</strong>:&nbsp;<a>Ganhou na loteria? Veja como resgatar o dinheiro</a></li>  </ul>  <h2 id="h-quina-dia-de-sorte-e-timemania-acumulam" class="wp-block-heading">Quina, Dia de Sorte e Timemania acumulam</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Se a Lotofácil fez a festa dos ganhadores, as demais modalidades sorteadas ontem acumularam.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A <strong>Quina</strong> está acumulada há quatro rodadas. No sorteio de terça-feira, ninguém acertou em cheio a sequência formada pelas dezenas 23, 25, 44, 51 e 68, válidas pelo concurso 7158 da modalidade. Diante disso, o prêmio em jogo subiu para R$ 12 milhões.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A&nbsp;<strong>Dia de Sorte</strong>&nbsp;também passou em branco no concurso 1338. Ninguém acertou em sequência os números 03, 05, 10, 11, 19, 22 e 23. O mês da sorte foi novembro. Com isso, o valor estimado para a faixa principal do próximo sorteio agora está na marca de&nbsp;R$ 2 milhões.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já no concurso 2463 da <strong>Timemania</strong>, a sequência formada pelos números 05, 29, 37, 41, 45, 51 e 71 não teve nenhum acertador. O time do coração foi o América (RN). Diante disso, a estimativa de premiação aumentou para R$ 24,7 milhões.</p>  <h2 id="h-milionaria-pode-pagar-mais-que-a-mega-sena-hoje" class="wp-block-heading">+Milionária pode pagar mais que a Mega-Sena hoje</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A Caixa Econômica Federal já está registrando apostas para a Mega da Virada de 2026. O prêmio é estimado em R$ 1 bilhão. <a>No entanto, ainda faltam quase dois meses para o sorteio.</a></p>  <p class="wp-block-paragraph">Enquanto a Mega da Virada não chega, o calendário das loterias da Caixa prossegue nesta quarta-feira com oito sorteios.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além das rodadas diárias da Lotofácil, da Quina e da Dia de Sorte, correrão também a <strong>Mega-Sena</strong>, a <strong>+Milionária</strong>, a&nbsp;<strong>Lotomania</strong>, a&nbsp;<strong>Super Sete</strong>&nbsp;e a&nbsp;<strong>Dupla Sena</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Hoje, o destaque fica por conta do prêmio de R$ 111 milhões em jogo na +Milionária.</p>  <h4 id="h-os-premios-em-jogo-nesta-quarta-feira-encontram-se-nos-seguintes-valores" class="wp-block-heading">Os prêmios em jogo nesta quarta-feira encontram-se nos seguintes valores:</h4>  <ul class="wp-block-list">   <li>+Milionária 404: R$ 111 milhões;</li>   <li>Mega-Sena 3081: R$ 46 milhões;</li>   <li>Quina 7159: R$ 12 milhões;</li>   <li>Dupla Sena 3028: R$ 11 milhões;</li>   <li>Lotomania 2995: R$ 2,2 milhões;</li>   <li>Lotofácil 3821: R$ 2 milhões;</li>   <li>Dia de Sorte 1339: R$ 2 milhões;</li>   <li>Super Sete 918: R$ 100 mil.</li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph">O globo da sorte começa a girar às 21h, com transmissão ao vivo pelos canais da Caixa.</p> </body></html>

Enquanto a Lotofácil teve ganhadores na rodada de terça-feira (3), a Quina, a Dia de Sorte e a Timemania acumularam

Lotofácil 3820 tem 41 ganhadores, mas só um deles vai sacar prêmio milionário; Mega-Sena promete R$ 46 milhões hoje, mas tem loteria pagando mais

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O plenário do <a>Senado Federal</a> aprovou na noite desta terça-feira (3), em dois turnos, a <strong>Proposta de Emenda à Constituição (PEC) da Segurança Pública</strong>, que reorganiza as forças públicas para ampliar o combate ao crime organizado no país.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O texto teve apoio unânime dos senadores votantes, com 73 votos favoráveis e nenhum contrário, em primeiro turno. No segundo turno, o placar foi de 75 votos favoráveis e nenhum contrário. Eram necessários ao menos 49 votos favoráveis para que a mudança constitucional fosse aprovada.</p>  <p class="wp-block-paragraph">De autoria do Poder Executivo, a PEC da Segurança estabelece penas mais duras e regimes de prisão mais restritos para chefes de facções e milícias e cria um novo pacto federativo entre União, estados e municípios para o enfrentamento ao crime no Brasil.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Essa proposta foi uma das prioridades do atual governo para a área da segurança. O presidente Luiz Inácio Lula da Silva prometeu criar o Ministério da Segurança Pública após aprovação da PEC.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O texto-base da proposta foi aprovado no início de setembro na Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) do Senado, e repetiu o mesmo teor do que já havia sido aprovado pela Câmara dos Deputados. Com isso, o texto será promulgado pelo Congresso Nacional.</p>  <p class="has-medium-font-size wp-block-paragraph"><strong>Maioridade penal</strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">Antes da votação da PEC, os senadores discutiram a inclusão de emendas de plenário que tratavam da redução da maioridade penal de 18 para 16 anos, ou até mesmo para 14 anos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O relator da PEC, senador Rogério Carvalho (PT-SE), não acolheu as emendas no relatório final, mas recomendou que elas constituíssem propostas autônomas que pudessem tramitar em conjunto e serem votadas posteriormente em separado. Se as emendas fossem votadas e aprovadas, o texto retornaria à Câmara. Por um placar apertado de 38 a 36, o requerimento do relator para separar as emendas em outro projeto foi aprovado.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“As matérias tratadas nas emendas são relevantes e merecem ser debatidas por essa Casa. Não se confundem, contudo, com o objetivo central da PEC 18/2025, voltado ao combate ao crime organizado e à reestruturação da governança federativa da segurança pública”, argumentou o relator.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo Carvalho, há forte divergência doutrinária e política sobre a redução da maioridade penal no país.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Parte dos juristas entende que a maioridade penal prevista no artigo 228 da Constituição Federal constitui clausula pétrea, por integrar o rol de direitos e garantias individuais e que, por isso, o limite etário da responsabilidade criminal não poderia ser alterado, nem mesmo por emenda constitucional. Outra corrente entende que o artigo 228 não se enquadra nas cláusulas pétreas e que a idade de imputabilidade penal pode ser modificada por emenda constitucional”, acrescentou.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A emenda 84, apresentada pelo senador Rogério Marinho (PL-RN), propunha reduzir a idade de responsabilização penal para 16 anos como regra geral e para 14 anos nos casos de crimes hediondos, tortura, tráfico de drogas, terrorismo e participação em organizações criminosas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já a emenda 87, do senador Camilo Santana (PT-CE), mantinha a regra geral de 18 anos, mas reduzindo a maioridade penal para 16 anos nos casos de crimes hediondos. A iniciativa não tem amplo apoio na base do governo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A redução da maioridade penal é um tema controverso entre organizações da sociedade civil de defesa dos direitos de crianças e adolescentes.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outras quatro emendas, que tratavam de temas como acesso de recursos do Fundo Nacional de Segurança Pública (FNSP) pelas Forças Armadas e inclusão dos agentes de trânsito no rol de órgãos de segurança pública, também foram rejeitadas pelo relator, e não chegaram a ir à votação.</p>  <p class="has-medium-font-size wp-block-paragraph"><strong>O que muda</strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">Entre outras medidas, a PEC propõe a constitucionalização do Sistema Único de Segurança Pública (SUSP), alterando o Artigo 144 da Carta Magna, que trata da segurança pública.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A proposta inclui que a segurança deve ser exercida “em regime de cooperação federativa” e “por meio da atuação integrada e descentralizada” das diferentes instituições que trabalham com o tema.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Os órgãos de segurança pública articular-se-ão em regime de cooperação federativa, por meio do Sistema Único de Segurança Pública, destinado a assegurar a eficiência da prevenção, da persecução e da execução penal”, define o texto.</p>  <p class="has-medium-font-size wp-block-paragraph"><strong>Facções e milícias</strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">A PEC estabelece penas mais duras e regimes especiais de prisão para os chefes de facções e milícias, como prisão em unidades de segurança máxima e restrição ou vedação à progressão de penas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Também são previstas medidas patrimoniais contra o produto do crime, a responsabilização de pessoas jurídicas envolvidas e a proteção a denunciantes e seus familiares.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outra novidade da PEC é a possibilidade de criação de polícias municipais de natureza civil, submetidas ao controle externo do Ministério Público, com a atribuição de realizar policiamento ostensivo e comunitário no âmbito das cidades onde atuarão.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A PEC ainda amplia atribuições da Polícia Rodoviária Federal (PRF), prevê a criação de polícias municipais e aumenta a vinculação do orçamento público para a segurança pública.</p>  <p class="has-medium-font-size wp-block-paragraph"><strong>Fundos de financiamento</strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo a PEC, 50% dos recursos do Fundo Nacional de Segurança Pública (FNSP) e do Fundo Penitenciário Nacional (Funpen) serão repassados pela União para os estados e municípios, excluídas despesas de custeio e investimento da polícia penitenciária nacional do Funpen.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“As regras de financiamento fortalecem o FNSP e o Funpen, criam vinculações e blindagens orçamentárias e garantem repasses obrigatórios. Essas medidas aumentam a previsibilidade financeira, garantindo a perenidade das ações policiais”, escreveu o relator.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O texto ainda prevê que 10% do superávit financeiro anual do Fundo Social, ligado ao pré-sal, sejam destinados aos fundos da segurança, “reforçando o financiamento contínuo das políticas nacionais de segurança pública e execução penal”.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A proposta prevê também a criação do Sistema de Políticas Penais, responsável pelo sistema prisional brasileiro, e autoriza União, estados e municípios a atuarem conjuntamente na legislação sobre segurança pública, organização de polícias, guardas municipais e sistema socioeducativo.</p> </body></html>

O plenário do Senado Federal aprovou na noite desta terça-feira (3), em dois turnos, a Proposta de Emenda à Constituição (PEC) da Segurança Pública, que reorganiza as forças públicas para ampliar o combate ao crime organizado no país. O texto teve apoio unânime dos senadores votantes, com 73 votos favoráveis e nenhum contrário, em primeiro […]

Senado aprova PEC da Segurança Pública sem redução da maioridade penal

O Senado Federal aprovou a Proposta de Emenda à Constituição (PEC) da Segurança Pública, que visa reorganizar as forças de segurança para intensificar o combate ao crime organizado. A proposta, de autoria do Poder Executivo, estabelece penas mais severas e regimes prisionais mais restritos para líderes de facções e milícias, além de criar um novo pacto federativo para o enfrentamento da criminalidade.

A PEC constitucionaliza o Sistema Único de Segurança Pública (SUSP), promovendo a cooperação federativa e a atuação integrada entre as instituições. Entre as mudanças, estão a possibilidade de criação de polícias municipais de natureza civil, a ampliação das atribuições da Polícia Rodoviária Federal e o aumento da vinculação orçamentária para a segurança pública.

A proposta também prevê o repasse de 50% dos recursos do Fundo Nacional de Segurança Pública (FNSP) e do Fundo Penitenciário Nacional (Funpen) para estados e municípios, além de destinar 10% do superávit financeiro anual do Fundo Social para esses fundos. A criação do Sistema de Políticas Penais e a atuação conjunta dos entes federativos na legislação sobre segurança pública são outras novidades.

<html> <head></head> <body>  <details>   <summary><strong>RESUMO ＋</strong></summary>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p><em>O economista americano John Cochrane analisou a proposta de André Lara Resende para reduzir a Selic a 7,5% ao ano. Referência teórica do economista brasileiro, Cochrane reconheceu a consistência dos argumentos e a possibilidade de aliviar o custo da dívida pública, mas apresentou ressalvas sobre a política fiscal, os juros reais e o câmbio. O pesquisador não endossou nem rejeitou a medida.</em></p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </details>  <hr>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O economista americano <strong>John Cochrane</strong>, cuja produção acadêmica inspira a proposta de <strong>André Lara Resende</strong> para reduzir os juros no Brasil em até 12 meses, reconheceu que a medida tem fundamentos teóricos consistentes, mas apresentou dúvidas sobre sua aplicação prática.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em artigo publicado nesta terça-feira, 3, Cochrane afirmou que juros menores poderiam aliviar o custo da dívida pública sem necessariamente provocar uma aceleração da inflação, embora o resultado dependa de condições fiscais e econômicas específicas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Pesquisador de finanças e macroeconomia da <strong>Universidade Stanford</strong> e associado ao <strong>Hoover Institution</strong>, <a>Cochrane</a> analisou a proposta no artigo <em>Fisher and Resende in Brazil</em>, publicado em seu <em>Substack</em>, o <em>The Grumpy Economist</em>. Logo na abertura, o americano afirmou que não concorda com todos os pontos apresentados por Lara Resende, mas classificou o texto como "economicamente sofisticado" e com uma "argumentação coerente".</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Lara Resende, um dos formuladores do Plano Real, cita diretamente os trabalhos de Cochrane no artigo <em>Eu Acuso: uma proposta para eliminar os juros absurdos</em>. O brasileiro recorre à Teoria Fiscal do Nível de Preços e ao chamado efeito neofisheriano para sustentar que a redução dos juros, em determinadas condições, poderia contribuir para diminuir a inflação e tornar a dívida pública mais sustentável.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A análise de Cochrane apresenta argumentos favoráveis e contrários à iniciativa, sem chegar a uma conclusão definitiva. O pesquisador reconhece a possibilidade teórica defendida por <a>Lara Resende</a>, mas afirma que a experiência histórica recomenda cautela e que reformas fiscais mais profundas aumentariam as chances de sucesso da proposta.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O que propõe André Lara Resende?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A proposta de Lara Resende parte do diagnóstico de que o principal problema das contas públicas brasileiras está no custo dos juros sobre a dívida, e não no déficit primário, que corresponde à diferença entre receitas e despesas do governo, excluído o pagamento de juros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No artigo, o economista afirma que "o cerne do problema fiscal está no serviço da dívida" e defende uma mudança na coordenação das políticas fiscal e monetária.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O plano prevê a criação de um <strong>Conselho Fiscal e Monetário Nacional (CFMN)</strong>, responsável por definir metas fiscais e monetárias para períodos de quatro a cinco anos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A <a>Selic</a>passaria a ser mantida em um intervalo entre a meta de inflação, atualmente de 3% no cenário considerado pelo autor, e o crescimento nominal potencial da economia, estimado por ele em 5,5% ao ano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Como etapa inicial, o <strong>Banco Central</strong> anunciaria uma redução gradual da taxa básica para aproximadamente 7,5% ao ano, ao longo de 12 meses, incluindo um prêmio temporário de segurança de dois pontos percentuais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Lara Resende estima que uma redução do custo médio da dívida de quase 13% para 7,5% poderia produzir uma economia fiscal de aproximadamente 4% do Produto Interno Bruto (PIB) ao ano, considerando o refinanciamento progressivo dos títulos públicos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Por que Cochrane considera que a proposta pode funcionar?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Cochrane reconhece que juros elevados podem agravar a situação fiscal quando aumentam os custos da dívida pública sem que o governo produza superávits suficientes para compensar essas despesas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Nesse cenário, o aumento dos juros pode elevar o endividamento e, quando há problemas de confiança na capacidade de pagamento do governo, contribuir para pressões inflacionárias.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Pela lógica inversa, a redução dos juros, sem uma expansão fiscal correspondente, poderia aliviar os custos da dívida e até contribuir para uma inflação mais baixa.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Juros menores, sem uma flexibilização fiscal — essa parte é importante —, deveriam reduzir a inflação", escreveu Cochrane.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O pesquisador explica que essa possibilidade encontra respaldo em diferentes abordagens econômicas, incluindo modelos neofisherianos e teorias sobre crises de dívida soberana.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Outra linha de argumentação envolve a existência de equilíbrios múltiplos: uma dívida considerada sustentável com juros baixos pode se tornar insustentável quando os investidores passam a exigir taxas maiores para financiá-la.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O aumento dos juros, nesse caso, agravaria o risco fiscal que originalmente motivou a elevação das taxas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Cochrane também reconhece um argumento específico sobre o Brasil. Lara Resende sustenta que a elevada participação de títulos públicos remunerados pela Selic, como as Letras Financeiras do Tesouro (LFTs), reduziria o risco de uma aceleração da inflação no curto prazo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo essa interpretação, como esses títulos acompanham a taxa básica, a redução dos juros não provocaria o mesmo aumento no valor presente da dívida que ocorreria em uma estrutura predominantemente composta por títulos de longo prazo com remuneração fixa.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ao comentar o mecanismo, Cochrane reconhece que a estrutura apresentada por Lara Resende evita um dos canais pelos quais os juros menores poderiam elevar a inflação inicialmente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Mas acrescenta uma ressalva: "Minha preocupação é que existam outros mecanismos".</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Para Cochrane, a proposta encontra respaldo em modelos econômicos, mas isso não elimina as incertezas sobre os efeitos de uma redução expressiva dos juros nas condições brasileiras.</span>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Por que a política fiscal é a principal preocupação?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A maior ressalva apresentada pelo economista americano diz respeito à capacidade do governo brasileiro de manter uma política fiscal compatível com a sustentabilidade da dívida.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Minha principal preocupação está relacionada à política fiscal", escreveu.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Cochrane explica que os modelos econômicos que sustentam a possibilidade de reduzir os juros sem elevar a inflação pressupõem a manutenção das expectativas sobre os superávits primários futuros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em outras palavras, os investidores precisariam confiar que o governo utilizaria o espaço fiscal proporcionado pelos juros menores para melhorar a trajetória da dívida, em vez de ampliar despesas ou reduzir receitas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O pesquisador questiona se essa confiança poderia ser mantida durante anos ou décadas, inclusive diante de recessões ou crises que exigissem novos empréstimos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Embora Lara Resende proponha a criação de um conselho para estabelecer metas fiscais e monetárias, Cochrane considera que compromissos mais duradouros e institucionalizados seriam necessários para fortalecer a credibilidade da política econômica.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ele cita experiências históricas em que a redução da inflação e dos juros ocorreu juntamente com reformas fiscais e microeconômicas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na avaliação do americano, uma proposta mais detalhada de reformas fiscais e medidas voltadas ao crescimento econômico aumentaria as possibilidades de sucesso da iniciativa brasileira.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Cochrane também chama a atenção para o comportamento dos governos diante da queda dos custos de financiamento. Ele lembra que Estados Unidos e países europeus ampliaram gastos financiados por dívida durante períodos em que os juros reais estavam próximos de zero.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O ponto central é que a hipótese de manter a política fiscal constante, necessária em determinados modelos teóricos, pode não se confirmar na prática.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Banco Central conseguiria reduzir os juros reais?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Outra dúvida levantada por Cochrane envolve a capacidade do Banco Central de reduzir permanentemente os custos reais de financiamento do governo apenas por meio da diminuição da taxa nominal de juros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O pesquisador apresenta um exemplo hipotético: se uma redução de cinco pontos percentuais na taxa nominal provocasse uma queda equivalente na inflação, os juros reais permaneceriam praticamente inalterados.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Nesse cenário, a redução nominal não produziria a economia real com juros pretendida por Lara Resende.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Cochrane também questiona quanto dos juros reais brasileiros decorre da política monetária e quanto reflete prêmios de risco exigidos pelos investidores diante das incertezas fiscais e das perspectivas de inflação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A proposta de Lara Resende considera uma taxa real de equilíbrio próxima do crescimento potencial da economia. Para Cochrane, essa hipótese deixa em aberto o comportamento dos prêmios de risco.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O economista observa ainda que o Banco Central controla diretamente a taxa básica de curto prazo, mas as taxas exigidas para títulos mais longos também dependem de expectativas de inflação, risco de crédito e incertezas sobre a trajetória econômica.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ao examinar o argumento de Lara Resende sobre a influência da Selic no custo da dívida, Cochrane responde: "Bem, talvez. Esse é o ponto central do argumento".</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A questão, segundo ele, é saber se a autoridade monetária conseguiria determinar de maneira duradoura os juros reais da economia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Intervenção no câmbio também provoca dúvidas</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A proposta de Lara Resende prevê ainda que o Banco Central utilize as reservas internacionais para conter uma eventual desvalorização acentuada do real decorrente da redução dos juros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O economista brasileiro argumenta que as reservas superiores a US$ 350 bilhões ofereceriam capacidade para suavizar pressões cambiais e, assim, limitar possíveis efeitos sobre a inflação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Cochrane manifesta dúvidas sobre esse mecanismo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Esse argumento faz menos sentido para mim", escreveu, ao comentar a possibilidade de intervenção cambial.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O pesquisador reconhece que a desvalorização da moeda pode elevar os preços dos produtos importados, mas ressalta que tentativas de sustentar artificialmente taxas de câmbio possuem um histórico de dificuldades na América Latina.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na avaliação dele, se a redução dos juros realmente melhorar a sustentabilidade da dívida e diminuir as expectativas de inflação, o resultado esperado seria uma valorização da moeda brasileira.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Uma desvalorização persistente, nessa interpretação, poderia indicar que os efeitos positivos esperados não estão se concretizando.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O economista também questiona se o Banco Central conseguiria administrar simultaneamente a redução dos juros e a sustentação da moeda por meio de intervenções esterilizadas, nas quais a autoridade monetária atua no câmbio sem alterar a liquidez doméstica.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O que Cochrane conclui sobre a proposta?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar das ressalvas, Cochrane não descarta a possibilidade de a proposta de Lara Resende funcionar.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O pesquisador afirma que não há um precedente histórico no mundo diretamente comparável à iniciativa, embora existam experiências de estabilização econômica em que reformas fiscais, monetárias e estruturais foram acompanhadas de queda da inflação e dos juros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"A ausência de precedente não significa que Resende esteja errado", afirma, ao reconhecer que a proposta explora uma possibilidade teórica ainda não testada.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Cochrane também diferencia o objetivo central de Lara Resende de uma tentativa convencional de reduzir a inflação por meio de juros menores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo o americano, o principal propósito do brasileiro não é promover uma forte desinflação, mas recolocar a dívida pública em uma trajetória sustentável sem provocar novas pressões inflacionárias.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em sua conclusão, o pesquisador afirma que preferiria uma combinação coordenada de reformas fiscais, monetárias e microeconômicas, por considerar que esse caminho possui maior respaldo na experiência histórica.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ao mesmo tempo, deixa claro que sua análise não representa uma recomendação definitiva contra ou a favor da proposta.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Talvez você esteja frustrado porque não apresentei nem um apoio entusiasmado nem uma rejeição contundente à proposta", escreveu.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Cochrane acrescenta que recomendações de política econômica exigem considerar fatores que não estão contemplados nos modelos teóricos, incluindo mudanças no comportamento dos governos e dos investidores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O americano também ressalta que seu conhecimento sobre a economia e a política brasileira é limitado, motivo pelo qual concentrou sua análise em princípios econômicos gerais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis">A conclusão de Cochrane é que a proposta de Lara Resende possui fundamentos teóricos que justificam sua discussão, mas sua aplicação depende de condições fiscais, monetárias e institucionais que não podem ser consideradas garantidas</span>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Pesquisador de finanças e macroeconomia da Universidade Stanford, John Cochrane reconhece a consistência da proposta de levar a Selic a 7,5%, mas questiona as condições para sua aplicação no Brasil

Economista que inspira Lara Resende vê fundamentos para reduzir juros, mas faz ressalvas

Um economista americano analisou a proposta de um economista brasileiro para reduzir a taxa básica de juros, reconhecendo a consistência dos argumentos e a possibilidade de aliviar o custo da dívida pública. Contudo, ele expressou ressalvas significativas sobre a política fiscal, a capacidade de reduzir os juros reais e a intervenção cambial.

A principal preocupação reside na política fiscal, questionando se o governo manteria a disciplina necessária para que a redução dos juros não levasse a um aumento de gastos. Além disso, o economista americano duvida da capacidade de reduzir permanentemente os juros reais e da eficácia de intervenções cambiais para conter a desvalorização da moeda.

Embora não haja precedentes diretos para a proposta, o economista americano não a descarta, mas sugere que reformas fiscais e microeconômicas coordenadas aumentariam as chances de sucesso. Sua análise não endossa nem rejeita a medida, enfatizando que a aplicação depende de condições econômicas e institucionais específicas.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">A Ágora Investimentos promoveu duas alterações em sua <strong>carteira recomendada</strong> de <strong>small caps</strong> para novembro de 2026. A corretora tirou as ações da <strong>Cyrela (CYRE3)</strong> e da <strong>Yduqs (YDUQ3)</strong> para adicionar <strong>Banco Pine (PINE4)</strong> e <strong>Alupar (ALUP11)</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Com as mudanças, a carteira passa a reunir as ações de Alupar, Banco Pine, <strong>Copasa (CSMG3)</strong>, <strong>JHSF (JHSF3)</strong> e <strong>Smart Fit (SMFT3)</strong>, todas com peso de 20% na composição.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A Ágora destaca que a Alupar combina previsibilidade de receitas, contratos corrigidos pela inflação e distribuição recorrente de <a>dividendos</a>, fatores que reforçam o caráter defensivo da companhia. </p>  <p class="wp-block-paragraph">A corretora também aponta que a baixa exposição à atividade econômica contribui para uma geração de caixa mais estável, enquanto os projetos em implantação devem sustentar o crescimento gradual da Receita Anual Permitida (RAP).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já a entrada do Banco Pine reflete a avaliação da Ágora de que a instituição vem passando por uma transformação relevante em seu modelo de negócios. Segundo a corretora, o banco reduziu sua dependência do crédito para grandes empresas e passou a atuar em segmentos considerados mais rentáveis.</p>  <h2 id="h-carteira-small-caps-da-agora-para-novembro-de-2026" class="wp-block-heading">Carteira Small Caps da Ágora para novembro de 2026</h2>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Empresa</th>      <th>Ticker</th>      <th>Peso</th>      <th>Dividend Yield Projetado</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>Alupar</td>      <td>ALUP11</td>      <td>20%</td>      <td>5,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>Copasa</td>      <td>CSMG3</td>      <td>20%</td>      <td>12,0%</td>     </tr>     <tr>      <td>JHSF</td>      <td>JHSF3</td>      <td>20%</td>      <td>6,9%</td>     </tr>     <tr>      <td>Banco Pine</td>      <td>PINE4</td>      <td>20%</td>      <td>11,1%</td>     </tr>     <tr>      <td>Smart Fit</td>      <td>SMFT3</td>      <td>20%</td>      <td>4,4%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p class="wp-block-paragraph"><em>*Sob supervisão de Renan Sousa.</em></p> </body></html>

A Ágora Investimentos promoveu duas alterações em sua carteira recomendada de small caps para novembro de 2026. A corretora tirou as ações da Cyrela (CYRE3) e da Yduqs (YDUQ3) para adicionar Banco Pine (PINE4) e Alupar (ALUP11). Com as mudanças, a carteira passa a reunir as ações de Alupar, Banco Pine, Copasa (CSMG3), JHSF (JHSF3) […]

Banco Pine (PINE4) e Alupar (ALUP11) entram na carteira de small caps da Ágora para novembro

Uma casa de investimentos realizou ajustes em sua carteira recomendada de small caps, substituindo duas ações por Banco Pine e Alupar. A nova composição da carteira agora inclui Alupar, Banco Pine, Copasa, JHSF e Smart Fit, cada uma com 20% de peso.

A inclusão de Alupar é justificada pela previsibilidade de suas receitas, contratos indexados à inflação e distribuição consistente de dividendos, características que conferem um perfil defensivo à empresa. Sua baixa exposição à economia e projetos em andamento prometem crescimento gradual da receita.

O Banco Pine foi adicionado devido à sua transformação no modelo de negócios, com menor dependência de grandes empresas e foco em segmentos mais lucrativos. Essas mudanças visam otimizar a rentabilidade da instituição.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O fundo imobiliário <a>Caixa Agências</a> (<a>CXAG11</a>) anunciou, por meio de fato relevante, que ajuizou ações revisionais de aluguel referentes a seis imóveis de seu portfólio que estão locados à<strong> </strong><a>Caixa Econômica Federal</a> (<a>CEF</a>).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o documento, a iniciativa já estava prevista nos contratos originais de locação, firmados em 2021, e busca adequar os valores pagos pela instituição financeira às condições atuais de mercado.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O comunicado, porém, não informa qual seria o reajuste pretendido nem quanto uma eventual revisão poderia representar de receita adicional para o veículo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Apesar da medida judicial, <strong>não houve alteração nas condições vigentes</strong>. De acordo com o fato relevante, os acordos seguem sendo cumpridos normalmente, e a Caixa continua pagando os aluguéis pelos valores atualmente estabelecidos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A judicialização da revisão também não impede uma solução negociada entre as partes. A gestora do FII, <strong>RB Asset Management</strong>, informou que mantém aberto o diálogo com a instituição financeira e que um acordo amigável poderá ser celebrado durante o andamento das ações.</p>  <h2 id="h-o-fundo" class="wp-block-heading">O fundo</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O <strong>CXAG11 </strong>teve sua carteira formada em outubro de 2021. Na ocasião, a Caixa Econômica Federal integralizou 32 agências bancárias ao fundo por meio de uma operação na modalidade <em><strong>sale and leaseback</strong></em>, com contratos de locação de 10 anos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse modelo, a estatal transferiu os imóveis ao veículo, mas permaneceu ocupando as propriedades como inquilina.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os contratos firmados à época estabelecem correção anual dos aluguéis pela variação acumulada do <a>Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo</a> (<a>IPCA</a>) ou do<a>Índice Geral de Preços – Mercado</a> (<a>IGP-M</a>), prevalecendo o menor entre os dois indicadores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, embora as partes tenham renunciado ao direito de solicitar revisões judiciais dos valores, os contratos preveem uma <strong>exceção</strong> para uma ação revisional no <strong>quinto ano de vigência</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Assim, a iniciativa anunciada pelo fundo imobiliário ocorre dentro da janela contratual prevista para esse tipo de revisão.</p>  <h2 id="h-dividendo-recorde" class="wp-block-heading">Dividendo recorde</h2>  <p class="wp-block-paragraph">No campo dos <a>dividendos</a>, o CXAG11 também anunciou que pagará o maior rendimento de sua história: os cotistas receberão <strong>R$ 1,32 por cota</strong> no próximo dia 18 de novembro.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O valor representa um aumento de aproximadamente <strong>83,3%</strong> em relação ao pagamento anterior, feito em outubro, de <strong>R$ 0,72 por papel.</strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">A data-base, ou seja, o último dia de negociação com direito ao <strong>provento </strong>maior, foi na sexta-feira, 30 de outubro.</p> </body></html>

O fundo imobiliário Caixa Agências (CXAG11) anunciou, por meio de fato relevante, que ajuizou ações revisionais de aluguel referentes a seis imóveis de seu portfólio que estão locados à Caixa Econômica Federal (CEF). Segundo o documento, a iniciativa já estava prevista nos contratos originais de locação, firmados em 2021, e busca adequar os valores pagos […]

Fundo imobiliário anuncia dividendo recorde e vai à Justiça para revisar aluguéis da Caixa

Um fundo imobiliário ajuizou ações revisionais de aluguel para seis imóveis de seu portfólio, locados a uma instituição financeira. A medida, prevista nos contratos originais, busca adequar os valores de aluguel às condições atuais de mercado. Apesar da ação judicial, as condições vigentes permanecem inalteradas, e os pagamentos seguem normalmente.

A gestora do fundo mantém diálogo aberto com a instituição, buscando uma solução negociada. A carteira do fundo foi formada com a integralização de agências bancárias, em uma operação de venda e posterior locação, com contratos de 10 anos. Os aluguéis são corrigidos anualmente, e a revisão judicial ocorre dentro da janela contratual prevista.

Adicionalmente, o fundo anunciou o pagamento do maior rendimento de sua história, representando um aumento significativo em relação ao mês anterior.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O mercado financeiro entrou em novembro abalado pelo artigo&nbsp;<a>Eu Acuso: uma proposta para eliminar os juros absurdos</a>, assinado pelo economista André Lara Resende, um dos pais do Plano Real.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Publicado em 28 de setembro, o texto ganhou projeção apenas no último fim de semana, depois de ser compartilhado por Gleisi Hoffmann e outras figuras ligadas ao presidente reeleito Luiz Inácio Lula da Silva.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Somou-se a isso a notícia de que Lara Resende teria sido convidado por Lula para uma conversa no Palácio do Planalto. A partir daí, o que não faltaram&nbsp;foram&nbsp;sirene e sinal de alerta entre os economistas de mercado.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Alguns diziam que o presidente daria um cavalo de pau na economia. Outros que o Brasil iria entrar em uma espiral inflacionária nos moldes da hiperinflação dos anos 1970 e 1980. Havia ainda aqueles que acusavam o acusador Lara Resende de “heterodoxo”.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em economês, os ortodoxos entendem o termo como uma ofensa.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Antes de mais nada, coloquemos a bola no chão. O artigo de Lara Resende, mais do que qualquer outra coisa,&nbsp;desinterdita o debate público sobre economia — e este talvez seja o seu segundo grande legado para o Brasil. &nbsp;</p>  <h2 id="h-liberalismo-economico-e-heterodoxia-de-andre-lara-resende" class="wp-block-heading">Liberalismo econômico e heterodoxia&nbsp;de André Lara Resende</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Aos 75 anos, o carioca Lara Resende desenhou o&nbsp;Plano Larida e o Real,&nbsp;é um&nbsp;economista com doutorado pelo MIT e com&nbsp;passagens por bancos públicos, como o BNDES, e privados.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">É e sempre foi um liberal clássico, posição esta defendida no seu texto mais recente, nos seus livros <em>Camisa de Força Ideológica </em>e <em>Juros,&nbsp;Moeda e Ortodoxia</em>. Dizer o contrário é ir contra a própria realidade.&nbsp;&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Grosso modo, o tripé macroeconômico é o que sustenta essa teoria econômica: superávit primário, câmbio flutuante e metas de inflação.&nbsp;&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Acontece que Lara Resende coloca uma outra questão na mesa, obrigando o leitor a engolir uma realidade mais complexa do que o próprio&nbsp;tripé&nbsp;consegue alcançar: o modelo não é suficiente para explicar a realidade brasileira&nbsp;e propor um avanço sustentável para o futuro.&nbsp;&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Citando-o, "sejamos claros: o país gasta mal. Aloca recursos de forma irracional, patrimonialista, como no caso das emendas parlamentares e dos privilégios do Judiciário, e de forma demagógica, por meio de vinculações orçamentárias, isenções tributárias e subsídios de toda espécie. Ainda assim, apresenta apenas um pequeno déficit fiscal primário, um dos menores do mundo segundo o FMI. Excluído o serviço da dívida, as contas públicas estão praticamente equilibradas".&nbsp;&nbsp;</p>  <h3 id="h-o-que-causou-o-mal-estar-d-o-acusador-nbsp" class="wp-block-heading">O que causou o mal-estar d'O Acusador?&nbsp;</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Partindo desses princípios, Lara Resende chega a duas conclusões. A primeira delas é&nbsp;criar um novo Conselho Fiscal e Monetário Nacional (CFMN), responsável por estabelecer metas fiscais e monetárias para um horizonte de quatro a cinco anos.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">O novo Conselho apenas iria expandir as funções do já conhecido Conselho Monetário Nacional&nbsp;(CMN),&nbsp;que hoje é responsável pelo estabelecimento da meta de inflação de 3%, adicionando o Fiscal como um dos pontos a serem observados&nbsp;pelo Banco Central.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">As decisões, naturalmente, continuariam restritas ao colegiado e ao seu presidente, que permanecem independentes segundo a mesma proposta. A atual autonomia do Banco Central, portanto, não está em xeque.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">O segundo ponto e talvez o mais polêmico seria o estabelecimento de uma meta de juros, que muitos entenderam como um "tabelamento dos juros". &nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">As metas de inflação seriam anunciadas juntamente com metas para a taxa básica de juros. A fórmula levaria em conta o centro da atual&nbsp;meta de inflação de 3% somado com um crescimento nominal potencial da economia, proposto, segundo o modelo, em 5,5%.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Se a fórmula fosse aplicada agora, o resultado dessa conta seria uma Selic na casa dos 7,5%.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">O objetivo das duas propostas é abrir espaço no Orçamento público e dar direcionamento aos recursos. Afinal, as despesas com o serviço da dívida, segundo o modelo, poderiam cair de 10% do PIB para cerca de 6%.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Isso representaria uma queda de R$ 1,4 trilhão para R$ 840 bilhões só do serviço da dívida, abrindo um espaço de aproximadamente R$ 560 bilhões no Orçamento.&nbsp;</p>  <h3 id="h-o-verdadeiro-beneficio-do-debate-brasileiro-nbsp" class="wp-block-heading">O verdadeiro benefício do debate brasileiro&nbsp;</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Como dito anteriormente, o texto de Lara Resende dominou as redes sociais dos economistas mais ortodoxos e heterodoxos durante o fim de semana.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Muitos opositores&nbsp;que quiseram rebater Lara Resende tiveram que tirar o pó dos livros de macroeconomia para voltas às bases teóricas do que defendem com modelos ultra simplificados.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Há anos, os próprios operadores do mercado financeiro&nbsp;estão presos&nbsp;ao dogmatismo do debate do tripé, sendo incapazes de apresentar um ponto de vista diferente, ainda que dentro da própria lógica liberal que é o grande norte dos negócios.&nbsp;&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Alguns&nbsp;questionamentos: as respostas para o Super El Niño que acomete o clima global cabe em taxa de juros? A guerra comercial iniciada por Donald Trump no início do mandato manda mais no dólar do que a Selic? Os avanços tecnológicos e ganhos de eficiência&nbsp;da inteligência artificial estão englobados pelo superávit primário?&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Por fim, é verdade que o texto de Lara Resende encontra limites claros em poucas páginas, como tentar segurar a saída de capital estrangeiro usando as reservas internacionais de mais de&nbsp;US$ 350 bilhões como colchão de liquidez.&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Alguns levantamentos&nbsp;apontam que seria necessário algo em torno de US$ 90 bilhões a US$ 100 bilhões para conter o choque imediato no câmbio — o que não seria problema para o Brasil, mas poderia gerar um desbalanceamento das contas do BC sabe-se lá por quanto tempo até que o saldo voltasse aos níveis atuais.&nbsp;&nbsp;</p>  <p class="wp-block-paragraph">Concorde ou não, ame-o ou odeie-o, o grande benefício da redescoberta de um texto de uma grande referência da macroeconomia brasileira reabriu uma porta há muito fechada: a do debate público sobre as contas nacionais.&nbsp;</p> </body></html>

Publicado em 28 de setembro, o texto do economista ganhou projeção apenas no último fim de semana, depois de ser compartilhado por Gleisi Hoffmann e outras figuras ligadas ao presidente

Análise: o que o ‘acusador’ André Lara Resende colocou em debate e vale mais do que a proposta em si

Um artigo recente de um renomado economista, um dos idealizadores do Plano Real, gerou grande repercussão no mercado financeiro. O texto, que propõe a eliminação de juros considerados "absurdos", ganhou destaque após ser compartilhado por figuras políticas e a notícia de um possível encontro com o presidente. Isso provocou alertas entre economistas, com alguns temendo uma guinada na economia ou uma espiral inflacionária.

O economista, conhecido por sua linha liberal clássica, argumenta que o modelo econômico atual não é suficiente para explicar a realidade brasileira e propor um avanço sustentável. Ele aponta para um gasto público ineficiente e propõe a criação de um novo Conselho Fiscal e Monetário Nacional, expandindo as funções do atual Conselho Monetário Nacional para incluir metas fiscais.

A proposta mais polêmica é o estabelecimento de uma meta para a taxa básica de juros, que muitos interpretaram como um "tabelamento". O objetivo seria abrir espaço no orçamento público, reduzindo significativamente as despesas com o serviço da dívida. O debate gerado pelo artigo é visto como um benefício, reabrindo a discussão pública sobre as contas nacionais e desafiando o dogmatismo do tripé macroeconômico.

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