PANATLANTICA S.A.

BANESTES S.A. - BCO EST ESPIRITO SANTO

BLAU

ALUPAR INVESTIMENTO S/A

EQUATORIAL PARA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A.

IGUATEMI S.A.

RENOVA ENERGIA S.A.

BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A.

BCO PINE S.A.

EZ TEC EMPREEND. E PARTICIPACOES S.A.

IOCHPE MAXION S.A.

PROFARMA DISTRIB PROD FARMACEUTICOS S.A.

DIMED S.A. DISTRIBUIDORA DE MEDICAMENTOS

TEGMA GESTAO LOGISTICA S.A.

VALID

MARCOPOLO S.A.

ALPHAVILLE S.A.

DEXXOS PARTICIPACOES S.A.

ENJOEI S.A.

ESPACOLASER

UNIFIQUE

HBR REALTY EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A

HIDROVIAS DO BRASIL S.A.

LAVVI

MELNICK

MITRE REALTY

OCEANPACT SERVICOS MARITIMOS S.A.

PLANOEPLANO

PBG S/A

SER EDUCACIONAL S.A.

TAURUS ARMAS S.A.

TECNISA S.A.

TRISUL S.A.

VITTIA S.A.

CM HOSPITALAR S.A.

BIOMM S.A.

BRASILAGRO - CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS

EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A.

BRADESPAR S.A.

CIA ENERGETICA DO CEARA - COELCE

CIA ENERGETICA DE BRASILIA

LUPATECH S.A.

BCO BTG PACTUAL S.A.

VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S.A.

BCO SANTANDER (BRASIL) S.A.

BCO ABC BRASIL S.A.

GERDAU S.A.

CIA FERRO LIGAS DA BAHIA - FERBASA

ITAUSA S.A.

MARISA LOJAS S.A.

ALLPARK EMPREENDIMENTOS PARTICIPACOES SERVICOS S.A

HOSPITAL MATER DEI S/A

ALLIAR

INTERNATIONAL MEAL COMPANY ALIMENTACAO S.A.

KEPLER WEBER S.A.

INTELBRAS S.A. IND DE TELEC ELETRONICA BRASILEIRA

BANCO BMG S.A.

AERIS IND. E COM. DE EQUIP. GERACAO DE ENERGIA S/A

DIRECIONAL ENGENHARIA S.A.

WIZ CO

CAMIL ALIMENTOS S.A.

BEMOBI MOBILE TECH S.A.

GRUPO MATEUS S.A.

MAHLE-METAL LEVE S.A.

ROMI S.A.

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS - CEMIG

CIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL

TAESA

MILLS

TUPY S.A.

CIA SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR

SCHULZ S.A.

GRAZZIOTIN S.A.

HAGA S.A. INDUSTRIA E COMERCIO

CRUZEIRO DO SUL EDUCACIONAL S.A.

INEPAR S.A. INDUSTRIA E CONSTRUCOES

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A

USINAS SID DE MINAS GERAIS S.A.-USIMINAS

ECORODOVIAS

TERRA SANTA PROPRIEDADES AGRICOLAS S.A.

ORIZON VALORIZACAO DE RESIDUOS S.A.

JSL S.A.

RANDONCORP S.A.

ALLIED TECNOLOGIA S.A.

SYN PROP E TECH S.A.

ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.

VIVARA S.A.

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS  S.A.

PORTO SEGURO S.A.

SIMPAR S.A.

GRUPO MULTI S.A.

JHSF PARTICIPACOES S.A.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm-dm-slot" data-dm-video="xbtzbwq"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O governo federal definiu as primeiras alíquotas do <span class="geo_keyword">Imposto Seletivo</span>, conhecido como “imposto do pecado”, criado pela Reforma Tributária para incidir sobre produtos e serviços considerados prejudiciais à saúde ou ao meio ambiente. A cobrança será gradativa, a partir de 2 de fevereiro de 2027, com regras temporárias para o primeiro ano de implementação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As alíquotas foram estabelecidas pela Medida Provisória nº 1.399/2026, publicada na última quarta-feira, 4. O texto prevê a tributação de cigarros e outros produtos fumígenos, bebidas alcoólicas, bebidas açucaradas, veículos, aeronaves e embarcações. Também estabelece regras para concursos de prognósticos, como loterias e apostas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar da criação de um novo <a>tributo</a>, o governo afirma que as alíquotas de 2027 foram calculadas para preservar o nível efetivo de tributação durante a transição. As regras permanentes deverão ser definidas em um projeto de lei a ser enviado ao Congresso até 31 de maio de 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Veja o que muda e tire as principais dúvidas sobre o imposto.</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O que é o Imposto Seletivo?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Imposto Seletivo é um tributo criado pela <span class="geo_keyword">Reforma Tributária</span> para incidir sobre bens e serviços considerados prejudiciais à saúde ou ao meio ambiente. Conhecido como “imposto do pecado”, ele tem caráter extrafiscal: além de arrecadar, busca desestimular o consumo e a produção de determinados produtos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A criação do tributo está prevista na Emenda Constitucional nº 132, de 2023, e sua regulamentação foi estabelecida pela Lei Complementar nº 214, de 2025.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Quando começa a cobrança do imposto do pecado?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A cobrança está prevista para começar em 2 de fevereiro de 2027. A data considera o prazo de 90 dias entre a publicação da medida provisória e o início da produção de efeitos das novas regras.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O primeiro regime de implementação será temporário e valerá até 31 de dezembro de 2027. As alíquotas permanentes deverão entrar em vigor em 1.º de janeiro de 2028.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Quais produtos terão Imposto Seletivo?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A medida provisória estabelece regras para as seguintes categorias:</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li>Cigarros e outros produtos fumígenos;</li>   <li>Bebidas alcoólicas;</li>   <li>Bebidas açucaradas;</li>   <li>Veículos;</li>   <li>Aeronaves;</li>   <li>Embarcações;</li>   <li>Concursos de prognósticos, como Mega-Sena, Lotofácil e Loteca.</li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O texto também prevê <span class="geo_keyword">alíquota zero</span> para bens minerais extraídos até 31 de dezembro de 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Cigarros e bebidas vão ficar mais caros?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Não há aumento geral da carga tributária previsto para 2027. Durante o período de transição, as alíquotas do Imposto Seletivo para <a>cigarros</a>, bebidas alcoólicas e bebidas açucaradas foram calculadas com base nas regras atuais do <span class="geo_keyword">Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI)</span>, considerando fatores de conversão.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No caso dos cigarros, a alíquota será de 66,7% sobre uma base correspondente a 15% do preço de venda no varejo, além de R$ 3,50 por vintena, o equivalente a 20 unidades. Os mesmos percentuais e valores já são aplicados atualmente na cobrança do IPI sobre o produto.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para as bebidas, a medida estabelece alíquotas que variam conforme a categoria. Cervejas de malte terão alíquota de 4,2%, enquanto bebidas açucaradas terão 2,6%. Entre as bebidas alcoólicas, os percentuais vão de 8% a 24%, de acordo com o tipo de produto.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Isso não significa que os preços ficarão necessariamente congelados. A medida não prevê aumento da carga tributária em 2027, mas os valores cobrados dos consumidores também podem variar por outros fatores, como custos de produção e decisões comerciais das empresas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Quais serão as alíquotas para bebidas alcoólicas e açucaradas?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A MP estabeleceu percentuais diferentes conforme a categoria da bebida:</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li>Bebidas açucaradas: 2,6%;</li>   <li>Cervejas de malte: 4,2%;</li>   <li>Vinhos e bebidas fermentadas: 8%;</li>   <li>Vermutes: 12%;</li>   <li>Determinadas bebidas fermentadas e refrescantes: 16%;</li>   <li>Cachaça: 20%;</li>   <li>Outras bebidas destiladas: 24%.</li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os percentuais fazem parte do regime de transição de 2027. As alíquotas definitivas ainda serão objeto de projeto de lei.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Como fica a tributação dos carros?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A tributação dos veículos terá critérios relacionados à sustentabilidade e à eficiência energética. A alíquota será calculada a partir de uma taxa-base, com ajustes que consideram características como tecnologia de propulsão, eficiência energética, desempenho estrutural e reciclabilidade.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A medida também prevê alíquota zero para algumas categorias, desde que sejam cumpridas as condições estabelecidas. O benefício pode alcançar veículos adquiridos por pessoas com deficiência ou transtorno do espectro autista, taxistas e modelos com registro de versão sustentável concedido pelo Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (MDIC).</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Quais carros poderão ter alíquota zero?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A MP prevê alíquota zero para veículos que atendam aos critérios legais e se enquadrem nas categorias beneficiadas. Entre elas estão automóveis adquiridos por pessoas com deficiência ou transtorno do espectro autista e por motoristas profissionais que utilizem o veículo na categoria de aluguel (táxi).</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Também poderão receber o benefício os veículos com registro de versão sustentável concedido pelo MDIC. Para isso, o modelo precisa cumprir os requisitos previstos na regulamentação, que incluem critérios de produção nacional, eficiência energética e sustentabilidade.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A existência de uma <a>lista de carros</a> que tiveram IPI reduzido ou zerado em programas anteriores não significa, por si só, que todos esses modelos terão alíquota zero do Imposto Seletivo. É necessário atender às condições específicas previstas para o novo tributo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O que acontece com o IPI?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A previsão é que, a partir de 2 de fevereiro de 2027, as alíquotas do IPI incidentes sobre os bens abrangidos pelo Imposto Seletivo sejam reduzidas a zero.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para evitar um intervalo sem tributação de produtos como cigarros, o governo informou que apresentará uma Proposta de Emenda à Constituição (PEC) para prorrogar a incidência do IPI sobre esses bens até que o novo tributo produza plenamente seus efeitos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Quando serão definidas as alíquotas definitivas?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As regras estabelecidas pela MP valem para o ano de 2027. Até 31 de maio daquele ano, o Executivo deverá encaminhar ao Congresso Nacional um projeto de lei com as alíquotas permanentes do Imposto Seletivo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A previsão é que os novos percentuais passem a valer em 1.º de janeiro de 2028. Até lá, o regime temporário mantém a tributação em transição, com alíquotas calculadas para preservar o nível efetivo de cobrança.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Cobrança do Imposto Seletivo está prevista para fevereiro de 2027; primeiro ano terá alíquotas de transição, enquanto regras definitivas devem entrar em vigor em 2028

Quando começa o imposto do pecado? Bebidas vão ficar mais caras? Veja perguntas e respostas

O governo federal estabeleceu as primeiras alíquotas do Imposto Seletivo, conhecido como "imposto do pecado", que incidirá sobre produtos e serviços considerados prejudiciais à saúde ou ao meio ambiente. A cobrança será gradual, a partir de fevereiro de 2027, com regras temporárias para o primeiro ano de implementação.

Este novo tributo abrangerá cigarros e outros produtos fumígenos, bebidas alcoólicas e açucaradas, veículos, aeronaves e embarcações, além de concursos de prognósticos. As alíquotas iniciais foram calculadas para manter o nível de tributação atual durante a transição, sem prever um aumento geral da carga tributária em 2027.

As regras permanentes para o Imposto Seletivo serão definidas em um projeto de lei a ser enviado ao Congresso até maio de 2027, com previsão de entrada em vigor em janeiro de 2028. O Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) sobre esses bens será reduzido a zero, com uma proposta para prorrogar sua incidência até a plena efetivação do novo tributo.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O ministro da Fazenda, <strong>Dario Durigan</strong>, afirmou nesta quinta-feira, 5, que o governo federal não pretende adiar a implementação da <strong>reforma tributária</strong> e mantém o cronograma previsto para janeiro de 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo ele, a equipe econômica poderá flexibilizar prazos e penalidades para facilitar a adaptação das empresas às novas <a>regras de tributação sobre o consumo.</a></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Vamos ter programa de conformidade que, se tiver de boa-fé o cumprimento, não vai haver penalidade. Se tiver necessidade de estender prazo de multa ou de prestação de informação acessória, nós vamos fazer isso", afirmou o ministro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A declaração foi dada após questionamentos sobre pedidos de entidades empresariais para postergar o início da nova etapa da reforma, diante de dificuldades operacionais e da necessidade de adaptação dos sistemas de emissão de documentos fiscais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Durigan afirmou que o governo trabalha para oferecer segurança aos contribuintes durante a transição e que poderá adotar medidas para evitar punições a empresas que demonstrarem boa-fé no cumprimento das novas obrigações.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><span class="is_emphasis">Apesar da possibilidade de flexibilização das exigências, Durigan descartou mudanças no calendário de início da nova etapa da reforma</span>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A reforma tributária sobre o consumo teve uma fase de testes em 2026. A partir de 2027, está prevista a cobrança da Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS), tributo federal que substituirá o PIS e a Cofins, além do início da aplicação do Imposto Seletivo. A transição dos tributos estaduais e municipais para o Imposto sobre Bens e Serviços (IBS) ocorrerá gradualmente até 2033.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Durigan diz que imposto seletivo não elevará carga tributária</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O ministro também comentou a <strong>Medida Provisória 1.399/2026</strong>, publicada em edição extra do Diário Oficial da União na noite de quarta-feira, 4, que estabelece as alíquotas e as regras de cobrança do <a>Imposto Seletivo</a> durante o ano de 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo Durigan, o novo tributo não tem como principal objetivo aumentar a arrecadação federal, mas desestimular o consumo de determinados produtos considerados prejudiciais à saúde ou ao meio ambiente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Nós estamos acabando com o IPI, que é um imposto sobre produto industrializado que atinge tudo que sai da indústria brasileira. Então, o IPI deixa de existir a partir do ano que vem", afirmou o ministro, ao defender a substituição do tributo pelo Imposto Seletivo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Pelas regras da reforma, o Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) terá suas alíquotas reduzidas a zero para a maior parte dos produtos, com exceções previstas para preservar o tratamento tributário da Zona Franca de Manaus.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Durigan afirmou que o governo negociou com representantes dos setores afetados pelo novo imposto um modelo de transição que preserve, em 2027, uma carga tributária equivalente à cobrada atualmente pelo IPI.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">A proposta prevê que as alíquotas permanentes do Imposto Seletivo sejam discutidas ao longo de 2027, para entrar em vigor em janeiro de 2028.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A medida provisória estabelece a cobrança do novo tributo a partir de fevereiro de 2027. Para evitar um intervalo sem tributação sobre determinados produtos em janeiro, o governo também encaminhou ao Congresso uma proposta de emenda à Constituição (PEC) para manter temporariamente a incidência do IPI nesses setores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre os produtos alcançados pelo Imposto Seletivo estão bebidas alcoólicas, bebidas açucaradas, cigarros, veículos, aeronaves e embarcações. A medida também prevê alíquota zero para bens minerais extraídos durante 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O ministro afirmou que as alíquotas foram negociadas com representantes dos setores produtivos e levam em consideração as diferenças entre as bases de cálculo do IPI e do novo imposto.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Durigan também defendeu que a reforma tributária não deverá aumentar a carga total de impostos sobre o consumo. Segundo ele, o novo sistema substituirá tributos existentes e permitirá maior transparência na cobrança.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"São dois impostos que dão racionalidade e unificam a legislação sobre consumo, sobre tributação de consumo", afirmou, ao se referir à CBS e ao Imposto Seletivo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O ministro disse ainda que espera uma tramitação rápida da medida provisória no Congresso Nacional, por considerar que os principais pontos foram previamente discutidos com os setores envolvidos e com parlamentares.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Segundo ele, a equipe econômica poderá flexibilizar prazos e penalidades para facilitar a adaptação das empresas às novas regras de tributação sobre o consumo

Reforma tributária não será adiada e começa em 2027, diz ministro da Fazenda

O governo federal mantém o cronograma da reforma tributária para janeiro de 2027, descartando adiamentos. Contudo, haverá flexibilização de prazos e penalidades para empresas que demonstrarem boa-fé na adaptação às novas regras de tributação sobre o consumo, visando oferecer segurança durante a transição.

A partir de 2027, a Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS) substituirá PIS e Cofins, e o Imposto Seletivo começará a ser aplicado. A transição para o Imposto sobre Bens e Serviços (IBS) ocorrerá gradualmente até 2033.

O Imposto Seletivo, que substituirá o IPI, não visa aumentar a arrecadação, mas desestimular o consumo de produtos prejudiciais. As alíquotas iniciais foram negociadas para manter a carga tributária equivalente à atual, com discussões sobre alíquotas permanentes em 2027 para vigorar em 2028.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">A Câmara Brasileira da Indústria da Construção (CBIC) entregou ao Ministério do Trabalho um documento composto por 11 pleitos para amenizar os efeitos da mudança na jornada de trabalho com o fim da escala 6×1.</p>  <p class="wp-block-paragraph"> Segundo a CBIC, a principal reivindicação é a ampliação do período de transição para cinco anos, permitindo que as empresas reorganizem suas operações, renegociem contratos e invistam em qualificação profissional e inovação tecnológica.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outro ponto é a definição de um divisor nacional para o cálculo do valor da hora trabalhada. A CBIC propõe a adoção de divisores de 255 horas para jornadas de 42 horas semanais e de 243 horas para jornadas de 40 horas, ambas na escala 5×2. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo a entidade empresarial, a medida busca estabelecer critérios uniformes e evitar interpretações divergentes que possam gerar insegurança jurídica e aumento dos encargos trabalhistas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A entidade também propõe que a regulamentação reconheça expressamente a possibilidade de distribuir a jornada de 42 horas semanais em cinco dias, com carga diária de 8 horas e 24 minutos, sem que os 24 minutos excedentes à oitava hora sejam considerados horas extras. </p>  <p class="wp-block-paragraph">O pleito prevê ainda que a adequação da jornada possa ser estabelecida por meio de acordos ou convenções coletivas, garantindo maior segurança jurídica a ambas as partes.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Entre as reivindicações está ainda a criação de regras específicas de compensação de jornada para a construção civil, considerando as particularidades dos canteiros, sujeitos a condições climáticas, paralisações técnicas e diferentes etapas de execução. A CBIC defende mecanismos negociáveis de compensação semanal e mensal, além de sistemas de banco de horas compatíveis com a dinâmica do setor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O documento também propõe critérios claros para o descanso semanal remunerado, a fim de garantir previsibilidade na organização das equipes. Em relação aos feriados, a entidade pede que a coincidência com dias de descanso não gere automaticamente folgas adicionais, créditos em banco de horas ou pagamentos em dobro.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A entidade também defende a criação de parâmetros nacionais uniformes para a regulamentação, evitando que questões como divisores salariais, compensações e descanso semanal sejam submetidas a interpretações distintas em cada região do país.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Por fim, a CBIC propõe ajustes nas regras de transição do Bolsa Família, permitindo que beneficiários ingressem ou retornem ao mercado formal sem perda imediata do auxílio. A medida busca ampliar a oferta de trabalhadores e estimular a formalização, preservando a proteção social durante esse processo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na quarta-feira, 4, uma comitiva da CBIC liderada pelo presidente Eduardo Aroeira Almeida se reuniu em Brasília com o ministro do Trabalho e Emprego, Luiz Marinho.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A principal preocupação da CBIC está relacionada à dificuldade de adaptação de um setor intensivo em mão de obra, que já enfrenta escassez de trabalhadores. Pelas contagens da entidade, a redução da jornada poderá representar a perda de quase 600 milhões de horas de trabalho por ano, exigindo a contratação de aproximadamente 300 mil novos profissionais para manter a atual capacidade produtiva. Segundo a associação empresarial, a elevação prevista dos custos de mão de obra gira entre 10% e 15%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A construção civil tem, hoje, um recorde de pessoas empregadas no setor, com 3,150 milhões de trabalhadores com carteira assinada no País, aumento de 3% em relação a igual mês de 2025. O número é o mais alto desde o início da pesquisa do novo Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged), iniciada em janeiro de 2020, conforme dados compilados pela CBIC. Nos primeiros oito meses de 2026, a construção criou 200,4 mil novos empregos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Com o mercado de trabalho aquecido na construção, o salário médio para quem está ingressando no setor é de R$ 2.642,46, mantendo-se acima da média nacional dos salários de entrada, que é de R$ 2.410,74.</p> </body></html>

A Câmara Brasileira da Indústria da Construção (CBIC) entregou ao Ministério do Trabalho um documento composto por 11 pleitos para amenizar os efeitos da mudança na jornada de trabalho com o fim da escala 6×1. Segundo a CBIC, a principal reivindicação é a ampliação do período de transição para cinco anos, permitindo que as empresas […]

Construção defende período de transição de 5 anos para acabar com jornada 6×1

A indústria da construção civil apresentou ao Ministério do Trabalho uma série de propostas para mitigar os impactos da mudança na jornada de trabalho, decorrente do fim da escala 6x1. Entre as principais reivindicações, destaca-se a ampliação do período de transição para cinco anos, visando permitir que as empresas se reorganizem, renegociem contratos e invistam em qualificação e tecnologia.

Outros pontos cruciais incluem a definição de um divisor nacional para o cálculo da hora trabalhada, com sugestões específicas para jornadas de 40 e 42 horas semanais, e o reconhecimento da possibilidade de distribuir a jornada de 42 horas em cinco dias, sem que os minutos excedentes sejam considerados horas extras. A entidade também propõe regras específicas de compensação de jornada para o setor, considerando suas particularidades.

As preocupações da indústria giram em torno da dificuldade de adaptação e da escassez de mão de obra, estimando uma perda significativa de horas de trabalho e a necessidade de contratar centenas de milhares de novos profissionais, com um aumento previsto nos custos. A entidade busca garantir segurança jurídica e uniformidade na regulamentação trabalhista.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O <a>Banco Central</a> deve manter a Selic em 13,75% ao ano durante todo o ano de 2027 e pelo menos até o segundo trimestre de 2028, segundo avaliação do <strong>Goldman Sachs</strong>. Para o banco, a piora das perspectivas para a inflação limita o espaço para retomar os cortes, apesar dos sinais mais claros de desaceleração da economia brasileira.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A análise, assinada pelo economista Alberto Ramos, foi divulgada após o Comitê de Política Monetária (<a>Copom</a>) manter os juros em 13,75% na quarta-feira (4), interrompendo o ciclo de redução da taxa. A decisão foi unânime e ficou em linha com a expectativa da instituição.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Mesmo em 2028, o Goldman vê espaço apenas para cortes limitados. A extensão de uma eventual flexibilização, porém, depende de um cenário ainda cercado de incertezas sobre o crescimento e a condução da política econômica, principalmente na frente fiscal.</p>  <h2 id="h-comunicado-mais-brando-mas-sem-sinal-de-novos-cortes" class="wp-block-heading">Comunicado mais brando, mas sem sinal de novos cortes</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Na leitura do Goldman, o comunicado do Copom foi predominantemente neutro, mas apresentou uma inclinação <em>dovish </em>– termo usado pelo mercado para indicar uma postura mais favorável à redução dos juros.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Essa avaliação reflete principalmente a mudança na descrição da atividade econômica e do mercado de trabalho, além do destaque dado pelo BC ao caráter significativamente restritivo da política monetária.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O comitê passou a identificar uma “moderação mais acentuada” da atividade, sobretudo nos setores mais sensíveis ao ciclo econômico. Antes, falava em desaceleração gradual. Já o mercado de trabalho continua resiliente, mas apresenta sinais de desaquecimento na margem.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O tom mais brando, entretanto, não veio acompanhado de uma indicação explícita sobre as próximas decisões. Segundo o Goldman, a mensagem foi parcialmente contrabalançada pela alta das expectativas de inflação e pela deterioração das projeções do próprio Banco Central.</p>  <h2 id="h-inflacao-mais-distante-da-meta" class="wp-block-heading">Inflação mais distante da meta</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Um dos principais obstáculos à retomada dos cortes está nas estimativas do Copom para a inflação. No segundo trimestre de 2028, atual horizonte relevante para a política monetária, a projeção passou de 3,1% para 3,5%, afastando-se da meta de 3%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A piora também apareceu nos demais períodos analisados:</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Período</th>      <th>Projeção anterior do Copom</th>      <th>Projeção atual</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>Final de 2026</td>      <td>5,2%</td>      <td>5,6%</td>     </tr>     <tr>      <td>4º trimestre de 2027</td>      <td>3,9%</td>      <td>4,7%</td>     </tr>     <tr>      <td>2º trimestre de 2028</td>      <td>3,1%</td>      <td>3,5%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p class="wp-block-paragraph">O Goldman destaca que a deterioração se espalhou por todo o horizonte relevante para as decisões de juros, com revisões tanto para os preços livres quanto para os administrados.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o quarto trimestre de 2027, por exemplo, a estimativa de inflação dos preços livres subiu de 4,1% para 4,8%. A dos administrados avançou de 3,5% para 4,2%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Ramos também avalia que o Copom deu importância insuficiente à forte elevação das expectativas de inflação para 2028 e 2029. A desancoragem preocupa porque pode influenciar os reajustes de preços e salários e aumentar o custo de trazer a inflação de volta à meta.</p>  <h2 id="h-fiscal-e-cenario-externo-dificultam-retomada" class="wp-block-heading">Fiscal e cenário externo dificultam retomada</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O ambiente internacional acrescenta obstáculos. O Copom passou a descrever o cenário externo como mais adverso, diante do prolongamento dos conflitos no Oriente Médio, das pressões sobre o petróleo e derivados e da política monetária mais restritiva nas economias avançadas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Ao mesmo tempo, o balanço de riscos para a inflação continuou com assimetria de alta, indicando que o comitê segue mais preocupado com a possibilidade de os preços surpreenderem para cima.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nesse quadro, a desaceleração doméstica ainda não seria suficiente para abrir espaço a novos cortes, na avaliação do Goldman. </p>  <p class="wp-block-paragraph">O banco trabalha com Selic estável em 2027, enquanto a possibilidade de alguma redução em 2028 permanece <strong>condicionada à evolução da inflação, da atividade e, especialmente, da política fiscal.</strong></p> </body></html>

O Banco Central deve manter a Selic em 13,75% ao ano durante todo o ano de 2027 e pelo menos até o segundo trimestre de 2028, segundo avaliação do Goldman Sachs. Para o banco, a piora das perspectivas para a inflação limita o espaço para retomar os cortes, apesar dos sinais mais claros de desaceleração […]

Selic em 13,75% até meados de 2028? Goldman vê BC sem espaço para cortar juros em 2027

A taxa básica de juros deve permanecer em 13,75% ao ano por um longo período, estendendo-se até o segundo trimestre de 2028, segundo análise de uma instituição financeira. A piora nas projeções de inflação limita a retomada dos cortes, apesar dos sinais de desaceleração econômica.

O comunicado do Comitê de Política Monetária, embora mais brando na descrição da atividade econômica, não indicou explicitamente novos cortes. A elevação das expectativas de inflação e a deterioração das projeções do próprio Banco Central contrabalançaram o tom mais suave.

A inflação se distancia da meta, com projeções elevadas para os próximos anos. O cenário externo adverso e a preocupação com a política fiscal também dificultam a redução dos juros, mantendo a taxa estável em 2027 e condicionando qualquer corte futuro à evolução desses fatores.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O balanço do terceiro trimestre da <strong>Tenda (TEND3)</strong>, divulgado na noite da última quarta-feira (10), acendeu o sinal de alerta entre os grandes bancos e colocou a ação da companhia entre as maiores quedas do Ibovespa na manhã de hoje (11).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além do lucro abaixo das expectativas, <strong>Itaú BBA</strong>, <strong>Safra</strong> e <strong>BTG Pactual</strong> identificaram uma combinação de margens pressionadas, maior restrição ao crédito imobiliário<strong> </strong>e riscos crescentes relacionados à qualidade da carteira de recebíveis da incorporadora. </p>  <ul class="wp-block-list">   <li><a>Você pode conferir o balanço nesta reportagem do Money Times, portal parceiro do Seu Dinheiro.</a></li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph">Um dos principais desafios está fora do controle direto da incorporadora: o crédito imobiliário ficou mais restrito, especialmente nas operações envolvendo a Caixa Econômica Federal. Com exigências maiores para a aprovação de financiamentos, a venda de imóveis populares passou a depender de condições comerciais mais competitivas, o que acaba pressionando a rentabilidade dos projetos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O cenário afeta não apenas a Tenda, mas também outras construtoras voltadas à habitação popular. A dificuldade de acesso ao financiamento reduz o poder de compra dos clientes e obriga as empresas a buscar alternativas para manter o ritmo de comercialização.<a>Você pode entender mais detalhes nesta reportagem do Seu Dinheiro.</a></p>  <div class="tradingview-widget-container">    <div id="fc2e254 "></div>    <script type="text/javascript" src="https://s3.tradingview.com/tv.js"></script>    <script type="text/javascript">  new TradingView.MediumWidget(  {  "customer": "moneytimescombr",  "symbols": [    [      "TEND3",      "TEND3"    ]  ],  "chartOnly": false,  "width": "100%",  "height": "300",  "locale": "br",  "colorTheme": "light",  "autosize": false,  "showVolume": false,  "hideDateRanges": false,  "hideMarketStatus": false,  "hideSymbolLogo": false,  "scalePosition": "right",  "scaleMode": "Normal",  "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif",  "fontSize": "10",  "noTimeScale": false,  "valuesTracking": "1",  "changeMode": "price-and-percent",  "chartType": "line",  "container_id": "fc2e254"}  );  </script>  </div>  <br>  <br>  <h2 id="h-menos-credito-direto-mais-pressao-sobre-as-vendas" class="wp-block-heading">Menos crédito direto, mais pressão sobre as vendas</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Na tentativa de reduzir sua exposição ao risco de crédito, a Tenda também alterou a política de financiamento oferecida diretamente aos compradores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A companhia diminuiu de aproximadamente 10% para 7% a participação do crédito pro soluto pós-entrega no valor dos imóveis. Nesse modelo, uma parcela do pagamento é recebida depois que as unidades são entregues aos clientes.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A estratégia busca limitar o risco de inadimplência, mas trouxe um efeito colateral importante: a rentabilidade das novas vendas foi prejudicada.</p>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com o Safra, a mudança contribuiu para uma redução de 2,9 pontos percentuais na margem bruta das vendas, que ficou em 34,5% no terceiro trimestre.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Itaú BBA também identificou outros fatores por trás da pressão. Entre eles estão os descontos concedidos nos imóveis, sobretudo no Rio de Janeiro, onde as condições mais restritivas de financiamento exigiram maior flexibilidade comercial. Alterações no mix de produtos, cancelamentos e a falta de benefícios extraordinários na estrutura de custos também pesaram sobre os resultados.</p>  <h2 id="h-margens-menores-podem-atingir-lucro-dos-proximos-anos" class="wp-block-heading">Margens menores podem atingir lucro dos próximos anos</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O recuo da rentabilidade é uma das principais preocupações compartilhadas pelos três bancos. Na operação principal da incorporadora, a margem bruta ajustada passou de 39,9% no segundo trimestre para 34,6% no terceiro, uma retração de 5,3 pontos percentuais.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o Itaú BBA, o movimento pode ter consequências que vão além do resultado apresentado agora. O banco vê risco de revisões negativas nas projeções de lucro para 2027.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em uma análise de sensibilidade, os analistas estimam que uma redução da margem bruta dos empreendimentos em construção de 38,3% para aproximadamente 36% poderia provocar um corte de 10% a 15% nas estimativas de lucro.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Safra também considera que as projeções podem ser revisadas para baixo. Segundo o banco, o efeito da redução do crédito pós-entrega foi mais intenso do que o inicialmente previsto.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outro ponto de atenção é o avanço das despesas. Os gastos gerais e administrativos cresceram 28% na comparação anual, enquanto as despesas comerciais também foram pressionadas pelos cancelamentos de vendas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já o BTG Pactual avalia que a recuperação operacional deve acontecer de maneira gradual. Na visão dos analistas, o maior peso de empreendimentos das faixas 1 e 2 do Minha Casa, Minha Vida, combinado aos descontos comerciais e ao aumento dos distratos, pode continuar limitando as margens e a velocidade de vendas.</p>  <h2 id="h-r-2-3-bilhoes-em-recebiveis-colocam-inadimplencia-no-radar" class="wp-block-heading">R$ 2,3 bilhões em recebíveis colocam inadimplência no radar</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A preocupação dos bancos não se limita à capacidade de vender novos imóveis. A qualidade dos créditos que a Tenda já tem a receber também entrou no radar.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Safra chama a atenção para uma carteira de aproximadamente R$ 2,3 bilhões em créditos pós-entrega, equivalente a cerca de 36% dos recebíveis brutos da incorporadora.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O volume é relevante diante do cenário de maior endividamento das famílias. Caso a capacidade de pagamento dos compradores se deteriore, a companhia poderá precisar aumentar as provisões para perdas com inadimplência, com reflexos negativos sobre os resultados.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A Tenda enfrenta, portanto, um dilema: restringir o financiamento direto ajuda a controlar o risco de crédito, mas pode dificultar a comercialização dos imóveis e comprometer as margens. Manter condições mais flexíveis, por outro lado, significa continuar exposta à capacidade de pagamento dos clientes após a entrega das unidades.</p>  <h2 id="h-alea-e-outro-problema-para-a-rentabilidade-da-tenda" class="wp-block-heading">Alea é outro problema para a rentabilidade da Tenda</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O BTG Pactual também destacou o desempenho da Alea, divisão da companhia dedicada à produção de casas industrializadas. A operação terminou o terceiro trimestre com margem bruta ajustada de apenas 5,5%, um nível que reforça as dificuldades da unidade em contribuir positivamente para a rentabilidade consolidada do grupo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O desempenho da Alea é acompanhado de perto pelos investidores porque a operação representa uma das apostas da Tenda para ampliar a eficiência construtiva. Por enquanto, porém, os resultados ainda mostram desafios para que essa estratégia se traduza em margens mais robustas.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><a>Nesta outra reportagem do Seu Dinheiro, você pode entender o contexto por trás da Alea, um dos grandes pontos de atenção do mercado em relação à Tenda</a></li>  </ul>  <h2 id="h-bancos-questionam-transparencia-mas-mantem-potencial-de-alta" class="wp-block-heading">Bancos questionam transparência, mas mantêm potencial de alta</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Outro aspecto que chamou a atenção do BTG foi a comunicação da companhia com o mercado. Na avaliação do banco, a falta de clareza na explicação das dificuldades operacionais tem prejudicado a confiança dos investidores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A questão se torna ainda mais relevante diante da possibilidade de uma recuperação mais demorada. Os analistas querem entender não apenas quais fatores prejudicaram o trimestre, mas também por quanto tempo eles devem continuar afetando os resultados e quais medidas poderão reverter a tendência.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Apesar das ressalvas, as instituições ainda enxergam espaço para valorização expressiva das ações.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Itaú BBA e Safra mantêm recomendação de compra para Tenda. O Itaú BBA destaca que os papéis são negociados a múltiplos descontados, mesmo considerando o risco de revisões negativas nas estimativas de lucro.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Entre os três bancos, o Itaú BBA apresenta o maior preço-alvo, de R$ 58 por ação. Considerando o fechamento de R$ 19,75 no último pregão, o valor representa um potencial de valorização de 193,7%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Safra projeta R$ 46 por ação, o que corresponde a uma alta potencial de 132,9%. Já o BTG Pactual tem preço-alvo de R$ 45, equivalente a um upside de 127,8%.</p> </body></html>

Bancões identificam riscos para a recuperação da incorporadora, mas mantêm recomendação de compra preços-alvo que apontam valorização de até 193,7%

Lucro menor, margens sob pressão e risco de inadimplência: por que a Tenda (TEND3) lidera quedas do Ibovespa após 3T26?

O balanço trimestral de uma incorporadora acendeu o alerta entre grandes bancos, levando à queda de suas ações. O lucro abaixo do esperado, margens pressionadas, restrição ao crédito imobiliário e riscos na carteira de recebíveis foram os principais pontos de preocupação. A dificuldade de acesso a financiamentos, especialmente via Caixa Econômica Federal, impacta a venda de imóveis populares e a rentabilidade dos projetos.

A companhia alterou sua política de financiamento direto, reduzindo a participação do crédito pós-entrega para mitigar riscos de inadimplência. Contudo, essa medida prejudicou a rentabilidade das novas vendas, contribuindo para a queda da margem bruta. Descontos em imóveis, alterações no mix de produtos e aumento de despesas também pressionaram os resultados.

Bancos questionam a transparência da comunicação da empresa, mas ainda veem potencial de valorização das ações, mantendo recomendação de compra. Apesar dos desafios operacionais e da preocupação com a qualidade dos recebíveis, o mercado acredita em uma recuperação gradual, embora as margens menores possam impactar lucros futuros.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O feriado de Finados foi bem vivo nas discussões sobre o quadro fiscal brasileiro. Perto de anunciar um novo ministro da Fazenda, a equipe econômica precisou apagar incêndios após a informação de que o presidente <a>Luiz Inácio Lula da Silva</a> poderia se reunir com <strong>André Lara Resende</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Encontrar-se com um dos pais do Plano Real e um dos maiores economistas do Brasil parecia algo positivo. O problema é que André mexeu em um vespeiro ao publicar um artigo sobre um dos maiores entraves do país: a taxa de juros.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em um artigo de setembro, e compatilhado por membros do PT, como Gleisi Rossmann, o economista propôs reduzir gradualmente a Selic para 7,5%. Para ele, o problema não está no déficit primário, que desconsidera os juros, mas no custo financeiro da dívida pública.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><a>Análise: o que o ‘acusador’ André Lara Resende colocou em debate e vale mais do que a proposta em si</a></li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph">A ideia caiu mal entre economistas, investidores e… banqueiros. O Money Times ouviu alguns deles. Um foi bastante sucinto: classificou a proposta como uma “brincadeira de mau gosto”.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outro, ligado a uma grande instituição financeira, vê na discussão um “balão de ensaio” do governo, que teria lançado a ideia ao mercado e recebido uma reação amplamente negativa. Na avaliação dele, a medida estaria fadada ao fracasso sem atacar o verdadeiro problema: as contas públicas brasileiras.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em sua visão, trata-se mais de um exercício teórico do que de algo passível de aplicação prática. No mesmo dia, o <a>Ministério da Fazenda</a> tratou de negar a informação de que Lula se encontraria com André. <a>Dário Durigan</a>, atual ministro da pasta, chegou a criticar a proposta. “Não vejo isso como nada como uma posição que o governo eventualmente queira ir”.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O mesmo banqueiro lembra que teses semelhantes já foram testadas em outros países e fracassaram.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Não pode ser feita sem um fiscal crível.”</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na última quarta-feira (4), foi a vez do CEO do <strong><a>Itaú</a></strong> (<strong><a>ITUB4</a></strong>), <strong>Milton Maluhy</strong>, dar seu pitaco na discussão. Durante a teleconferência de resultados do banco, ele afirmou que não adianta reduzir os juros “na marra”.</p>  <h2 id="h-austeridade-fiscal" class="wp-block-heading"><strong>Austeridade fiscal</strong></h2>  <p class="wp-block-paragraph">Para acalmar o mercado, Lula convocou um pronunciamento em rede nacional no domingo (8) para anunciar medidas na área fiscal.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo esse banqueiro, qualquer iniciativa que preserve a austeridade fiscal e dê tranquilidade para o <strong><a>Banco Central</a></strong> conduzir a política monetária é bem-vinda.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Espero que não saia dali nenhum outro populismo além do tradicional, além do que já foi feito.”</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na última quarta-feira, o Banco Central <a>interrompeu o ciclo de cortes da Selic</a>, citando a deterioração das expectativas econômicas. Após a eleição, o dólar voltou à casa dos R$ 5,44, o que adiciona mais pressão ao cenário inflacionário.</p>  <h2 id="h-a-questao-do-ministro-da-fazenda" class="wp-block-heading"><strong>A questão do ministro da Fazenda</strong></h2>  <p class="wp-block-paragraph">Agora, o mercado está em compasso de espera para saber quem será o novo ministro da Fazenda. Entre os nomes colocados à mesa estão o governador do Piauí,<a>Rafael Fonteles</a>, e o vice-presidente <a>Geraldo Alckmin</a>. O nome de<a>Mansueto Almeida</a>, atual economista-chefe do <strong>BTG Pactual</strong>, <a>também voltou a ser citado por fontes ouvidas pela reportagem.</a></p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o banqueiro, são nomes que, em geral, agradam ao mercado. No caso de Fonteles, porém, ele precisaria ter “a liberdade que Antonio Palocci teve”. Palocci foi ministro da Fazenda no primeiro governo Lula e um dos principais responsáveis pelo sucesso econômico daquele mandato.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Sobre Alckmin, a fonte destaca seu perfil fiscalista e sua capacidade de articulação no Congresso.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Ele teria os primeiros 100 dias para mostrar a que veio. Acho que ele recebe um pouco dessa confiança do mercado pela história que construiu em São Paulo, que concentra uma parte importante da economia brasileira.”</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já o atual ministro, Dário Durigan, corre por fora. Contra ele pesa a avaliação de que não teria envergadura política suficiente para conduzir o desafio de comandar a economia.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Acho que não tem tamanho político.”</p> </body></html>

O feriado de Finados foi bem vivo nas discussões sobre o quadro fiscal brasileiro. Perto de anunciar um novo ministro da Fazenda, a equipe econômica precisou apagar incêndios após a informação de que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva poderia se reunir com André Lara Resende. Encontrar-se com um dos pais do Plano Real […]

‘Brincadeira de mau gosto’ e ‘balão de ensaio’: o que banqueiros acharam da Selic em 7,5% de Lara Resende

A equipe econômica enfrentou turbulências após a divulgação de uma proposta para reduzir a taxa de juros, gerando forte reação negativa no mercado. A ideia, que sugeria uma diminuição gradual da Selic para 7,5%, foi criticada por economistas e instituições financeiras, que a consideraram inviável sem um ajuste fiscal crível.

Especialistas do setor financeiro classificaram a proposta como um "balão de ensaio" do governo, fadada ao fracasso por não atacar o problema central das contas públicas. A própria pasta da Fazenda negou qualquer intenção de seguir essa linha, reforçando a necessidade de austeridade fiscal para acalmar o mercado.

O cenário atual aguarda a definição do novo ministro da Fazenda, com nomes como o governador do Piauí e o vice-presidente sendo cotados. A expectativa é por um perfil que transmita confiança ao mercado e demonstre capacidade de articulação política para conduzir a economia.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O <a>Itaú BBA</a>passou a projetar uma combinação de crescimento mais fraco, inflação mais alta e juros elevados por mais tempo para a economia brasileira. Em relatório de revisão do cenário macroeconômico, datado de 30 de outubro, o banco reduziu a estimativa de avanço do PIB em 2027 de 1,2% para 0,5% e elevou a previsão para o IPCA de 4,6% para 6,1%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Com a piora das perspectivas para os preços, a instituição também retirou do cenário os cortes de juros previstos para o próximo ano. A expectativa agora é de <strong>Selic em 13,75% durante todo o ano de 2027</strong>, ante uma projeção anterior de queda para 12,50%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na avaliação dos economistas, a desaceleração da atividade deve limitar a necessidade de novas altas dos juros. Mas o aumento das pressões inflacionárias e o risco de piora das expectativas reduzem o espaço para o Banco Central aliviar a política monetária.</p>  <h2 id="h-por-que-o-itau-elevou-tanto-a-projecao-de-inflacao" class="wp-block-heading">Por que o Itaú elevou tanto a projeção de inflação?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A revisão mais expressiva ocorreu na estimativa de inflação para 2027, que subiu 1,5 ponto percentual. O movimento reflete principalmente os efeitos esperados de mudanças nos tributos e subsídios sobre combustíveis, de um câmbio mais depreciado e de alterações regulatórias.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Nos combustíveis, o cenário do banco considera a<strong> volta da cobrança de PIS/Cofins sobre a gasolina</strong>, o fim da subvenção ao diesel no segundo semestre e o reajuste do ICMS mencionado no relatório.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Itaú também incorporou potenciais <strong>impactos da reforma tributária</strong> sobre os preços e de mudanças na jornada de trabalho sobre os custos com mão de obra. Os economistas ressaltam, porém, que essas estimativas envolvem elevada incerteza, especialmente sobre quanto desses custos será repassado ao consumidor.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para 2026, a projeção do <a>IPCA</a>passou de 5,1% para 5,2%, diante da reaceleração de alimentos e serviços no fim do ano. Os bens industriais, por sua vez, apresentam comportamento mais favorável.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O banco avalia que os riscos ainda apontam para uma inflação superior à projetada, sobretudo se houver desvalorização adicional do real e petróleo mais caro. A manutenção dos subsídios aos combustíveis e uma eventual gratuidade dos ônibus nos fins de semana e feriados poderiam atuar no sentido contrário.</p>  <h2 id="h-juros-altos-devem-frear-consumo-investimento-e-emprego" class="wp-block-heading">Juros altos devem frear consumo, investimento e emprego</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O corte na projeção de crescimento para 2027 reflete a expectativa de condições monetárias restritivas por mais tempo. Segundo o Itaú, os efeitos acumulados dos juros elevados devem pesar sobre o consumo, os investimentos e o crédito.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A inflação mais alta também limita o avanço da renda real — ou seja, do poder de compra das famílias —, com impacto especialmente relevante sobre a população de menor renda. Ao mesmo tempo, o endividamento elevado aumenta a sensibilidade dos consumidores às condições de financiamento.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para 2026, o banco reduziu a estimativa de crescimento do PIB de 1,7% para 1,6%. Os indicadores acompanhados pela instituição apontavam para uma queda de 0,1% da atividade no terceiro trimestre em relação aos três meses anteriores, além de continuidade da perda de fôlego no quarto trimestre.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A avaliação é de que a desaceleração vai além de uma fraqueza pontual, refletindo tanto a dissipação dos estímulos fiscais quanto os efeitos defasados da política monetária.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O mercado de trabalho deve sentir esse movimento gradualmente. O Itaú manteve a previsão de desemprego em 5,7% no fim de 2026, mas elevou a estimativa para o encerramento de 2027 de 6,2% para 6,5%, considerando seu ajuste sazonal próprio.</p>  <h2 id="h-dolar-mais-alto-e-preocupacao-com-as-contas-publicas" class="wp-block-heading">Dólar mais alto e preocupação com as contas públicas</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O banco também passou a esperar um dólar mais caro: a projeção para o fim de 2026 subiu de R$ 5,30 para R$ 5,40, enquanto a estimativa para o encerramento de 2027 avançou de R$ 5,50 para R$ 5,60.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o relatório, a revisão reflete o aumento do prêmio de risco doméstico, diante das incertezas sobre a trajetória das contas públicas e as perspectivas de ajuste fiscal nos próximos anos. Na prática, os investidores passam a exigir uma compensação maior para manter recursos no país.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O ambiente externo também pressiona a moeda brasileira, com juros mais altos nos Estados Unidos sustentando a força do dólar. Em contrapartida, o petróleo valorizado favorece as exportações brasileiras, e a perspectiva de juros domésticos elevados ajuda a amortecer a pressão sobre o câmbio.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na área fiscal, o Itaú manteve as projeções de déficit primário – o resultado das contas públicas antes dos juros da dívida – em 0,5% do PIB em 2026 e 0,6% em 2027.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Ainda assim, a estimativa para a dívida bruta ao fim de 2027 passou de 87,4% para 87,9% do PIB. O banco calcula que o esforço fiscal necessário para estabilizar o endividamento está em torno de 4 pontos percentuais do PIB e pode crescer sem mudanças nas regras atuais.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A instituição defende um ajuste concentrado no controle das despesas obrigatórias, complementado pela redução de benefícios tributários. Uma estratégia crível, na avaliação dos economistas, ajudaria a criar condições para uma queda estrutural dos juros reais.</p>  <h2 id="h-o-que-poderia-mudar-a-trajetoria-da-selic" class="wp-block-heading">O que poderia mudar a trajetória da Selic?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Embora o cenário central seja de manutenção dos juros em 13,75% ao longo de 2027, o Itaú vê riscos nas duas direções.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Uma desvalorização mais intensa do real ou uma piora adicional das expectativas de inflação poderia exigir uma nova alta da Selic. Por outro lado, uma desaceleração mais forte da economia e, principalmente, anúncios fiscais com credibilidade poderiam abrir espaço para a redução gradual dos juros.</p> </body></html>

O Itaú BBA passou a projetar uma combinação de crescimento mais fraco, inflação mais alta e juros elevados por mais tempo para a economia brasileira. Em relatório de revisão do cenário macroeconômico, datado de 30 de outubro, o banco reduziu a estimativa de avanço do PIB em 2027 de 1,2% para 0,5% e elevou a […]

Inflação acima de 6% e Selic em 13,75%: Itaú piora cenário para 2027 e descarta cortes nos juros

Instituição financeira projeta um cenário econômico desafiador para o Brasil, com crescimento mais fraco, inflação elevada e juros altos por mais tempo. A estimativa para o avanço do PIB foi reduzida, enquanto a previsão para a inflação foi significativamente elevada, refletindo principalmente mudanças tributárias e regulatórias, além de um câmbio mais depreciado.

Diante da piora das perspectivas inflacionárias, a expectativa de cortes de juros para o próximo ano foi retirada, com a taxa básica de juros projetada para se manter em patamar elevado. Essa política monetária restritiva deve impactar negativamente o consumo, os investimentos e o mercado de trabalho, limitando o poder de compra das famílias e elevando o desemprego.

Adicionalmente, a projeção para o dólar foi revisada para cima, impulsionada pelo aumento do prêmio de risco doméstico e incertezas fiscais. Embora o cenário central aponte para juros estáveis, riscos de alta ou baixa persistem, dependendo da evolução do câmbio, inflação e, crucialmente, da credibilidade das medidas fiscais.

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