PANATLANTICA S.A.

BANESTES S.A. - BCO EST ESPIRITO SANTO

BLAU

ALUPAR INVESTIMENTO S/A

RECRUSUL S.A.

BOMBRIL S.A.

EQUATORIAL PARA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A.

PROFARMA DISTRIB PROD FARMACEUTICOS S.A.

EZ TEC EMPREEND. E PARTICIPACOES S.A.

BCO PINE S.A.

TEGMA GESTAO LOGISTICA S.A.

DIMED S.A. DISTRIBUIDORA DE MEDICAMENTOS

VALID

BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A.

IOCHPE MAXION S.A.

CIA GAS DE SAO PAULO - COMGAS

RENOVA ENERGIA S.A.

MARCOPOLO S.A.

ALPHAVILLE S.A.

DEXXOS PARTICIPACOES S.A.

ESPACOLASER

ENJOEI S.A.

UNIFIQUE

HIDROVIAS DO BRASIL S.A.

MELNICK

LAVVI

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NEOENERGIA S.A.

PLANOEPLANO

OCEANPACT SERVICOS MARITIMOS S.A.

PBG S/A

SER EDUCACIONAL S.A.

TECNISA S.A.

TRISUL S.A.

TAURUS ARMAS S.A.

VITTIA S.A.

CM HOSPITALAR S.A.

BIOMM S.A.

BRASILAGRO - CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS

EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A.

BRADESPAR S.A.

LUPATECH S.A.

CIA ENERGETICA DO CEARA - COELCE

CIA ENERGETICA DE BRASILIA

BCO BTG PACTUAL S.A.

TC S.A.

BCO SANTANDER (BRASIL) S.A.

BCO ABC BRASIL S.A.

GERDAU S.A.

CIA FERRO LIGAS DA BAHIA - FERBASA

ITAUSA S.A.

MARISA LOJAS S.A.

ALLPARK EMPREENDIMENTOS PARTICIPACOES SERVICOS S.A

RANDONCORP S.A.

HOSPITAL MATER DEI S/A

NEOGRID PARTICIPACOES S.A.

ALLIAR

INTERNATIONAL MEAL COMPANY ALIMENTACAO S.A.

KEPLER WEBER S.A.

INTELBRAS S.A. IND DE TELEC ELETRONICA BRASILEIRA

BANCO BMG S.A.

AERIS IND. E COM. DE EQUIP. GERACAO DE ENERGIA S/A

DIRECIONAL ENGENHARIA S.A.

BCO PAN S.A.

WIZ CO

CAMIL ALIMENTOS S.A.

T4F ENTRETENIMENTO S.A.

BEMOBI MOBILE TECH S.A.

GRUPO MATEUS S.A.

MAHLE-METAL LEVE S.A.

ROMI S.A.

CIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS - CEMIG

TAESA

TUPY S.A.

CIA SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR

ODONTOPREV S.A.

METALFRIO SOLUTIONS S.A.

GRAZZIOTIN S.A.

HAGA S.A. INDUSTRIA E COMERCIO

CRUZEIRO DO SUL EDUCACIONAL S.A.

INEPAR S.A. INDUSTRIA E CONSTRUCOES

USINAS SID DE MINAS GERAIS S.A.-USIMINAS

ECORODOVIAS

TERRA SANTA PROPRIEDADES AGRICOLAS S.A.

ORIZON VALORIZACAO DE RESIDUOS S.A.

JSL S.A.

ALLIED TECNOLOGIA S.A.

SYN PROP E TECH S.A.

ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.

VIVARA S.A.

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS  S.A.

<html> <head></head> <body> <div class="exm_paragraph_start"></div> O avanço do endividamento e da inadimplência atingiu patamares recordes no Brasil, tanto no setor público quanto nas famílias e corporações de diversos segmentos. O cenário reflete o ambiente macroeconômico de juros elevados, incertezas fiscais e aperto nas condições de crédito no país. <div class="exm_paragraph_end"></div> <div class="exm_paragraph_start"></div> No setor público, a <a>dívida bruta alcançou 81,93% do PIB em junho</a>. A desconfiança de investidores em relação à trajetória fiscal levou o Tesouro Nacional a alterar o Plano Anual de Financiamento (PAF) para ampliar a emissão de títulos atrelados à taxa Selic, diante da menor demanda por papéis prefixados e indexados à inflação. <div class="exm_paragraph_end"></div> <div class="exm_paragraph_start"></div> Entre as famílias, segundo dados divulgados pelo Banco Central, a taxa de inadimplência no crédito livre para pessoas físicas atingiu 7,8%, <a>o maior nível da série histórica iniciada em março de 2011</a>. No segmento do crédito consignado privado, o indicador alcançou a marca inédita de 10%. <div class="exm_paragraph_end"></div> <div class="exm_paragraph_start"></div> O avanço das contas em atraso ocorre mesmo em um cenário de mercado de trabalho aquecido, com a taxa de desocupação apurada pelo IBGE em 5,3% no trimestre encerrado em julho. Economistas alertam que uma eventual deterioração do emprego pode agravar a capacidade de pagamento das famílias. <div class="exm_paragraph_end"></div> <div class="exm_h2_start"></div> <h2>Empresas também lutam contra o endividamento</h2> <div class="exm_h2_end"></div> <div class="exm_paragraph_start"></div> O Ministério da Fazenda atribui o endividamento familiar a fatores estruturais, como a expansão do acesso a produtos de crédito de alto custo por meio de fintechs e o impacto financeiro das apostas online na renda disponível. Como resposta, a pasta destaca medidas como programas de renegociação de débitos e a ampliação da isenção do Imposto de Renda. <div class="exm_paragraph_end"></div> <div class="exm_paragraph_start"></div> No setor privado, 9,1 milhões de empresas estavam inadimplentes em junho, somando R$ 232,9 bilhões em dívidas atrasadas, segundo a Serasa Experian. O volume representa uma média de 7,3 contas em atraso por CNPJ, com débito médio de R$ 25.508,96. <div class="exm_paragraph_end"></div> <div class="exm_paragraph_start"></div> Grandes grupos econômicos — como Braskem, Casas Bahia, Habib’s, Marabraz e Alliança Saúde — recorreram a processos de recuperação judicial para reestruturar obrigações com credores. Levantamento da Convexa Investimentos aponta que o estoque de dívida de curto prazo das companhias abertas aumentou R$ 50 bilhões nos primeiros seis meses do ano, saltando de R$ 289 bilhões em 2025 para R$ 339 bilhões em junho de 2026. <div class="exm_paragraph_end"></div> <div class="exm_paragraph_start"></div> A Fazenda avalia que a alavancagem das empresas se arrasta desde o período pós-pandemia, impulsionada pela recomposição de fluxo de caixa e pelos ciclos de restrição monetária. <div class="exm_paragraph_end"></div> <div class="exm_paragraph_start"></div> O ministério prevê que a dinâmica de crescimento da dívida pública e os custos de financiamento comecem a arrefecer a partir de 2027, impulsionados pelo retorno de superávits primários e pela redução das taxas de juros. <div class="exm_paragraph_end"></div> <div class="exm_h2_start"></div> <h2>Por que o Brasil está tão endividado?</h2> <div class="exm_h2_end"></div> <div class="exm_paragraph_start"></div> A expansão do endividamento no Brasil decorre de uma engrenagem em que o desequilíbrio das contas do Estado impacta diretamente a capacidade de pagamento das famílias. A dívida pública se expande porque o governo federal mantém gastos superiores à arrecadação em impostos, e gera déficits primários recorrentes. <div class="exm_paragraph_end"></div> <div class="exm_paragraph_start"></div> Esse ciclo de despesas públicas elevadas exige a manutenção de juros altos para conter pressões inflacionárias, o que eleva o custo de rolagem da própria dívida do Estado — a segunda de maior crescimento no G20, atrás apenas da China, com projeção do Fundo Monetário Internacional (FMI) de atingir 100% do PIB até 2027. <div class="exm_paragraph_end"></div> <div class="exm_paragraph_start"></div> O quadro é agravado pelo volume de concessões de benefícios e renúncias tributárias e pela baixa poupança interna. <div class="exm_paragraph_end"></div> <div class="exm_paragraph_start"></div> Na ponta consumidora, embora a taxa de desocupação do trabalho permaneça em níveis historicamente baixos (5,3% no trimestre encerrado em julho), o endividamento das famílias se mantém próximo de patamares recordes. O orçamento familiar é pressionado por um custo de vida elevado — sobretudo com alimentação e moradia — e pelo encarecimento das modalidades de crédito rotativo e financiamentos, frequentemente utilizados como complementação de renda. <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Taxa no crédito livre chega ao maior patamar em 15 anos, recuperações judiciais avançam no varejo e dívida pública atinge 81,9% do PIB sob juros elevados

Brasil bate recorde de inadimplência em 2026 entre famílias, empresas e governo

O Brasil enfrenta um cenário de endividamento e inadimplência recordes, afetando o setor público, famílias e empresas. Juros elevados, incertezas fiscais e crédito restrito impulsionam essa situação. A dívida pública bruta atingiu patamares elevados, e a inadimplência das famílias no crédito livre alcançou o maior nível histórico.

Mesmo com um mercado de trabalho aquecido, o endividamento familiar persiste, pressionado pelo alto custo de vida e crédito caro. Empresas também lutam contra dívidas, com milhões de CNPJs inadimplentes e grandes grupos recorrendo à recuperação judicial. A alavancagem empresarial é um resquício pós-pandemia.

A expansão do endividamento é um ciclo vicioso: gastos públicos excessivos geram déficits e exigem juros altos, encarecendo a dívida do Estado e o crédito para consumidores. A baixa poupança interna e benefícios fiscais agravam o quadro, impactando diretamente a capacidade de pagamento de todos.

<html> <head></head> <body> Segundo o Morgan Stanley, a taxa Selic pode encerrar 2027 em qualquer ponto entre 9,75% e 15,5% ao ano, uma diferença enorme para quem investe, toma crédito ou simplesmente está preocupado com a economia. O motivo, porém, não está no crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), no desemprego ou mesmo na inflação. Para o banco norte-americano, a variável decisiva para o futuro dos juros no país é a eleição de 2026 e a credibilidade fiscal do próximo governo. Os analistas afirmam em relatório que o Banco Central poderá cortar os juros de forma mais agressiva se o mercado acreditar que a trajetória da dívida pública ficará sob controle. Caso contrário, a Selic poderá permanecer elevada por mais tempo — ou até voltar a subir. <ul class="wp-block-list"> <li>LEIA TAMBÉM: <a>A Moody’s está de olho no Brasil e estes são os pontos fortes e fracos para o rating soberano subir</a></li> </ul> A avaliação do Morgan Stanley é que a política fiscal passou a ocupar um espaço cada vez maior nas decisões de política monetária. Quando investidores passam a duvidar da capacidade do governo de controlar o avanço da dívida, exigem juros mais altos para financiar o país. Isso pressiona o câmbio, piora as expectativas de inflação e reduz a margem de manobra do Banco Central para cortar os juros. O banco resume esse processo em uma espécie de círculo vicioso: a desconfiança fiscal mantém os juros elevados, enquanto os próprios juros altos aumentam o custo da dívida e dificultam o ajuste das contas públicas. <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-cenario-mais-provavel-selic-em-11">O cenário mais provável: Selic em 11%</h2> No cenário-base, considerado o mais provável pelo Morgan Stanley, o próximo governo conseguiria apresentar algum grau de ajuste fiscal, embora insuficiente para provocar uma mudança profunda na percepção dos investidores. Neste cenário: <ul class="wp-block-list"> <li>a inflação recuaria de 5% no fim de 2026 para 4% em 2027; </li> <li>o PIB desaceleraria de 2% para 1,2%, e </li> <li>a taxa média de desemprego subiria de 5,6% para 6,7%.</li> </ul> Com expectativas para a inflação ainda parcialmente elevadas e investidores desconfiados, o Banco Central continuaria cortando a Selic, mas em ritmo moderado. A estimativa é que a taxa terminaria 2027 em 11%. <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-cenario-ruim-juros-voltam-a-subir">O cenário ruim: juros voltam a subir</h2> O cenário que mais chama atenção no relatório, entretanto, é o negativo. Nele, o problema não seria necessariamente um grande aumento de gastos públicos, mas a percepção de que o novo governo não tem um plano crível para estabilizar a dívida ao longo dos próximos anos. Neste caso, o Morgan Stanley projeta: <ul class="wp-block-list"> <li>dólar subindo para o nível de R$ 6, </li> <li>inflação continua na faixa de 5%, e </li> <li>o crescimento do PIB trava, com alta de apenas 0,2% em 2027.</li> </ul> Mesmo com a economia praticamente parada, o Banco Central teria dificuldade para continuar reduzindo os juros. Ou pior, poderia ser obrigado a voltar a subir a taxa por causa da inflação resistente. A estimativa para este cenário é de Selic subindo para 15,5% até o fim de 2027. <ul class="wp-block-list"> <li>LEIA TAMBÉM: <a>Taxa Selic vai cair, mas destino dos juros será decidido no Planalto, diz economista</a></li> </ul> <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-cenario-otimista-selic-abaixo-de-10">O cenário otimista: Selic abaixo de 10%</h2> Já no cenário positivo, o próximo governo apresentaria um programa fiscal de longo prazo, considerado crível pelo mercado e respaldado politicamente. O Morgan Stanley chama esse movimento de "choque de gradualismo": o ajuste das contas públicas aconteceria lentamente, mas a melhora das expectativas seria imediata. Com menor percepção de risco, o dólar poderia cair para R$ 4,50, a inflação recuaria para 3,8% e as expectativas voltariam a convergir para a meta do Banco Central. Nesse ambiente, haveria espaço para um ciclo mais intenso de cortes de juros: <ul class="wp-block-list"> <li>a Selic encerraria 2027 em 9,75%, </li> <li>o PIB cresceria 1,5%, e </li> <li>o desemprego subiria de forma mais moderada, para 6,5%. </li> </ul> A dívida ainda avançaria nos primeiros anos, até 2028, antes de iniciar uma trajetória de queda consistente. Agora só resta saber qual cenário se concretizará. *Com informações do Money Times. </body></html>

Banco americano traça três cenários para 2027 e conclui que o futuro dos juros depende menos da economia e mais da credibilidade fiscal do próximo governo

A Selic pode terminar 2027 em 9,75% ao ano… ou subir para 15,5% — e o que vai definir a taxa não é a economia

A taxa básica de juros pode variar drasticamente até 2027, entre 9,75% e 15,5% ao ano. Essa grande diferença não se deve a fatores econômicos tradicionais como PIB ou inflação, mas sim à credibilidade fiscal do próximo governo, que será eleito em 2026. A política fiscal tornou-se crucial para as decisões monetárias.

Se o mercado confiar na capacidade do governo de controlar a dívida pública, o Banco Central poderá cortar os juros de forma mais agressiva. Caso contrário, a taxa pode permanecer alta ou até subir, criando um ciclo vicioso onde a desconfiança fiscal eleva os juros, aumentando o custo da dívida e dificultando o ajuste das contas.

O cenário mais provável prevê a Selic em 11% até 2027, com um ajuste fiscal moderado. No cenário pessimista, sem um plano crível para a dívida, a taxa poderia subir para 15,5%. Já no otimista, com um programa fiscal de longo prazo e credível, a Selic poderia cair para 9,75%.

<html> <head></head> <body> O governo federal enviará ao Congresso nesta segunda-feira (31) o Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) de 2027. A proposta deve prever superávit primário efetivo pouco acima de 0,1% do Produto Interno Bruto (<a>PIB</a>) e salário mínimo de R$ 1.741. Será o último Orçamento apresentado no atual mandato do presidente <a>Luiz Inácio Lula da Silva</a>. O texto chega em meio ao aumento das preocupações do mercado com a situação fiscal e a trajetória da dívida pública. As despesas obrigatórias sujeitas ao limite de gastos devem crescer entre 6,8% e 6,9%, abaixo da correção de 7,7% permitida pelo arcabouço fiscal. Com isso, o governo pretende elevar em cerca de 20% as despesas discricionárias, que incluem investimentos e o funcionamento da máquina pública. Segundo o ministro do Planejamento e Orçamento, Bruno Moretti, essa mudança dará mais espaço para investimentos no Novo Programa de Aceleração do Crescimento (PAC) e para eventuais bloqueios de recursos em caso de frustração das receitas. “Tenho em torno de R$ 180 bilhões de discricionárias hoje e vou crescer mais ou menos 20% em cima dessa base”, afirmou Moretti ao Valor Econômico. <h2 id="h-governo-calcula-economia-de-r-100-bilhoes" class="wp-block-heading">Governo calcula economia de R$ 100 bilhões</h2> A nova composição do Orçamento considera uma economia de aproximadamente R$ 100 bilhões em 2027. Desse total, R$ 80 bilhões virão do pacote fiscal anunciado em 2024 e cerca de R$ 20 bilhões, de mecanismos de contenção de despesas. Entre as medidas estão a limitação do crescimento real dos gastos com pessoal a 0,6%, com economia estimada em R$ 10 bilhões, e mudanças no cálculo de despesas vinculadas e do piso da saúde. <h2 id="h-divida-continuara-crescendo" class="wp-block-heading">Dívida continuará crescendo</h2> A meta oficial para 2027 será de superávit de 0,5% do PIB, equivalente a R$ 73,2 bilhões. O cálculo, porém, exclui parte dos precatórios e outros gastos autorizados a ficar fora da meta. Ao considerar essas despesas, o superávit efetivo cai para pouco mais de 0,1% do PIB. O resultado representa melhora em relação ao déficit de 0,4% projetado para 2026, mas ainda seria insuficiente para estabilizar a dívida pública. A dívida bruta está próxima de 82% do PIB e, segundo projeções coletadas pelo Banco Central, pode atingir 87% em 2027. A Instituição Fiscal Independente (IFI) estima que seria necessário um superávit de 2,1% do PIB para colocar o endividamento em trajetória de queda. O governo afirma que não precisará incluir novas medidas de arrecadação para fechar o Orçamento. A proposta também deve prever receitas com leilões de petróleo e, possivelmente, a capitalização integral de R$ 6 bilhões nos Correios. </body></html>

O governo federal enviará ao Congresso nesta segunda-feira (31) o Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) de 2027. A proposta deve prever superávit primário efetivo pouco acima de 0,1% do Produto Interno Bruto (PIB) e salário mínimo de R$ 1.741. Será o último Orçamento apresentado no atual mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva. […]

Orçamento de 2027 será enviado ao Congresso nesta segunda (31); governo prevê superávit

O governo federal enviará ao Congresso a proposta orçamentária para 2027, prevendo um superávit primário efetivo de pouco mais de 0,1% do PIB e salário mínimo de R$ 1.741. A medida busca elevar em cerca de 20% as despesas discricionárias, como investimentos e funcionamento da máquina pública, para impulsionar programas e permitir bloqueios em caso de frustração de receitas.

A nova composição orçamentária considera uma economia de aproximadamente R$ 100 bilhões em 2027, proveniente de um pacote fiscal e mecanismos de contenção de despesas. Entre as ações, destacam-se a limitação do crescimento real dos gastos com pessoal e mudanças no cálculo de despesas vinculadas.

Apesar da melhora em relação ao déficit projetado para 2026, o superávit efetivo ainda seria insuficiente para estabilizar a dívida pública, que se aproxima de 82% do PIB. O governo não prevê novas medidas de arrecadação, contando com receitas de leilões de petróleo e a capitalização dos Correios.

<html> <head></head> <body> A agenda econômica da semana de 31 de agosto a 4 de setembro terá como destaques a divulgação do Produto Interno Bruto (<a>PIB</a>) brasileiro, os novos dados do mercado de trabalho dos Estados Unidos e a prévia da inflação da zona do euro. No Brasil, as atenções estarão voltadas ao PIB do segundo trimestre, que será divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) na terça-feira (1º). O indicador deverá mostrar se a economia brasileira perdeu força após o crescimento de 1,1% registrado nos primeiros três meses do ano. A agenda doméstica ainda conta com o <a>Boletim Focus</a>e as Estatísticas Fiscais do Banco Central na segunda-feira (31). O relatório traz o resultado primário do setor público consolidado, o resultado nominal e a evolução da dívida bruta em relação ao PIB. Na quarta-feira (2), o IBGE apresenta a produção industrial de julho, enquanto os PMIs industrial, de serviços e composto ajudarão a medir o desempenho da atividade privada. A semana termina com a balança comercial de agosto, na sexta-feira (4). Nos <a>Estados Unidos</a>, o foco estará no mercado de trabalho. Na quarta-feira, o relatório ADP dará uma primeira leitura sobre a criação de empregos no setor privado em agosto. Na quinta-feira, serão divulgados os pedidos semanais de seguro-desemprego. O principal indicador, porém, ficará para sexta-feira, com o payroll de agosto. Os números de geração de vagas, desemprego e salários deverão influenciar as apostas para os próximos passos do Federal Reserve, em um momento no qual a inflação segue acima da meta e parte do banco central norte-americano defende uma política monetária mais restritiva. A agenda também inclui o Jolts, com dados sobre vagas abertas, contratações e desligamentos, além dos PMIs da S&amp;P Global e do ISM. Na quarta-feira, o Federal Reserve publica o Livro Bege, que reúne avaliações de seus 12 distritos sobre atividade, emprego e inflação. Na Europa, a prévia da inflação da zona do euro em agosto será o dado mais relevante. A divulgação ocorre na terça-feira, junto com a taxa de desemprego do bloco, e ajudará a calibrar as expectativas para a política monetária do Banco Central Europeu. Também serão conhecidos os PMIs industrial, de serviços e composto, além dos preços ao produtor e das vendas no varejo. No Reino Unido, os mercados não operam normalmente na segunda-feira devido ao Summer Bank Holiday. Ao longo da semana, serão publicados os PMIs dos setores industrial, de serviços e de construção. Na sexta-feira, o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, discursa em Londres, com possíveis sinalizações sobre juros e inflação. Na Ásia, a China abre a agenda ainda na noite de domingo, no horário de Brasília, com os PMIs oficiais da indústria e do setor não manufatureiro. Os índices privados RatingDog/S&amp;P Global serão divulgados ao longo da semana e poderão mostrar se a segunda maior economia do mundo ganhou tração em agosto. No Japão, os investidores acompanharão a produção industrial e as vendas no varejo, além dos PMIs industrial, de serviços e composto. Os indicadores devem oferecer uma leitura mais ampla sobre o consumo e a atividade japonesa em meio às discussões sobre os próximos passos do Banco do Japão. Confira agenda de indicadores da semana de 31 de agosto a 4 de setembro Brasil Segunda (31/08) 08:25 — Boletim Focus 08:30 — Dívida Bruta/PIB 08:30 — Dívida Líquida/PIB 08:30 — Resultado Primário 08:30 — Balanço Orçamentário Terça (01/09) 09:00 — PIB do Brasil (trimestral) 09:00 — PIB do Brasil (anual) 10:00 — PMI Industrial Quarta (02/09) 09:00 — Produção Industrial 14:30 — Fluxo Cambial Quinta (03/09) 10:00 — PMI de Serviços 10:00 — PMI Composto Sexta (04/09) 15:00 — Balança Comercial Estados Unidos Segunda (31/08) 10:45 — PMI de Chicago Terça (01/09) 10:45 — PMI Industrial 11:00 — PMI Industrial ISM 11:00 — Jolts (vagas em aberto) 12:30 — GDPNow (Fed de Atlanta) 17:30 — Estoques de Petróleo (API) Quarta (02/09) 09:15 — ADP Emprego 11:00 — Encomendas à Indústria 15:00 — Livro Bege do Fed Quinta (03/09) 09:30 — Balança Comercial 09:30 — Pedidos de Seguro-Desemprego 10:45 — PMI de Serviços 10:45 — PMI Composto 11:00 — ISM de Serviços 12:30 — GDPNow (Fed de Atlanta) Sexta (04/09) 09:30 — Payroll 09:30 — Taxa de Desemprego 09:30 — Salário Médio por Hora 14:00 — Contagem de Sondas Baker Hughes Reino Unido Segunda (31/08) Feriado — Summer Bank Holiday Terça (01/09) 03:00 — Índice Nationwide de Preços dos Imóveis 05:30 — PMI Industrial Quinta (03/09) 05:30 — PMI de Serviços 05:30 — PMI Composto Sexta (04/09) 05:30 — PMI da Construção 05:50 — Discurso de Andrew Bailey (BoE) União Europeia Terça (01/09) 05:00 — PMI Industrial 06:00 — Inflação (CPI) 06:00 — Núcleo da Inflação 06:00 — Taxa de Desemprego Quinta (03/09) 05:00 — PMI de Serviços 05:00 — PMI Composto 06:00 — PPI Sexta (04/09) 06:00 — Vendas no Varejo China Domingo (30/08) 22:30 — PMI Industrial 22:30 — PMI de Serviços (não manufatura) 22:30 — PMI Composto Segunda (31/08) 22:45 — PMI Industrial Caixin Quarta (02/09) 22:45 — PMI de Serviços Caixin Japão Domingo (30/08) 20:50 — Produção Industrial 20:50 — Vendas no Varejo Segunda (31/08) 21:30 — PMI Industrial Quarta (02/09) 21:30 — PMI de Serviços 21:30 — PMI Composto Quinta (03/09) 20:30 — Gastos Domésticos Sexta (04/09) 02:00 — Indicadores Antecedentes </body></html>

A agenda econômica da semana de 31 de agosto a 4 de setembro terá como destaques a divulgação do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro, os novos dados do mercado de trabalho dos Estados Unidos e a prévia da inflação da zona do euro. No Brasil, as atenções estarão voltadas ao PIB do segundo trimestre, que […]

PIB do Brasil, payroll e PMI’s dominam a agenda da semana; confira os indicadores

A semana econômica será marcada por importantes divulgações globais. No Brasil, o foco estará no Produto Interno Bruto do segundo trimestre, que indicará a força da economia. Além disso, serão publicados o Boletim Focus, estatísticas fiscais, produção industrial e a balança comercial.

Nos Estados Unidos, a atenção se volta para o mercado de trabalho, com relatórios sobre criação de empregos, pedidos de seguro-desemprego e o payroll, que influenciarão as decisões de política monetária. O Livro Bege também trará avaliações sobre a atividade econômica.

Na Europa, a prévia da inflação da zona do euro e a taxa de desemprego serão cruciais para as expectativas do Banco Central Europeu. Na Ásia, China e Japão divulgarão PMIs e dados de produção e varejo, oferecendo um panorama da atividade econômica regional.

<html> <head></head> <body> O <a>bitcoin</a>(BTC) amplia a recuperação neste domingo (30) e volta a se aproximar dos US$ 79 mil, após a forte queda registrada na sexta-feira (28). A maior criptomoeda do mundo era negociada a US$ 78.880,51, com alta de 1,7% nas últimas 24 horas e de 2,2% em sete dias, segundo dados do CoinGecko. O movimento positivo também alcança o <a>ethereum</a>(ETH), cotado a US$ 2.474,65, com ganhos de 1,7% no dia e de 2,1% na semana. Já a stablecoin <a>tether</a>(USDT) permanecia praticamente estável, negociada a US$ 0,9999. A recuperação ocorre depois de uma sexta-feira marcada por forte aversão ao risco no mercado de criptoativos. O bitcoin chegou a recuar da região de US$ 81 mil para cerca de US$ 76 mil, enquanto o ethereum e outras moedas digitais também registraram perdas. A pressão veio das declarações do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, durante o Simpósio Anual de Jackson Hole. A leitura de que a autoridade monetária poderá elevar os juros antes do esperado levou investidores a reduzir a exposição a ativos considerados mais arriscados. Durante o discurso, Warsh afirmou que o Fed “terá trabalho a fazer” caso a inflação não avance rapidamente em direção à meta de 2%. Ele também avaliou que o progresso no combate à alta dos preços nos últimos dois anos foi modesto. O alerta ganhou peso após o Índice de Preços de Gastos de Consumo Pessoal (PCE, na sigla em inglês), medida de inflação preferida do Fed, registrar alta anual de 3,7% em agosto, acima da meta de 2% e das projeções do mercado. A piora do humor chegou a eliminar dezenas de bilhões de dólares do valor de mercado das criptomoedas. O movimento também provocou liquidações estimadas entre US$ 480 milhões e US$ 490 milhões em posições de futuros em um intervalo de 24 horas, segundo veículos especializados. <h3 id="h-confira-a-cotacao-das-criptomoedas-neste-domingo-30" class="wp-block-heading">Confira a cotação das criptomoedas neste domingo (30)</h3> <style type="text/css">	table.tableizer-table {		font-size: 12px;		border: 1px solid #CCC; 		font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;	} 	.tableizer-table td {		padding: 4px;		margin: 3px;		border: 1px solid #CCC;	}	.tableizer-table th {		background-color: #104E8B; 		color: #FFF;		font-weight: bold;	}</style> <table class="tableizer-table"> <thead> <tr class="tableizer-firstrow"> <th>Criptomoeda</th> <th>Preço</th> <th>Variação em 24h</th> <th>Variação em 7 dias</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Bitcoin (BTC)</td> <td>US$ 78.880,51</td> <td>+1,7%</td> <td>+2,2%</td> </tr> <tr> <td>Ethereum (ETH)</td> <td>US$ 2.474,65</td> <td>+1,7%</td> <td>+2,1%</td> </tr> <tr> <td>Tether (USDT)</td> <td>US$ 0,9999</td> <td>0,0%</td> <td>0,0%</td> </tr> <tr> <td>BNB (BNB)</td> <td>US$ 698,92</td> <td>+1,7%</td> <td>+0,8%</td> </tr> <tr> <td>XRP (XRP)</td> <td>US$ 1,41</td> <td>+1,8%</td> <td>+5,7%</td> </tr> <tr> <td>USDC (USDC)</td> <td>US$ 0,9999</td> <td>0,0%</td> <td>0,0%</td> </tr> <tr> <td>Solana (SOL)</td> <td>US$ 107,04</td> <td>+3,5%</td> <td>+13,4%</td> </tr> <tr> <td>TRON (TRX)</td> <td>US$ 0,3405</td> <td>+0,6%</td> <td>+0,9%</td> </tr> <tr> <td>Hyperliquid (HYPE)</td> <td>US$ 83,97</td> <td>+3,0%</td> <td>+4,1%</td> </tr> <tr> <td>Zcash (ZEC)</td> <td>US$ 854,68</td> <td>+5,7%</td> <td>+4,9%</td> </tr> </tbody> </table> <h2 id="h-bitcoin-tenta-se-recuperar-o-que-esperar-agora" class="wp-block-heading">Bitcoin tenta se recuperar; o que esperar agora?</h2> Apesar do avanço deste domingo, o cenário para as criptomoedas continua ligado às expectativas para a política monetária norte-americana. Após o discurso de Warsh, os investidores passaram a atribuir maior probabilidade a uma elevação dos juros já na reunião de setembro. Juros mais altos nos Estados Unidos tendem a fortalecer os títulos públicos norte-americanos e reduzir a procura por investimentos de maior risco, como ações e criptomoedas. Por isso, os próximos indicadores de inflação, atividade e mercado de trabalho serão importantes para determinar os rumos do bitcoin. </body></html>

O bitcoin (BTC) amplia a recuperação neste domingo (30) e volta a se aproximar dos US$ 79 mil, após a forte queda registrada na sexta-feira (28). A maior criptomoeda do mundo era negociada a US$ 78.880,51, com alta de 1,7% nas últimas 24 horas e de 2,2% em sete dias, segundo dados do CoinGecko. O […]

Bitcoin (BTC) volta a subir e se aproxima de US$ 79 mil em meio a incertezas do Fed; confira a cotação neste domingo (30)

O mercado de criptoativos demonstra recuperação, com o bitcoin se aproximando dos US$ 79 mil e o ethereum também registrando ganhos. Esse movimento positivo ocorre após uma forte queda anterior, impulsionada por uma aversão ao risco generalizada.

A pressão sobre o mercado foi desencadeada por declarações de uma autoridade monetária, que sugeriram a possibilidade de um aumento antecipado das taxas de juros. Essa perspectiva levou investidores a reduzir a exposição a ativos considerados mais voláteis, impactando negativamente as criptomoedas.

O futuro do bitcoin e de outras moedas digitais permanece atrelado às expectativas da política monetária. Indicadores econômicos futuros serão cruciais para determinar os próximos passos do mercado, já que juros mais altos nos EUA tendem a desviar investimentos de ativos de risco.

<html> <head></head> <body> Depois de um primeiro trimestre aquecido e turbinado por estímulos fiscais, a economia brasileira começa finalmente a dar sinais mais claros de perda de ímpeto, na avaliação de economistas consultados pela Broadcast, sistema de notícias em tempo real do Grupo Estado. Diante do quadro de desaceleração mais espraiada entre os setores como reflexo dos juros altos, no momento em que o impacto de medidas expansionistas sai de cena, há quem veja chance de que o Produto Interno Bruto (<a>PIB</a>) entre em terreno levemente negativo no terceiro trimestre, após um crescimento que deve ser pífio de abril a junho. No final do segundo trimestre, todos os dados oficiais de atividade caminharam na mesma direção, culminando com retração maior que o previsto, de 0,64%, do Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) em junho, considerado um termômetro mensal do PIB. No período, excluindo o setor agropecuário, os componentes de indústria, serviços e impostos do índice recuaram. E os dados já conhecidos para o trimestre seguinte apontam, ainda que de forma preliminar, desaquecimento adicional. Em julho, as vendas no comércio brasileiro encolheram 0,1% ante junho, na comparação dessazonalizada, segundo o Iget, calculado pelo Santander em parceria com a Getnet. O indicador, estimado com base nas vendas de estabelecimentos credenciados à adquirente, tenta antecipar a Pesquisa Mensal do Comércio (PMC), do IBGE. Já o Idat, indicador proprietário de atividade do Itaú, caiu 0,5% em igual comparação. Também na abertura do terceiro trimestre, o fluxo pedagiado de veículos nas estradas ficou estável na comparação mensal, de acordo com medição da Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias (ABCR) em parceria com a Tendências. Ao mesmo tempo, os índices de confiança do consumidor e empresarial da Fundação Getulio Vargas (FGV) cederam em julho ante junho, e seguem longe do patamar de 100 pontos, linha divisória entre pessimismo e otimismo. Economista-chefe da MB Associados, Sergio Vale diz que a perda de dinamismo da economia já estava contratada, diante do patamar bastante contracionista, e por período prolongado, da <a>Selic</a>. A dúvida é qual seria o ‘timing‘ em que o aperto das condições financeiras seria transmitido à atividade com maior intensidade, diz Vale, o que ficou mais evidente no segundo trimestre e deve se aprofundar à frente. “O segundo trimestre, na margem, deve mostrar uma desaceleração evidente, caminhando para uma possível queda do PIB no terceiro trimestre”, avalia o economista, observando que os primeiros números de julho, ainda incipientes, apontam enfraquecimento maior. “É uma economia que já perdeu tração no segundo trimestre, e é difícil imaginar que tenha reversão disso no terceiro e quarto trimestres”. Um mapa de aquecimento elaborado pelo <a>Bank of America</a>(BofA), que inclui os principais dados econômicos mensais conhecidos para junho e julho, sustenta a visão do banco de que a atividade econômica arrefeceu de forma mais espalhada no período. De 10 dados acompanhados já disponíveis para o mês passado, três ficaram no campo negativo, enquanto quatro tiveram variação praticamente nula. Em junho, 6 deles recuaram. Segundo a equipe de economia e estratégia chefiada por David Beker, os indicadores de alta frequência sugerem que “a tão esperada desaceleração no Brasil finalmente está se consolidando”, na medida em que a política monetária apertada está fazendo mais efeito justamente quando o impulso de medidas fiscais e creditícias está começando a se dissipar. O índice de atividade proprietário da instituição sinaliza desaceleração adicional no terceiro trimestre, depois de a expansão do PIB ter passado de 1,1% no primeiro trimestre para 0,3% no trimestre seguinte pelas estimativas do BofA. “A mudança importante não é a fraqueza em um único indicador, mas a consistência crescente entre eles. Durante grande parte do ciclo de aperto, a atividade permaneceu surpreendentemente resiliente apesar dos juros altos. Essa resiliência agora está desaparecendo”, afirmam os economistas do banco, em relatório a clientes. Embora não faça projeções para o desempenho do PIB na margem, Marianna Costa, economista-chefe da Mirae Asset, compartilha da percepção de que a economia está esfriando e pode ter retração nos três meses encerrados em setembro. Além do IBC-Br, Costa acrescenta que o Monitor do PIB, calculado pelo Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getúlio Vargas (FGV-Ibre), também ratificou o enfraquecimento maior. O dado mostrou expansão 0,3% na atividade econômica no segundo trimestre frente ao primeiro. “Se houver uma desaceleração de magnitude um pouco maior no segundo trimestre, a probabilidade de que o PIB venha negativo no terceiro trimestre é maior”, diz a economista, para quem o viés nas projeções de PIB no boletim Focus também é para baixo. Pelo consenso de mercado, a economia vai crescer 1,98% este ano, e 1,5% no próximo. Nessa conta, os analistas consideram não só o efeito defasado da política monetária contracionista, que aumentou o endividamento das famílias e empresas, mas também a retirada do impacto de medidas fiscais e de crédito do governo, que elevou o crescimento no começo do ano. Para o Itaú, a decepção com a atividade no segundo trimestre reflete um quadro em que parte do impulso fiscal esperado não se materializou na magnitude inicialmente prevista. “As evidências apontam para um impacto menor do que o esperado tanto da ampliação da isenção do IR quanto da redução da fila do INSS”, diz a equipe econômica do banco em relatório. O Itaú revisou para baixo, de um ponto porcentual para 0,8 p.p., a estimativa de impulso fiscal sobre a atividade em 2026. A ampliação da faixa de isenção do IR mostra, até o momento, sinais limitados de transmissão para consumo, enquanto a redução da fila do INSS não se traduziu em aumento dos benefícios na magnitude projetada, explica o time de economistas liderado por Diogo Guillen. </body></html>

Depois de um primeiro trimestre aquecido e turbinado por estímulos fiscais, a economia brasileira começa finalmente a dar sinais mais claros de perda de ímpeto, na avaliação de economistas consultados pela Broadcast, sistema de notícias em tempo real do Grupo Estado. Diante do quadro de desaceleração mais espraiada entre os setores como reflexo dos juros […]

Efeito contracionista dos juros se espalha e queda do PIB no 3º tri entra no radar

A economia brasileira, após um primeiro trimestre impulsionado por estímulos fiscais, mostra sinais claros de desaceleração. Economistas preveem um crescimento pífio no segundo trimestre e uma possível retração no Produto Interno Bruto (PIB) no terceiro, reflexo dos juros altos e da diminuição do impacto das medidas expansionistas.

Dados oficiais de atividade, como o Índice de Atividade Econômica do Banco Central, indicaram retração em junho, com queda nos setores de indústria, serviços e impostos. Indicadores preliminares para o trimestre seguinte, como vendas no comércio e fluxo de veículos, também apontam para um desaquecimento adicional.

A perda de dinamismo é atribuída à política monetária contracionista e à dissipação dos efeitos de medidas fiscais e de crédito. A resiliência econômica observada anteriormente, apesar dos juros elevados, está diminuindo, consolidando a esperada desaceleração.

<html> <head></head> <body> A trajetória da<a>taxa Selic</a> após as eleições de 2026 dependerá menos da desaceleração da economia e mais da confiança do mercado na política fiscal do próximo governo, avalia o <a>Morgan Stanley</a>. Em relatório, o banco traça três cenários para a política monetária em 2027. No mais positivo, a Selic poderia cair dos 14% projetados para o fim de 2026 para 9,75%. No cenário-base, terminaria o próximo ano em 11%. Já em um ambiente de perda de confiança, o <a>Banco Central</a>poderia ser obrigado a voltar a elevar os juros, levando a taxa a 15,5%. A diferença entre os cenários está na capacidade do próximo governo de apresentar um plano crível para estabilizar a dívida pública no médio prazo. “O fiscal passou a fazer parte, de maneira crescente, da função de reação da política monetária”, afirma o Morgan Stanley. Segundo o banco, uma percepção de menor compromisso com o ajuste das contas públicas pode elevar os prêmios de risco, pressionar o câmbio e desancorar as expectativas de inflação. Isso reduziria o espaço para cortes da Selic mesmo diante de uma atividade econômica mais fraca. <h2 id="h-cenario-base-preve-selic-em-11" class="wp-block-heading">Cenário-base prevê Selic em 11%</h2> No cenário considerado mais provável, o próximo governo apresentaria um ajuste fiscal limitado, mas suficiente para evitar uma crise de confiança. Nesse ambiente, o Morgan Stanley espera que a <a>inflação</a>recue de 5% ao final de 2026 para 4% em 2027. O crescimento do Produto Interno Bruto (<a>PIB</a>), por sua vez, desaceleraria de 2% para 1,2%. A perda de força da atividade e a manutenção de uma política monetária restritiva permitiriam que o Banco Central continuasse reduzindo os juros. O processo, contudo, seria lento por causa das expectativas de inflação ainda desancoradas e dos prêmios fiscais elevados. Com isso, a Selic encerraria 2027 em 11%, patamar que o Morgan Stanley ainda considera contracionista. A taxa real, descontada a inflação, ficaria próxima de 7%. “O Banco Central terá espaço limitado para reduzir os juros, apesar do crescimento mais fraco, diante das expectativas fiscais e inflacionárias desancoradas”, diz o relatório. O banco também projeta alta da taxa média de desemprego, de 5,6% em 2026 para 6,7% no ano seguinte. <h2 id="h-risco-fiscal-pode-obrigar-bc-a-elevar-juros" class="wp-block-heading">Risco fiscal pode obrigar BC a elevar juros</h2> O cenário negativo não pressupõe necessariamente uma nova expansão dos gastos em 2027. O problema seria a percepção de que o próximo governo não pretende fazer o suficiente para estabilizar a dívida ao longo dos anos seguintes. A falta de um plano fiscal convincente poderia provocar um choque de confiança, com desvalorização do real, alta dos juros de longo prazo e piora das expectativas de inflação. Nesse ambiente, o dólar poderia alcançar R$ 6 e a inflação permaneceria em 5%, mesmo com o crescimento do PIB desacelerando para apenas 0,2%. O BC, portanto, ficaria impedido de responder à fraqueza da atividade com novos cortes. Pelo contrário: para conter a desancoragem das expectativas, teria de elevar marginalmente os juros, levando a Selic a 15,5% ao final de 2027. A combinação de juros mais altos, crescimento próximo de zero e receitas públicas mais fracas aceleraria a deterioração da dívida, que poderia chegar a 87,9% do PIB no próximo ano. Para o Morgan Stanley, esse é justamente o risco que o mercado estaria subestimando. A instituição avalia que a economia chegará a 2027 com menor impulso cíclico, inflação ainda resistente, mercado de trabalho em desaceleração e famílias mais sensíveis ao custo elevado do crédito. <h2 id="h-credibilidade-fiscal-abriria-espaco-para-selic-a-9-75" class="wp-block-heading">Credibilidade fiscal abriria espaço para Selic a 9,75%</h2> No cenário positivo, o próximo governo apresentaria um programa fiscal plurianual realista, respaldado pela coalizão política e acompanhado de medidas compatíveis com o Orçamento. O Morgan Stanley chama essa estratégia de “choque de gradualismo”: a melhora efetiva das contas públicas ocorreria ao longo de vários anos, mas a mudança nas expectativas poderia ser imediata. Um plano considerado crível reduziria os prêmios de risco e as expectativas de inflação, além de fortalecer o real. O banco estima que o dólar poderia recuar a R$ 4,50 nesse cenário. Com a inflação desacelerando para 3,8% e as expectativas voltando a convergir para a meta, o Banco Central ganharia espaço para prolongar o ciclo de flexibilização e reduzir a Selic para 9,75% ao final de 2027. O PIB cresceria 1,5%, enquanto o desemprego subiria de maneira mais moderada, para uma média de 6,5%. Ainda assim, o Morgan Stanley ressalta que a dívida pública continuaria avançando inicialmente. A diferença estaria na perspectiva de estabilização posterior: no cenário positivo, a dívida atingiria 86,2% do PIB em 2028 e passaria a recuar nos anos seguintes. <h2 id="h-fiscal-define-o-espaco-do-banco-central" class="wp-block-heading">Fiscal define o espaço do Banco Central</h2> O Morgan Stanley argumenta que juros elevados já representam uma pressão relevante sobre as contas públicas. O déficit nominal, que inclui as despesas com juros, alcançou 7,9% do PIB em junho de 2026. Forma-se, assim, uma relação de mão dupla: a incerteza fiscal mantém os juros elevados, enquanto os juros altos ampliam o custo da dívida e dificultam o próprio ajuste fiscal. Por isso, mesmo que o crescimento desacelere, o BC só terá espaço para acelerar os cortes se houver uma melhora da percepção sobre a trajetória da dívida. “A implementação fiscal pode ser gradual, mas a reprecificação dos ativos brasileiros não precisa ser”, resume o Morgan Stanley. </body></html>

A trajetória da taxa Selic após as eleições de 2026 dependerá menos da desaceleração da economia e mais da confiança do mercado na política fiscal do próximo governo, avalia o Morgan Stanley. Em relatório, o banco traça três cenários para a política monetária em 2027. No mais positivo, a Selic poderia cair dos 14% projetados […]

Selic pode ir de 9,75% a 15,5% após as eleições, diz Morgan Stanley

A trajetória da taxa básica de juros após o próximo pleito eleitoral dependerá crucialmente da confiança do mercado na política fiscal do governo que assumir. A desaceleração econômica terá um papel secundário.

Analistas preveem três cenários para a taxa de juros em 2027: no mais otimista, poderia cair para 9,75%; no cenário-base, ficaria em 11%; e no pessimista, com perda de confiança, poderia subir para 15,5%. A diferença reside na capacidade do governo de apresentar um plano crível para estabilizar a dívida pública.

A percepção de menor compromisso fiscal pode elevar prêmios de risco, pressionar o câmbio e desancorar expectativas de inflação, limitando cortes de juros mesmo com atividade econômica fraca. Um plano fiscal convincente, por outro lado, reduziria riscos e permitiria maior flexibilização monetária.

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