EQUATORIAL S.A.

<html> <head></head> <body> Mesmo em um cenário de juros elevados, incertezas políticas e volatilidade nos mercados, há um segmento da bolsa que continua encontrando espaço para crescer: o setor de infraestrutura. Para Ralph Rosenberg, CIO da Perfin, a infraestrutura brasileira reúne características raras: demanda estrutural por investimentos e marcos regulatórios maduros — mesmo nos momentos mais difíceis do ciclo econômico. "O crédito pode ficar mais caro. Vimos isso várias vezes ao longo dos anos, mas para infraestrutura nunca cessa. Mais caro, mais curto, mas sempre lá", afirmou o gestor durante a TAG Summit, evento promovido pela gestora de recursos em parceria com o Market Makers nesta terça-feira (29). A avaliação de Rosenberg é que essa resiliência ajuda a explicar por que o setor continua atraente mesmo quando os títulos públicos indexados à inflação pagam juros reais tão elevados. Empresas de infraestrutura dependem fortemente da iniciativa privada para expandir rodovias, melhorar a transmissão de energia, atingir o saneamento universal, entre outros projetos estruturais para o país. LEIA MAIS DA TAG SUMMIT: <ul class="wp-block-list"> <li><a>De olho no marco de R$ 1 trilhão, Nu Asset coloca ETFs no centro da estratégia</a></li> <li><a>“Não ganha voto”: por que o ajuste fiscal deve ficar para depois da eleição, segundo Bruno Funchal</a></li> <li><a>Os FIDCs chegaram ao investidor comum: mercado de R$ 1 trilhão quer disputar carteira de renda fixa</a></li> </ul> <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-brasil-ainda-precisa-construir-muito">O Brasil ainda precisa construir muito</h2> Na visão do gestor da Perfin, a infraestrutura brasileira possui uma dinâmica diferente da observada em economias desenvolvidas. Enquanto Estados Unidos e Europa já contam com uma organização estatal mais madura e a China investe pesadamente com recursos do Estado, o Brasil precisa atrair capital privado para financiar boa parte dos projetos mais relevantes. "O Brasil não tem capacidade financeira para fazer essas obras via Estado. Então tem muita oportunidade para projetos relevantes e pouco capital para tirar do papel", disse. Para Rosenberg, os avanços regulatórios das últimas décadas ajudaram a tornar o ambiente mais seguro para investidores de longo prazo. O executivo afirma que os governos, “de esquerda ou direita”, entenderam o papel da participação do capital privado e atualmente são mais abertos às concessões. "Os reguladores vêm trabalhando em aprimoramentos que permitem trazer players sérios, com visão de médio e longo prazo”, afirma. Rosenberg afirmou durante o painel da TAG Summit que os últimos anos foram muito benéficos para o setor de infraestrutura. Segundo ele, os segmentos de saneamento e rodovias evoluíram com concessões muito positivas. Para os próximos anos, ele afirma que o BNDES está com uma carteira de investimentos contratados, em vias de fechar parcerias com o setor privado para colocar em andamento. “Tem que deixar a demagogia de lado e focar no trabalho a ser feito. O papel dos reguladores é fiscalizar e incentivar a ação privada. Quanto mais competição, melhores são as tarifas e o resultado para a população”, disse. <h2 class="wp-block-heading" id="h-as-acoes-favoritas-da-perfin">As ações favoritas da Perfin</h2> Entre as principais posições da gestora estão nomes ligados a saneamento, energia e logística. Uma das grandes apostas da casa é a Copasa. A gestora tem 20,11% da companhia de saneamento e vê muita oportunidade de crescimento diante do desafio de universalização do saneamento básico em Minas Gerais. A Equatorial, sócia na privatização da Copasa, também está entre as preferidas da Perfin. Segundo Rosenberg, a companhia pode sofrer mais com os movimentos de mercado e dos ciclos políticos por conta de sua alavancagem mais elevada, mas mantém fundamentos sólidos e bem trabalhados para crescimento no longo prazo. "É uma empresa que acertou muito mais do que errou ao longo dos últimos anos", afirmou o executivo. A lista inclui ainda a Eneva, que o gestor elogia pela capacidade de alocação de capital, e a Rumo, sustentada pela troca de tese da empresa, que deve orientar seus negócios para gerar valor aos acionistas e deixar o modelo de crescimento acelerado. </body></html>

Ralph Rosenberg, CIO da Perfin Infra, listou os quatro nomes que a gestora mais gosta em sua participação no TAG Summit

Não tem tempo ruim para a infraestrutura: as empresas preferidas da Perfin para atravessar crises e juros altos

<html> <head></head> <body> Nesta quinta-feira (29), o <a>BB Investimentos</a> recomenda as vendas de <a>Vale</a>(<a>VALE3</a>) e <a>Prio</a> (<a>PRIO3</a>). O relatório de análise técnica aponta que “os ativos não confirmaram tendência e o algoritmo do banco sugere saída”. A orientação é que o preço das vendas seja o mesmo da abertura do mercado. O retorno de Vale até o momento é de 0,2%, enquanto Prio retorna 0,4%. <h2 id="h-confira-as-posicoes-em-andamento" class="wp-block-heading">Confira as posições em andamento:</h2> <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <tbody> <tr> <th>Empresa</th> <th>Ticker</th> <th>Data</th> <th>Preço de compra (R$)</th> <th>Preço atual (R$)</th> <th>Retorno (%)</th> <th>Ainda vale entrar?</th> </tr> <tr> <td>B3</td> <td>B3SA</td> <td>01/09/2026</td> <td>16,19</td> <td>17,66</td> <td>9,1%</td> <td>Não</td> </tr> <tr> <td>Bradesco</td> <td>BBDC4</td> <td>04/09/2026</td> <td>17,74</td> <td>17,66</td> <td>-0,5%</td> <td>Sim</td> </tr> <tr> <td>iShares Ibovespa</td> <td>BOVA11</td> <td>02/09/2026</td> <td>18,25</td> <td>18,18</td> <td>1,1%</td> <td>Não</td> </tr> <tr> <td>Axia</td> <td>AXIA3</td> <td>10/09/2026</td> <td>54,60</td> <td>54,44</td> <td>-0,3%</td> <td>Sim</td> </tr> <tr> <td>Equatorial</td> <td>EQTL3</td> <td>10/09/2026</td> <td>38,66</td> <td>39,12</td> <td>1,2%</td> <td>Não</td> </tr> <tr> <td>Gerdau</td> <td>GGBR4</td> <td>03/09/2026</td> <td>25,83</td> <td>25,09</td> <td>-2,9%</td> <td>Stop!</td> </tr> <tr> <td>Itaú</td> <td>ITUB4</td> <td>04/09/2026</td> <td>41,92</td> <td>41,71</td> <td>-0,5%</td> <td>Sim</td> </tr> <tr> <td>Petrobras</td> <td>PETR4</td> <td>19/08/2026</td> <td>41,54</td> <td>48,72</td> <td>17,3%</td> <td>Não</td> </tr> <tr> <td>Localiza</td> <td>RENT3</td> <td>24/09/2026</td> <td>37,78</td> <td>38,03</td> <td>0,7%</td> <td>Sim</td> </tr> <tr> <td>Vale</td> <td>VALE3</td> <td>18/08/2026</td> <td>70,99</td> <td>71,16</td> <td>0,2%</td> <td>Stop!</td> </tr> <tr> <td>Cyrela</td> <td>CYRE3</td> <td>31/08/2026</td> <td>23,10</td> <td>26,53</td> <td>14,8%</td> <td>Não</td> </tr> <tr> <td>Embraer</td> <td>EMBJ3</td> <td>28/09/2026</td> <td>101,00</td> <td>100,44</td> <td>-0,6%</td> <td>Sim</td> </tr> <tr> <td>BTG Pactual</td> <td>BPAC11</td> <td>03/09/2026</td> <td>59,43</td> <td>62,25</td> <td>4,7%</td> <td>Não</td> </tr> <tr> <td>Eneva</td> <td>ENEV3</td> <td>11/09/2026</td> <td>27,83</td> <td>26,75</td> <td>-3,9%</td> <td>Sim</td> </tr> <tr> <td>Ultrapar</td> <td>UGPA3</td> <td>14/07/2026</td> <td>28,55</td> <td>37,34</td> <td>30,8%</td> <td>Não</td> </tr> <tr> <td>Sabesp</td> <td>SBSP3</td> <td>08/09/2026</td> <td>26,99</td> <td>26,75</td> <td>-0,9%</td> <td>Sim</td> </tr> <tr> <td>SLC Agrícola</td> <td>SLCE3</td> <td>13/08/2026</td> <td>13,60</td> <td>16,86</td> <td>24,0%</td> <td>Não</td> </tr> <tr> <td>Prio</td> <td>PRIO3</td> <td>11/08/2026</td> <td>61,36</td> <td>61,63</td> <td>0,4%</td> <td>Stop!</td> </tr> </tbody> </table> </figure> *Com supervisão de Renan Sousa </body></html>

Nesta quinta-feira (29), o BB Investimentos recomenda as vendas de Vale (VALE3) e Prio (PRIO3). O relatório de análise técnica aponta que “os ativos não confirmaram tendência e o algoritmo do banco sugere saída”. A orientação é que o preço das vendas seja o mesmo da abertura do mercado. O retorno de Vale até o […]

Swing trade: BB Investimentos recomenda a venda de Vale (VALE3) e Prio (PRIO3) nesta terça (29)

<html> <head></head> <body> Nem deu tempo de esquentar a cadeira. A Copasa (CSMG3) anunciou ao mercado a nova composição de seu conselho de administração e diretoria, em meio ao processo de privatização da companhia de saneamento e nova condição como sociedade privada. Além de grandes mudanças na liderança da companhia de saneamento de Minas Gerais, o conselho também aprovou uma novidade importante para o governo do estado: novas vantagens para o detentor da golden share. Estiveram presentes na assembleia acionistas representando 79,94% do capital social da empresa. Marília Carvalho de Melo, que havia assumido a presidência em janeiro deste ano, dá lugar a Augusto Dantas Borges no cargo de CEO. Ela passa a ser a diretora de relações institucionais e de sustentabilidade. <h2 class="wp-block-heading" id="h-quem-e-o-novo-presidente-e-quais-os-seus-desafios">Quem é o novo presidente e quais os seus desafios</h2> Dantas tem sólida experiência no setor de saneamento. Ele possui mais de 18 anos de trajetória no Grupo Equatorial, com passagens como CEO da Equatorial Maranhão e Diretor na Equatorial Pará. Em 2021, assumiu como Diretor-Presidente da CSA – Companhia de Saneamento do Amapá, primeira concessão de saneamento do Grupo Equatorial, acumulando também a presidência da CEA – Companhia de Eletricidade do Amapá. Sob sua liderança, o grupo reuniu operações estratégicas nos segmentos de energia e saneamento. Nos últimos meses, <a>Bradesco BBI</a>, Itaú BBA e <a>Safra</a> aumentaram as suas apostas na Copasa. Os bancos acreditam que a empresa pode entregar maior eficiência com a privatização. Mais do que isso, a empresa entra em um longo ciclo de universalização do saneamento e melhora no nível de serviço. Juntos, esses pontos podem sustentar crescimento e retornos elevados por mais de uma década, na avaliação dos analistas do Itaú BBA. “Nossa principal conclusão é simples: a privatização não é o fim da história, mas o início de um novo ciclo de geração composta de valor”, afirmam. O banco vê a Copasa entrando no que pode ser o ciclo de investimentos mais importante de sua história, mas com uma diferença: a expansão da base de ativos e os ganhos de eficiência também podem se transformar em valor para os acionistas e tornar a companhia uma relevante pagadora de dividendos. Já o Bradesco BBI espera aumento da receita com o reajuste tarifário de 2027, redução de custos e maior remuneração dos investimentos realizados pela Copasa. <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-que-muda-com-a-golden-share-na-copasa">O que muda com a golden share na Copasa</h2> Na assembleia de ontem, a empresa aprovou a alteração do estatuto social da companhia para atribuir novos direitos a uma golden share detida pelo estado de Minas Gerais. Para quem perdeu os últimos capítulos, a Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa) foi privatizada em junho deste ano, quando o governo de&nbsp;Minas Gerais&nbsp;vendeu parte de sua participação na companhia. Na operação, a&nbsp;<a>Equatorial</a>adquiriu&nbsp;30% do capital&nbsp;social e tornou-se a maior acionista da&nbsp;<a>empresa</a>. Mas, mesmo perdendo o controle da empresa, o governo continua com poder de veto e de interferir em decisões estratégicas da companhia. <form method="post" action="javascript:form_newsletter.send('form_newsletter_box', '')" id="form_newsletter_box"> <fieldset class="box-newsletter default"> <div class="box-newsletter-content"> QUER INVESTIR MELHOR? <div class="box-newsletter-text default"> Comece o dia descobrindo o que move o mercado financeiro e os seus investimentos, de forma 100% gratuita! </div> <input type="email" name="emailAddress" id="" class="box-newsletter-input default" placeholder="Digite seu e-mail" required> <input name="sourceId" type="hidden" value="XD-MEL-SD-NEWSSD01-AUDSD-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS"> <input name="listCode" type="hidden" value="PSD_NEWSSD01"> <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.seudinheiro.com/cadastro-confirmado-newssd01-a/"> <div style="display: none;"> <label for="phone">Telefone</label> <input type="text" id="newsletter_phone" name="phone"> <input type="text" id="newsletter_name" name="name"> <input type="text" id="newsletter_patrimony" name="patrimony"> <input type="text" id="newsletter_trading" name="trading"> <input type="text" id="newsletter_cpf" name="cpf"> </div> <input name="email_page" type="hidden" value="sd_welcome_NEWSSD01B"> <input name="page_url" type="hidden" value="/wp-json/wp/v2/posts/?per_page=40&amp;page=1&amp;after=2026-09-29T10:00:12"> <button type="submit" class="btn btn-md btn-white btn-100 default">VEJA AQUI</button> <div class="box-newsletter-disclaimer default"></div> </div> </fieldset> </form> O governo, que tem 5,03% de participação da companhia, tem agora o direito de eleger, em votação separada, um membro do conselho de administração e um membro do conselho fiscal, além de definir regras para eventual alteração desses direitos. E só o próprio governo pode destituir esses cargos. Isso significa que o acordo de acionistas firmado até então foi rescindido de forma antecipada. <ul class="wp-block-list"> <li>LEIA TAMBÉM: <a>Itaú BBA turbina preço-alvo da Copasa (CSMG3) em quase 50%; o que pode destravar valor para a ação?</a></li> </ul> Além da Equatorial, os fundos da gestora Perfin também têm participação relevante na companhia, de 20,11%. Outros 44,58% estão em distribuição no mercado. Na véspera, a Equatorial negou intenção de sair ou desinvestir sua participação na Copasa, após pedido de rescisão antecipada do acordo de acionistas assinado em junho com o estado de Minas Gerais, no contexto da assembleia sobre a golden share. <h2 class="wp-block-heading" id="h-quem-sao-os-novos-diretores-da-copasa">Quem são os novos diretores da Copasa</h2> O conselho eleito aprovou a nova composição da diretoria da Copasa, com mandato até 28 de setembro de 2028, da seguinte forma: <ul class="wp-block-list"> <li>Augusto Dantas Borges, para o cargo de diretor-presidente;</li> <li>Herbert Arnaud Dantas, para atuação como diretor de operações e, interinamente, como diretor de engenharia;</li> <li>Marília Carvalho de Melo, para atuação como diretora de relações institucionais e sustentabilidade;</li> <li>Adriano Rudek de Moura, para o cargo de diretor financeiro e de relações com investidores;</li> <li>Cleyson Jacomini de Sousa, para atuação como diretor comercial.</li> </ul> Deixaram de ocupar cargos na diretoria da Copasa a Laura Petri Geraldino e Pablo Ferraço Andreão. <h2 class="wp-block-heading" id="h-novo-conselho-na-copasa">Novo conselho na Copasa</h2> A Assembleia Geral Extraordinária (AGE) realizada na segunda-feira (28) também elegeu os nove membros para o conselho, todos com mandato unificado até a Assembleia Geral Ordinária que deliberar sobre as demonstrações financeiras do exercício social a se encerrar em 31 de dezembro de 2027. Veja os conselheiros eleitos: <ul class="wp-block-list"> <li>Tinn Freire Amado, membro efetivo do conselho ;</li> <li>Leonardo da Silva Lucas Tavares de Lima, membro efetivo do conselho;</li> <li>Bruno Magalhães e Silva, membro efetivo e independente do conselho;</li> <li>Denis Jungerman, membro efetivo e independente do conselho;</li> <li>Felipe Dutra Cançado, membro efetivo do conselho;</li> <li>Gustavo de Andrade Miranda, membro efetivo e independente do conselho;</li> <li>Gustavo de Oliveira Barbosa, membro efetivo do conselho;</li> <li>José Formoso Martinez, membro efetivo e independente do conselho; e</li> <li>Ralph Gustavo Rosenberg, membro efetivo e independente do conselho.</li> </ul> Dessa maneira, deixaram de ocupar cargos no conselho de administração Carlos Alexandre Jorge da Costa, José Alvim Pereira, Márcia Fragoso Soares, Marília Carvalho de Melo e Roberto Corrêa Barbuti. Tinn Amado é também membro dos conselhos de administração da Equatorial e da Echoenergia, tendo exercido cargos de diretor-presidente da Echoenergia e Diretor de Regulação e de Novos Negócios na Equatorial. Também foi membro do conselho de Administração da Sabesp. Já Leonardo Lucas é executivo com mais de 25 anos de experiência profissional, dos quais mais de 21 anos no Grupo Equatorial, onde ingressou em 2005. É diretor financeiro e de relações com investidores da Equatorial desde 2019, acumulando desde 2022 a diretoria de M&amp;A e estratégia. Com Money Times </body></html>

Marília Carvalho de Melo, que havia assumido a presidência em janeiro deste ano, dá lugar a Augusto Dantas Borges no cargo de CEO; além disso, golden share ganha novas vantagens

Copasa (CSMG3) troca liderança e aumenta poderes do governo de MG com a golden share; entenda as mudanças

<html> <head></head> <body> A expectativa para a melhora na eficiência da operação da <a>Copasa</a>(CSMG3) após a sua privatização aparece na valorização da ação, O papel já subiu mais de 78% nos últimos 12 meses. Mesmo assim, o <a>Bradesco BBI</a> tem motivos para acreditar que a ação tem potencial para subir ainda mais; e essas razões vão além da privatização. Para quem perdeu os últimos capítulos, a Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa) foi privatizada em junho deste ano, quando o governo de Minas Gerais vendeu parte de sua participação na companhia. Na operação, a <a>Equatorial</a>adquiriu 30% do capital social e tornou-se a maior acionista da <a>empresa</a>. A desestatização teve como premissas a modernização dos serviços e a ampliação dos investimentos. E, mais de três meses depois, essa expectativa positiva também aparece na avaliação do Bradesco BBI. O <a>banco</a>, em relatório, elevou o preço-alvo das <a>ações</a>de CSMG3 de R$ 73 para R$ 78 e manteve a recomendação de compra. Em relação ao fechamento anterior, de R$ 56,30, o novo preço-alvo representa um potencial de valorização de aproximadamente 38,5%. O otimismo, segundo os analistas, vai além da privatização. A revisão do preço-alvo reflete as expectativas de aumento da receita com o reajuste tarifário de 2027, redução de custos e maior remuneração dos <a>investimentos</a>realizados pela Copasa. <h2 class="wp-block-heading" id="h-tarifas-maiores-reforcam-preco-alvo">Tarifas maiores reforçam preço-alvo</h2> O Bradesco BBI projeta um reajuste médio de 6,7% nas tarifas de água e esgoto da Copasa em 2027<a>.</a> Desse total, 5,3 pontos percentuais correspondem à recomposição da <a>inflação</a>, enquanto 1,4 pontos percentuais representa um aumento real do valor. Como o percentual está próximo do mínimo das projeções do <a>mercado</a>, que variam entre 6% e 10%, podemos considerar a estimativa do banco como cautelosa. Na prática, isso significa que, mesmo adotando uma projeção próxima ao piso esperado pelo mercado, o Bradesco BBI mantém uma visão positiva para a Copasa. Essa é apenas uma estimativa do banco. Quando o reajuste oficial for definido pela Arsae-MG, os analistas poderão calcular com maior segurança quanto a Copasa poderá receber por meio das tarifas em 2027, reduzindo uma das incertezas dos investidores. Com esse reajuste, o Bradesco BBI espera uma receita requerida maior para a Copasa em 2027. O banco elevou essa projeção de R$ 9,1 bilhões para R$ 9,4 bilhões, alta de R$ 300 milhões. Na prática, o banco espera que o cálculo da nova tarifa busque arrecadar um valor maior para a Copasa cobrir seus custos e garantir o retorno dos seus investimentos. <h2 class="wp-block-heading" id="h-como-a-privatizacao-sustenta-a-expectativa-do-bradesco-com-a-copasa">Como a privatização sustenta a expectativa do Bradesco com a Copasa</h2> Nesse contexto, a nova estimativa leva em consideração cerca de R$ 199 milhões por investimentos, que entraram em operação no primeiro semestre de 2026, e que podem ser reconhecidos no cálculo tarifário. O BBI também projeta cerca de R$ 175 milhões em melhorias de desempenho, associadas à redução das perdas de água, à expansão da rede de esgoto e à melhoria da qualidade dos serviços. A privatização da Copasa também entra na análise do banco para o aumento da receita requerida, especialmente pela expectativa de redução dos custos operacionais. Embora o Bradesco BBI tenha adiado a previsão para o início dos cortes de despesas para o segundo trimestre de 2027, ainda é projetado uma queda acumulada de aproximadamente 35% nos custos operacionais por ligação, em comparação com o nível anterior à privatização. *Sob supervisão de Karin Salomão.<a id="_msocom_1"></a> </body></html>

Mesmo sem considerar o cenário mais favorável de privatização, Bradesco BBI enxerga potencial de valorização de 38,5% para a empresa de saneamento Copasa

Privatização da Copasa (CSMG3) chama atenção do mercado, mas Bradesco BBI tem ainda mais motivos para apostar em alta de mais de 38% para a ação

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