ITAU UNIBANCO HOLDING S.A.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">As matérias mais lidas da semana no <strong>Money Times</strong> refletiram o interesse dos leitores pelo calote levado por um fundo imobiliário, os R$ 103 bilhões que a União pode ter que pagar ao setor sucroalcooleiro em julgamento do Supremo Tribunal Federal (STF) e as recomendações para o setor bancário do <strong><a>Bank of America (BofA)</a></strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, notícias envolvendo o senador e candidato à Presidência da República <strong><a>Flávio Bolsonaro</a></strong> (PL-RJ) também estão entre as matérias mais lidas da semana. Veja os destaques dos últimos dias:</p>  <h3 id="h-1-fundo-imobiliario-leva-calote-apos-locataria-entrar-em-recuperacao-judicial-contrato-representa-6-da-receita-do-fii" class="wp-block-heading">1. Fundo imobiliário leva calote após locatária entrar em recuperação judicial; contrato representa 6% da receita do FII</h3>  <p class="wp-block-paragraph">O fundo imobiliário<strong> <strong><a>Inter Logístico</a> (<a>INLG11</a>)</strong></strong> anunciou, por meio de fato relevante, que uma de suas locatárias entrou em <strong><a>recuperação judicial</a> (<a>RJ</a>) </strong>e deixou de cumprir acordos para o pagamento de aluguéis atrasados.</p>  <p class="wp-block-paragraph"><a>Leia mais.</a></p>  <h3 id="h-2-r-103-bilhoes-em-jogo-gilmar-mendes-leva-ao-plenario-do-stf-disputa-sobre-indenizacoes-de-usinas" class="wp-block-heading">2. R$ 103 bilhões em jogo: Gilmar Mendes leva ao plenário do STF disputa sobre indenizações de usinas</h3>  <p class="wp-block-paragraph">O ministro do <strong>Supremo Tribunal Federal (STF)</strong> Gilmar Mendes marcou o julgamento de questão de ordem para levar ao plenário uma ação que discute se a União deve pagar indenização ao <strong>setor sucroalcooleiro </strong>pela fixação de preços pelo extinto Instituto do Açúcar e do Álcool (IAA) nas décadas de 1980 e 1990.</p>  <p class="wp-block-paragraph"><a>Leia mais</a>.</p>  <h3 id="h-3-itub4-bbdc4-e-bbsa3-dois-bancos-para-ter-e-um-para-manter-distancia-segundo-bofa" class="wp-block-heading">3. ITUB4, BBDC4 e BBSA3: Dois bancos para ter e um para manter distância, segundo BofA</h3>  <p class="wp-block-paragraph">O <a>Bank of America</a>elegeu seus melhores bancos para ter na América Latina, e o Brasil aparece com dois nomes: <strong><a>Itaú</a></strong> (<strong><a>ITUB4</a></strong>)<strong> </strong>e <strong><a>Bradesco</a></strong> (<strong><a>BBDC4</a></strong>). Segundo os analistas, a dupla tem condições de entregar bons números pela frente. Mesmo assim, eles não descartam os riscos.</p>  <p class="wp-block-paragraph"><a>Leia mais.</a></p>  <h3 id="h-4-foto-de-flavio-bolsonaro-em-safari-na-africa-do-sul-reune-senador-e-advogado-investigados-no-caso-do-inss" class="wp-block-heading">4. Foto de Flávio Bolsonaro em safári na África do Sul reúne senador e advogado investigados no caso do INSS</h3>  <p class="wp-block-paragraph">Uma fotografia de março de 2025 mostra o senador e pré-candidato à Presidência <a>Flávio Bolsonaro</a> (PL-RJ) ao lado do senador <strong>Weverton Rocha</strong> (PDT-MA) e do advogado <strong>Willer Tomaz</strong> durante uma viagem à África do Sul. A imagem, revelada pelo jornal <em>O Globo</em>, registra os três em um momento de descontração. Weverton e Willer são investigados no caso das fraudes contra aposentados e pensionistas do <a>Instituto Nacional do Seguro Social</a> (INSS), esquema que se tornou público em abril daquele ano, após a viagem.</p>  <p class="wp-block-paragraph"><a>Leia mais.</a></p>  <h3 id="h-5-flavio-bolsonaro-orientou-equipe-a-revogar-impostos-criados-ou-elevados-por-haddad-diz-daniella-marques" class="wp-block-heading">5. Flávio Bolsonaro orientou equipe a revogar impostos criados ou elevados por Haddad, diz Daniella Marques</h3>  <p class="wp-block-paragraph">A ex-presidente da Caixa Daniella Marques, coordenadora do plano econômico do candidato do PL à Presidência, <a>Flávio Bolsonaro</a> (PL), afirmou nesta segunda-feira (21) que o aspirante ao Planalto orientou sua equipe a <strong>revogar “todos os impostos”</strong> criados ou elevados durante a gestão de <a>Fernando Haddad</a> à frente do <a>Ministério da Fazenda</a>.</p>  <p class="wp-block-paragraph"><a>Leia mais.</a></p> </body></html>

As matérias mais lidas da semana no Money Times refletiram o interesse dos leitores pelo calote levado por um fundo imobiliário, os R$ 103 bilhões que a União pode ter que pagar ao setor sucroalcooleiro em julgamento do Supremo Tribunal Federal (STF) e as recomendações para o setor bancário do Bank of America (BofA). Além […]

Calote em FII e disputa de R$ 103 bi no STF: Veja as matérias mais lidas da semana no Money Times

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa fechou em baixa nesta sexta-feira, 25, pela terceira sessão consecutiva, em um pregão volátil, descolado das bolsas de Nova York. O<strong> principal índice da B3 recuou 0,27%, aos 183.476,86 pontos</strong>, após oscilar entre 182.151,01 e 184.214,48 pontos. <strong>Na semana, o índice acumulou queda de 0,95%</strong>. O volume financeiro somou R$ 15,5 bilhões nesta sexta.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O movimento refletiu a combinação de fatores locais e externos, com os investidores repercutindo o <a>IPCA-15 acima do esperado</a> e mantendo o cenário eleitoral no radar. No exterior, a alta dos rendimentos dos Treasuries ao longo dos últimos pregões e as incertezas em torno do petróleo também pressionaram os ativos de risco.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as blue chips,&nbsp; as ações ordinárias da Petrobras (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/PETR3" target="_blank" rel="noopener">PETR3</a>) caíram 2%, enquanto as preferenciais (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) recuaram 2,58%. A queda acompanhou o movimento do petróleo, diante da expectativa de avanço nas negociações entre Estados Unidos e Irã para <a>uma possível reabertura do Estreito de Ormuz</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>), por sua vez, ficou praticamente estável, com ligeira alta de 0,16%, em uma sessão sem referência do minério de ferro devido a um feriado na China.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre os bancos, o desempenho foi positivo, mas moderado. O Itaú (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) avançou 0,62%, Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>) ganhou 0,56%, Santander (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>) subiu 0,51% e Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) avançou 0,23%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Na ponta negativa do Ibovespa, Ultrapar (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/UGPA3" target="_blank" rel="noopener">UGPA3</a>) caiu 5,77%, seguida por Vibra (VBBR3), com queda de 4,96%, e Hapvida (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/HAPV3" target="_blank" rel="noopener">HAPV3</a>), que recuou 3,10%. Entre as maiores altas, Azzas (AZZA3) disparou 12,97%. Magazine Luiza (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/MGLU3" target="_blank" rel="noopener">MGLU3</a>) também subiu 7,30%, aenquanto Auren (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/AURE3" target="_blank" rel="noopener">AURE3</a>) avançou 3,30%.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Lucas Xavier, head da mesa de renda variável e sócio da AW Capital, a queda do Ibovespa reflete uma combinação de fatores locais e globais. No exterior, os rendimentos dos títulos americanos chegaram a níveis elevados, enquanto, no Brasil, o IPCA-15 acima do esperado reforçou a percepção de que <a>os cortes de juros podem ocorrer de forma mais lenta</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Os títulos de 10 anos estão por volta de 5,15%, valores que não vemos desde 2007", afirma Xavier. Segundo ele, a alta dos Treasuries aumenta a cautela com ativos de risco e pode reduzir a exposição dos investidores a mercados emergentes.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No cenário doméstico, o economista destaca que o fim do bônus de Itaipu contribuiu para a aceleração da inflação, com alta de 2,07% no grupo de habitação e avanço de 7,42% na energia elétrica residencial. Apesar da surpresa, ele avalia que boa parte do mercado já esperava um IPCA-15 acima das projeções e que a curva de juros já havia incorporado parte desse cenário.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"O mercado já precificava um IPCA-15 acima do esperado e não tivemos impactos muito negativos na bolsa hoje por conta disso. A curva de juros já havia precificado o pior e hoje vem cedendo em todos os vértices", diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O especialista acrescenta que a dinâmica dos juros futuros e do dólar combina as pressões inflacionárias domésticas com<a>a maior cautela dos investidores estrangeiros.</a> "A alta dos Treasuries é convidativa para investidores internacionais e tende a tirar a liquidez de mercados emergentes, possibilitando uma alta da moeda americana", diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">No mercado de câmbio, <strong>o dólar à vista fechou em baixa de 0,23%, a R$ 5,181,</strong> após oscilar entre R$ 5,174 e R$ 5,214. <strong>Na semana, a moeda americana acumulou alta de 0,72%.</strong></span>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo cai firme</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os contratos futuros de petróleo caíram nesta sexta-feira diante da expectativa de avanço nas negociações entre Estados Unidos e Irã e da possibilidade de reabertura do Estreito de Ormuz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os iranianos apresentaram uma proposta para liberar a passagem em um prazo de sete dias, a partir de determinadas condições. Entre elas estão a liberação de ativos congelados, estimados em pelo menos US$ 12 bilhões, a retomada das vendas de petróleo do Irã pelos americanos e o fim do bloqueio naval ao país. Também está entre as condições <a>um cessar-fogo abrangente no Oriente Médio</a>, incluindo o Líbano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A questão nuclear permanece como um dos pontos mais delicados das negociações, com versões diferentes apresentadas pelos dois lados. Fontes americanas afirmam que haverá concessões, enquanto autoridades iranianas negam.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No mercado americano, a Baker Hughes informou que o número de poços e plataformas de petróleo em atividade nos Estados Unidos aumentou em três na semana, para 455.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">No fechamento, o petróleo Brent para novembro caiu 2,14%, a US$ 104,32 por barril, na ICE. O WTI para o mesmo mês recuou 2,33%, a US$ 92,41 por barril, na Nymex.</span>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Bolsas sobem em NY com alívio do petróleo</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As bolsas americanas se recuperaram nesta sexta-feira, apoiadas pela queda do petróleo e pelas negociações entre Irã e Estados Unidos para uma nova trégua e a reabertura completa do Estreito de Ormuz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O alívio na commodity e as notícias sobre as negociações amenizaram as preocupações com o quadro inflacionário e contribuíram para uma correção nos rendimentos dos Treasuries.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O Dow Jones subiu 0,93%, para 51.828,62 pontos. O S&amp;P 500 ganhou 0,51%, para 7.743,41 pontos. O Nasdaq avançou 0,48%, para 27.068,72 pontos. Na semana, os índices acumularam ganhos de 0,28%, 1,22% e 2,06%, respectivamente.</span> </body></html>

Petróleo cai com expectativa de acordo entre EUA e Irã, enquanto IPCA-15 acima do esperado mantém juros no radar

Ibovespa recua pela 3ª sessão e fecha semana em baixa de 1%; dólar vai a R$ 5,18

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O <strong><a>Itaú Unibanco</a></strong> avalia que a perspectiva para a política monetária dos <strong><a>Estados Unidos</a></strong> ficou mais dura. Em relatório de cenário macro global, os economistas passaram a projetar mais duas altas de juros pelo <strong><a>Federal Reserve</a></strong> (Fed, o banco central dos EUA) até o fim do ano, diante de uma inflação que segue resistente e de uma atividade econômica ainda aquecida.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A equipe de economistas agora espera aumentos de 0,25 ponto percentual nas reuniões de outubro e dezembro, ante a previsão anterior de apenas uma alta adicional em outubro. Com isso, os Fed Funds devem encerrar o ano no intervalo entre 4,25% e 4,50%. </p>  <p class="wp-block-paragraph">A mudança, de acordo com o banco, reflete a avaliação de que a inflação norte-americana continua longe da meta de 2% e que o BC dos EUA precisará manter uma postura mais restritiva.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Os dados apontam para um núcleo de inflação que não deve sair do entorno de 3% nos próximos anos e sugerem que o Fed e o consenso de mercado seguem subestimando a inflação à frente”, afirma o Itaú.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o banco, apesar do ciclo de aperto monetário, a economia dos EUA continua mostrando resiliência. O investimento privado segue forte, impulsionado pelo avanço da <strong>inteligência</strong> <strong>artificial</strong>, enquanto o patrimônio das famílias permanece elevado graças aos ganhos acumulados nos mercados acionários.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O relatório destaca ainda que o Fed já iniciou o movimento de ajuste em setembro e indicou novas elevações nos próximos meses. “Os discursos indicam preferência de vários membros por agir preventivamente, minimizando o risco de ficar atrás da curva”, afirma.</p>  <h2 id="h-petroleo" class="wp-block-heading">Petróleo</h2>  <p class="wp-block-paragraph">No mercado de commodities, a principal mudança foi na trajetória esperada para o petróleo. Embora as projeções de fim de ano tenham sido mantidas em <strong>US$ 80</strong> por barril em 2026 e <strong>US$ 75</strong> em 2027, a expectativa agora é de preços mais elevados no curto prazo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A revisão do banco reflete a avaliação de que os conflitos no Oriente Médio devem durar mais do que o inicialmente previsto, em um cenário marcado pela falta de avanços nas negociações entre Estados Unidos e Irã e por restrições adicionais à oferta de derivados.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, ataques dos houthis. aliados do Irã, vêm afetando as exportações da Arábia Saudita, enquanto restrições também atingem a Rússia. Na avaliação do Itaú, o risco para os preços continua inclinado para cima, especialmente se novas medidas limitarem ainda mais a circulação global de derivados.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Apesar disso, a expectativa de médio prazo segue sendo de normalização gradual do fluxo de petróleo, permitindo que os preços retornem ao patamar de US$ 80 por barril no fim de 2026.</p>  <h2 id="h-europa-deve-levar-juros-a-3" class="wp-block-heading">Europa deve levar juros a 3%</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Na Europa, a deterioração do cenário energético também levou a uma revisão das projeções para a política monetária.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Itaú agora esper que o <strong><a>Banco Central Europeu (BCE)</a></strong> promova duas altas adicionais de juros, em outubro e dezembro, elevando a taxa terminal para 3%, acima dos 2,5% projetados anteriormente.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“O banco central reforçou a preocupação com o cenário de inflação em meio ao choque de energia, mantendo uma função de reação muito sensível aos preços do setor”, afirma o relatório.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A avaliação é que o impacto econômico de uma política monetária mais restritiva segue limitado, já que a atividade na região continua sustentada pelo estímulo fiscal na Alemanha e pela força do crescimento global.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Com os preços dos derivados ainda pressionados, a expectativa é de que a inflação europeia permaneça acima de 3% ao longo de 2027.</p>  <h2 id="h-china-mantem-crescimento-mas-estimulos-seguem-limitados" class="wp-block-heading">China mantém crescimento, mas estímulos seguem limitados</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Para a China, as projeções do Itaú para o crescimento da atividade foram mantidas em 4,7% para 2026 e 4,5% para 2027.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o relatório, o desempenho robusto das exportações continua sendo o principal suporte para a atividade econômica, beneficiada pela demanda global resiliente e pelo ciclo de investimentos ligados à inteligência artificial.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Esse cenário, detalha o banco, reduz a necessidade de medidas mais agressivas para estimular o consumo doméstico, que segue fraco.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Enquanto as exportações seguirem resilientes, o foco continuará em fazer o mínimo necessário de estímulo para sustentar a atividade”, afirma o banco.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Ainda assim, o documento aponta que a execução dos estímulos fiscais já anunciados tem sido irregular desde julho, o que aumenta o risco de que o crescimento fique mais próximo da banda inferior da meta oficial do governo chinês, entre 4,5% e 5%.</p> </body></html>

O Itaú Unibanco avalia que a perspectiva para a política monetária dos Estados Unidos ficou mais dura. Em relatório de cenário macro global, os economistas passaram a projetar mais duas altas de juros pelo Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) até o fim do ano, diante de uma inflação que segue resistente e […]

Juros nos EUA: Só uma alta pelo Fed resolve a dor de cabeça em 2026? Para o Itaú, a resposta mudou

A perspectiva para a política monetária nos Estados Unidos endureceu, com projeções de mais duas altas de juros até o fim do ano, devido à inflação persistente e à atividade econômica aquecida. A inflação norte-americana permanece distante da meta, exigindo uma postura mais restritiva do banco central, apesar da resiliência da economia.

No mercado de commodities, a expectativa é de preços mais elevados para o petróleo no curto prazo, impulsionados por conflitos no Oriente Médio e restrições na oferta. Na Europa, a deterioração do cenário energético levou a uma revisão das projeções, com o banco central europeu esperado para promover mais duas altas de juros.

Para a China, as projeções de crescimento foram mantidas, sustentadas pelas exportações robustas e investimentos em inteligência artificial. Contudo, a necessidade de estímulos domésticos é reduzida, e a execução irregular dos estímulos fiscais pode impactar o crescimento.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O <strong><a>Itaú Unibanco</a></strong>, em relatório de revisão do cenário macroeconômico, reduziu as estimativas para o <strong>Produto Interno Bruto (<a>PIB</a>)</strong> deste ano, de expansão de 1,9% para <strong>alta de 1,7%</strong>, após a desaceleração mais acentuada da atividade no segundo trimestre de 2026, especialmente nos segmentos de serviços e no consumo das famílias.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Embora o resultado agregado tenha vindo em linha com nossas expectativas, a composição do crescimento revelou uma economia mais fraca. As principais surpresas negativas vieram dos serviços e da indústria de transformação, mas foram compensadas por um desempenho da agropecuária melhor do que o esperado”, detalha o banco.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, segundo o Itaú, os indicadores divulgados para o terceiro trimestre de 2026 apontam para uma desaceleração da atividade mais intensa do que antecipado. </p>  <p class="wp-block-paragraph">O<em> tracking</em> do banco indica uma estabilidade (<strong>0,0%</strong>) do PIB no terceiro trimestre, na comparação trimestral, e avanço de 1,5% na base anual. O resultado é inferior ao projetado no cenário anterior do banco, de alta de 0,2% no trimeste contra trimestre e expansão de 1,9% no dado anual. </p>  <p class="wp-block-paragraph"> O IDAT-Atividade, indicador proprietário do Itaú, tem apresentado elevada volatilidade nos últimos meses. “Apesar de o 3T26 ter começado melhor do que o observado no encerramento do segundo trimestre, com destaque para a recuperação observada em agosto, os dados da primeira quinzena de setembro sugerem nova perda de fôlego da economia”, avalia o banco.</p>  <p class="wp-block-paragraph">De olho nesse cenário, a estimativa para o crescimento do PIB em 2027 também foi reduzida de 1,5% para <strong>1,2%</strong>, diante do menor carrego estatístico e dos efeitos defasados e cumulativos da política monetária contracionista. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Já para o mercado de trabalho, a projeção para a <strong>taxa de desemprego em 5,7%</strong> em 2026 foi mantida. No entanto, a estimativa para 2027 foi elevada, de 6,1% para <strong>6,2%</strong>, considerando os sinais mais claros de desaceleração recentes. </p>  <h2 id="h-inflacao" class="wp-block-heading">Inflação</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O Itaú manteve a estimativa para o <strong>Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (<a>IPCA</a>)</strong> de 2026 em 5,1%, acima do teto da meta estabelecida pelo Banco Central (BC). Contudo, o número para 2027 foi elevado de 4,4% para 4,6%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Em 2026, os dados correntes seguem apontando uma janela benigna no curto prazo, com núcleos dentro do intervalo da meta sustentados pelos industriais, mas com alimentos e serviços reacelerando no 4º trimestre. A revisão de 2027 reflete o repasse do fim das subvenções ao diesel”, detalha o banco.</p>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com o banco, o balanço de riscos segue assimétrico para cima em 2027, devido aos riscos do fenômeno climático El Niño, que já deve afetar a alimentação e os serviços no final de 2026.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Ainda que já tenhamos incorporado um cenário de alimentos mais pressionados em 2026, um<br>evento climático mais intenso tende a gerar impactos relevantes também em 2027, com o plantio da soja e o regime de chuvas ao longo do segundo semestre determinando a dinâmica da segunda safra de milho e o risco de quebra”, afirma o banco.</p>  <h2 id="h-politica-monetaria" class="wp-block-heading">Política monetária</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Na avaliação do Itaú, o <strong>Comitê de Política Monetária (<a>Copom</a>) </strong>evitou se comprometer com os próximos passos da política monetária e preservou a opcionalidade, condicionando as decisões aos dados a serem divulgados. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Diante desse cenário, o banco manteve a projeção de pausa do ciclo de cortes na <strong><a>taxa Selic</a></strong> em <strong>13,75%</strong>, refletindo a combinação de uma postura mais conservadora com um câmbio mais depreciado e riscos inflacionários ainda relevantes.</p>  <p class="wp-block-paragraph">No cenário base do Itaú, o câmbio segue em R$ 5,30 para 2026 e R$ 5,50 para 2027. “O real teve desempenho melhor no mês, com termos de troca favoráveis e risco local mais construtivo, mas o dólar mais forte globalmente segue pressionando a moeda, enquanto a condução da política econômica no próximo mandato será um elemento importante para o comportamento da moeda à frente”, considera.</p>  <h2 id="h-fiscal" class="wp-block-heading">Fiscal</h2>  <p class="wp-block-paragraph">No <em>front</em> fiscal, a projeção de resultado primário de déficit de 0,5% do PIB em 2026 e de saldo negativo de 0,6% em 2027. Na avaliação do banco, no curto prazo, o risco é uma eventual postergação da reoneração dos combustíveis. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Já no médio prazo, a necessidade de um ajuste fiscal relevante para estabilizar a dívida pública permanece no radar, e a incerteza sobre os contornos futuros da política econômica segue como o principal ponto de atenção.</p> </body></html>

O Itaú Unibanco, em relatório de revisão do cenário macroeconômico, reduziu as estimativas para o Produto Interno Bruto (PIB) deste ano, de expansão de 1,9% para alta de 1,7%, após a desaceleração mais acentuada da atividade no segundo trimestre de 2026, especialmente nos segmentos de serviços e no consumo das famílias. “Embora o resultado agregado […]

Itaú prevê PIB mais fraco neste ano, enquanto a inflação segue elevada; confira as novas projeções

Um relatório macroeconômico revisou as projeções para o Produto Interno Bruto (PIB), reduzindo a estimativa de crescimento para este ano de 1,9% para 1,7%, devido à desaceleração da atividade no segundo trimestre, especialmente em serviços e consumo familiar. Indicadores para o terceiro trimestre apontam para uma desaceleração mais intensa do que o esperado, com projeção de estabilidade no PIB trimestral.

A estimativa de crescimento do PIB para o próximo ano também foi reduzida de 1,5% para 1,2%, impactada por um menor carrego estatístico e os efeitos da política monetária restritiva. A taxa de desemprego para este ano foi mantida em 5,7%, mas elevada para 6,2% no próximo ano, refletindo sinais de desaceleração.

A projeção de inflação para este ano foi mantida em 5,1%, acima da meta, e elevada para 4,6% no próximo ano, devido ao fim de subsídios e riscos climáticos. A política monetária deve manter a taxa básica de juros em 13,75%, com o cenário fiscal indicando déficits primários e a necessidade de ajuste para estabilizar a dívida pública.

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