GRUPO MATEUS S.A.

A temporada de resultados do terceiro trimestre de 2026 (3T26) das empresas listadas na Bolsa brasileira está prestes a começar. A divulgação dos balanços começa ainda neste mês e segue até o final de novembro. A Romi (ROMI3) abre a temporada com a divulgação dos seus números na próxima terça-feira (20). Mas é apenas no […]

Calendário de resultados do 3T26: Veja as datas dos balanços de Vale (VALE3), Petrobras (PETR4), Itaú (ITUB4) e mais

A temporada de resultados do terceiro trimestre das empresas listadas na Bolsa brasileira está prestes a começar, com divulgações que se estendem até o final de novembro. A primeira empresa a apresentar seus números será a Romi, seguida por grandes nomes como Ambev, Vale, Itaú Unibanco e Petrobras, que divulgarão seus balanços em datas específicas ao longo de outubro e novembro.

Analistas do setor financeiro esperam que esta temporada seja menos focada em notícias e mais na capacidade das empresas de demonstrar indicadores que sustentem projeções positivas para o próximo ano. Em um cenário desafiador para bancos tradicionais, com crescimento de crédito e margens pressionadas, empresas ligadas ao mercado de capitais podem se destacar.

No varejo online, a expectativa é de forte concorrência. O Mercado Livre é apontado como um dos principais destaques, impulsionado pelo crescimento robusto tanto no e-commerce quanto em suas operações financeiras. O calendário de divulgações está sujeito a alterações, mas já oferece um panorama das próximas semanas.

<html> <head></head> <body> Nem toda ação do varejo precisa esperar uma transformação da economia brasileira para ganhar fôlego na bolsa . Para alguns papéis, basta que o ânimo nos mercados em relação à eleição continue. Para o BTG Pactual, esse pode ser o caso de Grupo Mateus (GMAT3), por exemplo. Isso porque o pessimismo sobre os rumos da economia do país é um dos motivos que explicam o grande volume de investidores apostando na queda dos papéis da rede de supermercados. Se a euforia observada nos mercados logo após o primeiro turno continuar, o banco avalia que investidores que apostavam na queda dessas ações podem precisar recomprá-las para limitar perdas e devolver os papéis que tomaram emprestados. Essas compras podem acelerar a alta das cotações, em um movimento conhecido como short squeeze. Isso também pode beneficiar ações como Smart Fit (SMFT3), Vulcabras (VULC3), Track&amp;Field (TFCO4) e Vivara (VIVA3), que se destacam pelo tamanho dessas apostas em relação ao volume negociado. Mesmo assim, quando o horizonte vai além da reação às eleições e das expectativas de juros menores, a seleção do banco muda. Para atravessar a incerteza macroeconômica, o BTG prefere Raia Drogasil (RADL3), Smart Fit (SMFT3) e Panvel (PNVL3), apoiadas em crescimento estrutural e oportunidades de ganhar participação de mercado. <ul class="wp-block-list"> <li>Leia também: <a>Depois de um erro de R$ 1,1 bilhão, disputa com a Receita Federal e tombo na bolsa, por que ainda há quem acredite no Grupo Mateus (GMAT3)?</a></li> </ul> <h2 class="wp-block-heading" id="h-grupo-mateus-e-outras-quem-pode-ganhar-no-curto-prazo">Grupo Mateus e outras: quem pode ganhar no curto prazo</h2> Segundo o BTG, o resultado do primeiro turno abriu espaço para os investidores reavaliarem os cenários para as contas públicas, os juros e o crescimento. Com pouca exposição ao varejo e expectativas baixas, uma redução na percepção de risco pode provocar uma reação expressiva nas ações. Esse movimento pode ganhar força nos papéis com posições vendidas elevadas. Quem aposta na queda vende ações tomadas emprestadas, com a intenção de recomprá-las mais baratas depois. Se a cotação sobe, porém, o investidor pode precisar comprar os papéis para limitar perdas — acrescentando demanda e reforçando a valorização. O Grupo Mateus lidera os destaques do relatório pelo indicador days to cover, que relaciona o volume de posições vendidas à negociação média diária: <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <thead> <tr> <th>Empresa</th> <th>Dias para cobertura das posições vendidas</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Grupo Mateus (GMAT3)</td> <td>13,0</td> </tr> <tr> <td>Smart Fit (SMFT3)</td> <td>9,1</td> </tr> <tr> <td>Vulcabras (VULC3)</td> <td>7,9</td> </tr> <tr> <td>Track&amp;Field (TFCO4)</td> <td>6,3</td> </tr> <tr> <td>Vivara (VIVA3)</td> <td>6,2</td> </tr> </tbody> </table> </figure> Fonte: BTG Pactual, relatório de 5 de outubro de 2026. O número estima quantos dias seriam necessários para recomprar todas essas posições caso todo o volume médio diário fosse destinado a isso. Não é um prazo obrigatório nem uma garantia de short squeeze, mas ajuda a dimensionar as apostas na queda em relação à liquidez dos papéis. Na leitura do banco, quando avaliações deprimidas, sensibilidade à economia doméstica e posições vendidas elevadas se encontram, uma melhora das expectativas pode gerar dois impulsos: investidores dispostos a pagar mais pelas ações e a compra de quem estava apostando contra elas. <h2 class="wp-block-heading" id="h-assai-magazine-luiza-c-amp-a-e-renner-a-aposta-na-virada-dos-juros">Assaí, Magazine Luiza, C&amp;A e Renner: a aposta na virada dos juros</h2> Além da possibilidade disso, o BTG identifica uma oportunidade nas empresas mais sensíveis às condições da economia brasileira. Nesse grupo, os principais nomes são Assaí (ASAI3), Magazine Luiza (MGLU3), C&amp;A (CEAB3) e Lojas Renner (LREN3). Os lucros, os balanços e os múltiplos dessas companhias respondem especialmente aos juros, à disponibilidade de crédito e às expectativas dos consumidores. Uma redução dos prêmios de risco e uma curva de juros mais favorável podem, portanto, impulsionar as cotações antes de a melhora aparecer nos resultados. Os descontos ajudam a sustentar essa tese. Segundo os analistas, a C&amp;A é negociada a 5,1 vezes o lucro estimado para 2027, enquanto a Renner está em 6,7 vezes. A mediana das ações cobertas pelo banco era de aproximadamente 8 vezes. A oportunidade, aqui, está em antecipar uma eventual recuperação: o mercado pode rever quanto aceita pagar pelas empresas mesmo enquanto o ambiente operacional permanece difícil. <h2 class="wp-block-heading" id="h-para-o-longo-prazo-o-btg-prefere-crescimento-estrutural">Para o longo prazo, o BTG prefere crescimento estrutural</h2> A estratégia preferida do banco para enfrentar a persistente incerteza macroeconômica, porém, está em empresas com motores próprios de expansão. Raia Drogasil, Smart Fit e Panvel são os exemplos mais claros apontados pelos analistas. A escolha se apoia na combinação de crescimento estrutural, oportunidades de conquistar participação de mercado e capacidade de expandir lucros e criar valor ao longo do tempo. Esses fatores reduzem a dependência de uma virada favorável dos juros ou do ciclo eleitoral para sustentar a tese de investimento. A Smart Fit aparece nas duas frentes: chama a atenção pelo indicador de posições vendidas e, ao mesmo tempo, integra o grupo preferido pelo BTG por suas perspectivas estruturais. Para o investidor, a decisão envolve escolher entre pagar mais por crescimento e resiliência ou aproveitar ações descontadas e mais sensíveis a uma melhora do Brasil. O banco prefere a primeira abordagem para proteger as carteiras da incerteza, embora reconheça um potencial de reação mais acentuada na segunda. <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-expectativa-pode-levantar-as-acoes-os-fundamentos-precisam-sustentar-a-alta">A expectativa pode levantar as ações; os fundamentos precisam sustentar a alta</h2> O resultado eleitoral não elimina os obstáculos do varejo. O BTG ressalta que os juros permanecem elevados, as famílias estão endividadas, a inflação acumulada corroeu o poder de compra e a concessão de crédito segue cautelosa. A concorrência também está mais intensa em vários segmentos. Por isso, uma mudança de percepção pode ser suficiente para dar a largada nas cotações — e a cobertura de posições vendidas pode acelerar o movimento. Para a valorização se sustentar, porém, o banco considera necessário que o alívio no risco político se traduza em juros menores, melhores condições de crédito e consumidores mais confiantes. </body></html>

BTG destaca papéis com posições vendidas elevadas que podem ter a alta reforçada por recompras; resultado eleitoral abre espaço para reavaliação do varejo

Grupo Mateus (GMAT3), Vulcabras (VULC3) e outras: por que a economia nem precisa melhorar tanto para estas ações decolarem logo

<html> <head></head> <body> Com o fim das bets, o brasileiro apostador deve voltar a consumir mais. O dinheiro que ia para apostas esportivas ou caça-níqueis pode voltar a ser gasto em cerveja, bolacha e outros alimentos, roupas e até itens eletrônicos. A Eleven elencou em relatório quais empresas e ações mais devem se beneficiar com a proibição, mas faz um alerta: há um fator que impede uma recuperação mais forte do varejo. <h2 class="wp-block-heading" id="h-quais-as-acoes-do-varejo-mais-beneficiadas-com-o-fim-das-bets">Quais as ações do varejo mais beneficiadas com o fim das bets</h2> Na semana passada, em uma canetada o <a>governo Lula anunciou medidas que proíbem as bets no Brasil</a>, com a retirada de sites e aplicativos de apostas online do ar. Para a Eleven, o efeito deve ser positivo para o varejo como um todo, mas afeta especialmente duas ações. São os papéis do Grupo Mateus (GMAT3) e do Assaí (ASAI3), redes de atacarejo que possuem maior exposição a um consumidor de baixa renda. Em menor grau, a casa de análises também espera que a medida beneficie segmentos com maior participação de operações de crédito, como vestuário, com Lojas Renner (LREN3), Riachuelo (RIAA3) e C&amp;A (CEAB3). Empresas do e-commerce, como Magazine Luiza (MGLU3), Mercado Livre (MELI34) e Casas Bahia (BHIA3) também podem ver incrementos nas vendas. E há dados para afirmar que as bets tiram o dinheiro que seria destinado a roupas ou alimentos. Entre os apostadores, 19% reduziram as compras em supermercados e 23% as de vestuário, segundo pesquisa da Sociedade Brasileira de Varejo e Consumo (SBVC) de maio de 2024. Nos lares que substituíram algum gasto por apostas, 47% reduziram despesas com alimentos, com impacto também em categorias como cerveja, biscoitos e refrigerantes, diz pesquisa da Nielsen. O efeito também alcança itens essenciais: 41% dos apostadores de baixa renda entrevistados reduziram gastos com alimentos, higiene e medicamentos, de acordo com pesquisa do Instituto Febrafar de Pesquisa e Educação Corporativa, um braço da Federação Brasileira de Redes Associativistas e Independentes de Farmácias, feito entre junho e agosto deste ano. A perda da renda é maior quanto menor a renda da família. Entre os apostadores que ganham um salário-mínimo, a perda com bets é de 8% da renda. Já entre os participantes com renda de dois salários-mínimos, os gastos chegam a 4%. A perda da renda chega a 1% quando o apostador ganha seis ou mais salários-mínimos. No entanto, a Medida Provisória pode caducar se não for aprovada pelo Congresso. Também pode ser revertida ou reduzida nos próximos meses, com o lobby das empresas de apostas, o que compromete a duração e intensidade dos efeitos. <ul class="wp-block-list"> <li>LEIA TAMBÉM <a>Quanto as bets custam ao seu futuro? Seu Dinheiro lança calculadora para mostrar o impacto das apostas no patrimônio</a></li> </ul> <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-que-pode-comprometer-a-recuperacao-do-varejo">O que pode comprometer a recuperação do varejo</h2> Mas bets não são o único problema do varejo. A pesquisa da Eleven destaca que nem todo o dinheiro gasto com apostas agora será totalmente revertido para aumento no consumo. Muitos dos que começaram a apostar deixaram de pagar as contas. Na base da cooperativa de crédito Sicredi, por exemplo, a inadimplência foi 40% maior entre os apostadores em setembro deste ano. Entre as pessoas que começaram a apostar em 2025, o atraso no cartão de crédito foi 38,7% maior e o limite de crédito 16% menor em relação a indivíduos comparáveis que não apostam, de acordo com levantamento da Stone em parceria com o Insper. "Dessa forma, os dados sugerem uma relação relevante entre as apostas e o endividamento da população, embora não permitam estabelecer uma relação de causalidade, uma vez que o endividamento pode tanto ser consequência quanto causa ao maior uso das bets", declara o analista Arthur Bonifácio no relatório da Eleven. <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-conta-dos-juros-altos">A conta dos juros altos</h2> O valor gasto deve ser em parte revertido no pagamento das dívidas. E há um problema: com a elevada taxa de juros tornou essas dívidas atrasadas ainda mais caras. Esse cenário deve limitar a conversão desses recursos em consumo, diz o analista em relatório. Para o JP Morgan, os juros altos são o principal fator que limita a recuperação do varejo, e esse cenário não deve mudar tão cedo. O banco <a>divulgou ontem (30) um relatório</a> em que reduziu suas estimativas para o setor, com corte no lucro de 2% na média. Segundo o banco, os juros vão continuar altos mesmo que a Selic sofra alguns cortes. Os consumidores continuarão mais focados em pagar dívidas e em guardar dinheiro que em gastar com supérfluos. O desemprego mais baixo e a inflação em desaceleração podem ser pontos positivos, mas o aumento no preço de alimentos continuar a pressionar as famílias. Ou seja, não há muitos motivos para acreditar em uma recuperação forte e rápida das receitas das varejistas ou de suas ações, embora os papéis estejam descontados em relação à média histórica. </body></html>

Apostadores reduziram o consumo de alimentos e produtos de higiene, roupas e até eletrônicos. Além disso, deixaram de pagar contas e viram a inadimplência aumentar

Com proibição das bets, duas ações do varejo podem ser as mais beneficiadas, mas Eleven faz alerta para a recuperação do setor

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