ETERNIT S.A.

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Por décadas, a Eternit (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/ativo/ETER3" target="_blank" rel="noopener">ETER3</a>) ocupou um lugar raro no mercado brasileiro: era ao mesmo tempo uma marca conhecida nos telhados do país e uma ação cultuada pelo maior investidor brasileiro, Luiz Barsi, em sua busca por dividendos. A proibição do amianto no Brasil em 2017, porém, colocou esse modelo em xeque, levando a companhia à recuperação judicial e forçando uma reinvenção profunda do negócio. Agora, dois anos após encerrar o processo, a empresa deixa o escritório na Faria Lima, em São Paulo, e transfere a sede para Hortolândia, no interior paulista. Mas essa não é a única mudança em curso.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Além de reduzir custos, a transferência da matriz para Hortolândia faz parte de transformação estratégica. A companhia aposta em um futuro menos dependente de telhas e mais conectado a <a>soluções industrializadas para a construção civil</a>. "Acredito fortemente que a Eternit será reconhecida no futuro breve como uma empresa de soluções para sistemas construtivos", afirma Rodrigo Inácio, CEO da companhia à EXAME.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div id="attachment_5760893" style="width: 1191px" class="wp-caption aligncenter">   <img loading="lazy" decoding="async" aria-describedby="caption-attachment-5760893" class="wp-image-5760893 size-full" src="https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg" border="0" alt="" width="1181" height="768" srcset="https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg 1181w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=150,98 150w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=300,195 300w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=768,499 768w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=1024,666 1024w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=294,191 294w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=360,234 360w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=654,425 654w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=1000,650 1000w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=928,603 928w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=420,273 420w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=680,442 680w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=760,494 760w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=165,107 165w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=600,390 600w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=720,468 720w, https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2026/06/WhatsApp-Image-2026-06-16-at-15.01.36.jpeg?resize=232,151 232w" sizes="auto, (max-width: 1181px) 100vw, 1181px">   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p id="caption-attachment-5760893" class="wp-caption-text">"Acredito fortemente que a Eternit será reconhecida no futuro breve como uma empresa de soluções para sistemas construtivos", afirma o Rodrigo Inácio, o CEO da companhia (Foto: Divulgação) (Divulgação)</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A aposta representa uma guinada relevante para uma empresa fundada em 1940, listada há quase oito décadas na Bolsa de Valores brasileira e que <a>passou seis anos em recuperação judicial,</a> sendo obrigada a rever praticamente todos os pilares do negócio. Ao longo do processo, a Eternit abandonou operações consideradas periféricas, vendeu ativos, encerrou negócios, reformulou fábricas e concluiu a transição do amianto para a fibra de cimento.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em novembro de 2017, o Supremo Tribunal Federal (STF) declarou inconstitucional a lei federal que permitia o uso "controlado" do amianto crisotila, proibição confirmada em 2023, quando a Corte rejeitou os últimos recursos da indústria. A decisão se apoiou na natureza cancerígena comprovada da fibra e na inexistência de níveis seguros de exposição, colocando os direitos à saúde e ao meio ambiente acima dos interesses econômicos do setor.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O amianto era a principal matéria-prima das telhas da Eternit. A companhia foi obrigada a promover uma complexa transição industrial para matérias-primas alternativas, o que elevou custos e pressionou seus resultados.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Tomamos várias decisões difíceis", lembra Inácio. Entre elas, o fechamento da fábrica de louças sanitárias no Ceará, a venda de unidades consideradas fora do foco estratégico e a adaptação das linhas produtivas para operar sem amianto. "Apesar de parecer apenas uma troca de matéria-prima, muda processo, regulagem de equipamento e toda a operação."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo o executivo, a <a>própria decisão de entrar em recuperação judicial</a> foi uma das mais delicadas. A empresa optou por um modelo que classifica como preventivo, buscando proteção jurídica antes de enfrentar dificuldades financeiras mais graves.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Colocamos a empresa em recuperação judicial pagando fornecedores antecipadamente, arcando com os juros da dívida e investindo. Foi uma decisão dura, mas que deixou a companhia organizada e preparada para olhar para o futuro".</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Parte desse futuro começou a ser desenhada quando a Eternit decidiu abandonar apostas que consumiam recursos sem gerar escala. Um desses casos <a>foi o projeto de telhas fotovoltaicas</a>. A empresa chegou a desenvolver uma solução que integrava geração solar ao próprio produto, mas viu a estratégia perder sentido diante da queda abrupta dos preços dos painéis chineses.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Incrivelmente o preço do fotovoltaico vindo da China reduziu três ou quatro vezes. Os chineses inundaram o mundo. Não fazia mais lógica produzir isso no Brasil", afirma Inácio.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A saída do negócio também levou ao <a>encerramento das operações de telhas de concreto da marca Tégula</a>. Para o executivo, a experiência ensinou que a companhia precisava concentrar esforços em mercados onde tivesse escala industrial e atuação predominantemente B2B. "Era um negócio pequeno que demandava muita atenção. Era uma distração para a companhia."</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">A partir daí, a empresa decidiu reforçar o foco em um mercado que, segundo o executivo da Eternit, cresce acima de 20% ao ano há pelo menos cinco anos, o da construção industrializada.</span>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Oportunidade criada pela falta de mão de obra</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na visão da Eternit, o principal motor dessa transformação não é tecnológico, mas demográfico. De acordo com Inácio, a construção civil enfrenta um processo estrutural de escassez de trabalhadores "O filho do pedreiro não quer mais fazer o trabalho que o pai fazia. Prefere trabalhar de Uber, de aplicativo, ter mais autonomia".</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Diante desse "apagão de mão de obra", o presidente da companhia avalia que a industrialização surge como resposta. Em vez de executar etapas da obra no canteiro, parte significativa da construção passa a ser produzida em ambiente fabril controlado, com maior produtividade, menos desperdício e menor dependência de mão de obra tradicional. Um espaço que a Eternit quer ocupar.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Hoje a empresa produz placas cimentícias, pisos e <a>componentes utilizados em sistemas como steel frame (metálica) e construções modulares</a>. Em alguns casos, fornece não apenas a chapa, mas sistemas completos de fechamento de paredes. "Estamos indo do telhado ao piso", resume Carisa Cristal, diretora Financeira e de Relações com os Investidores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O segmento ainda representa uma fatia pequena do negócio, mas já correspondeu a cerca de 9% das vendas de fibrocimento no ano passado e cresce em ritmo acelerado. A atração, de acordo com a CFO, também está nas margens.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Enquanto a telha tradicional é um produto relativamente padronizado<a>, as soluções industrializadas</a> envolvem projetos customizados, assistência técnica e produtos de maior valor agregado. "É uma margem muito superior à da telha", afirma Cristal.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar dos planos da empresa, Cristiano Gregorius, diretor executivo do ecossistema Sienge (principal plataforma tecnológica de gestão da construção civil no Brasil), observa que a expansão ainda enfrenta desafios importantes. "O principal deles é a resistência cultural do mercado brasileiro, que ainda demonstra certa desconfiança em relação a sistemas construtivos como <em>steel frame</em> [substituição de concreto por aço] e outras soluções industrializadas", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Gregorius pondera, contudo, que os fundamentos de mercado "indicam um ambiente favorável para a expansão desse modelo nos próximos anos". "Países como Suécia e Reino Unido já usam a industrialização para enfrentar a falta de profissionais; o Brasil segue o mesmo caminho em busca de produtividade e menor necessidade de mão de obra intensiva".</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Sem abrir o <em>guidance</em> da empresa, a CFO da Eternit acredita que esse segmento possa dobrar de tamanho nos resultados da empresa este ano. Nos resultados financeiros do 1° trimestre da companhia, a receita de construção industrializada registrou um crescimento de 17,7% na comparação com os primeiros três meses de 2025.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No documento, a companhia também apontou que a "aceleração" dessa linha ampliou sua contribuição para a receita total do grupo que somou R$ 262 milhões em termos líquidos consolidados.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A empresa já converteu duas linhas de produção para atender esse mercado e prepara a terceira adaptação no segundo semestre. Cada conversão exige investimentos entre R$ 10 milhões e R$ 15 milhões, valor inferior aos cerca de R$ 190 milhões necessários para construir uma nova fábrica do zero, segundo os executivos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Hortolândia como símbolo da nova fase</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A unidade de Hortolândia foi adquirida em 2021, durante a pandemia, quando a Eternit comprou a Confibra. O espaço se tornou peça central da estratégia industrial da companhia. Um dos equipamentos da planta já está sendo adaptado para fabricar produtos voltados à construção industrializada.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A mudança também faz parte de uma reorganização operacional mais ampla. A empresa criou um Centro de Serviços de Excelência, estruturou uma operação logística própria e decidiu aproximar áreas administrativas das fábricas. "A decisão não foi apenas financeira. Ela tem foco em criar sinergia com a operação", afirma Inácio.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Cristal, o movimento faz parte de um conceito interno batizado de "habitat sustentável", que envolve eficiência operacional, governança, digitalização e preparação para os desafios futuros. "É uma Eternit mais colaborativa, mais próxima do negócio e mais focada no cliente." Ao todo, o grupo tem cerca de 17 mil clientes espalhados em todos os estados, com atendimento direto a 3.700 municípios.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A mudança gerou receios iniciais entre funcionários acostumados à capital paulista, mas acabou produzindo resultados melhores do que o esperado. Parte da equipe se mudou para o interior e outra passou a<a>operar em regime híbrido</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O desafio do amianto</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Embora o futuro da companhia esteja ligado à construção industrializada, o<a>amianto ainda permanece presente na operação</a>. A Eternit continua exportando a fibra produzida pela Sama, em Minaçu, em Goiás, mas trabalha com a perspectiva de redução gradual dessa dependência.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A operação é realizada hoje sob leis estaduais, mas há anos é<a>alvo de questionamentos do Supremo Tribunal Federal (STF)</a>. Entre janeiro e março, o mineral crisotila representou aproximadamente 18,9% do faturamento líquido total do Grupo Eternit, o que equivale a R$ 49,4 milhões. No mesmo período do ano passado, contudo, o amianto representava uma fatia maior, cerca de 24,9% da receita total.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Nós estamos preparando a companhia para ser cada dia menos amianto", afirma Inácio.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ao mesmo tempo, a empresa também afirma que busca construir um plano de transição para a região de Minaçu, cuja economia ainda depende fortemente da mineração. Atualmente, 100% da produção deste mineral é destinada exclusivamente ao mercado externo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>E a bolsa?</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No mercado de capitais há 78 anos, a Eternit enfrenta um desafio diferente com a baixa liquidez das ações. Segundo Cristal, o pequeno número de companhias abertas comparáveis no setor de materiais de construção e a ausência no Ibovespa<a>reduzem o interesse dos investidores</a> e amplificam oscilações de preço.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A estratégia para mudar esse cenário passa por aproximar a companhia de analistas e investidores e, principalmente, executar a transformação operacional. "Entendemos que, dando essa guinada na construção industrializada e retomando esse relacionamento com investidores, vai passar a ter maior liquidez", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A aposta da Eternit é que, daqui a alguns anos, o mercado deixe de associar a companhia ao amianto ou mesmo às telhas. Se o plano der certo, a empresa quer ser lembrada pelas&nbsp; soluções industrializadas para construir casas, hotéis, hospitais e prédios de forma mais rápida, padronizada e rentável.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ou, nas palavras do presidente da companhia, "a Eternit será reconhecida como uma empresa de soluções para piso, parede e telhado".</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Dois anos após sair da recuperação judicial, companhia abre nova sede em Hortolândia (SP) e aposta na construção industrializada para garantir margens mais altas

De mudança da Faria Lima, Eternit quer se repaginar e deixar amianto no passado

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