GRUPO CASAS BAHIA S.A.

<html> <head></head> <body>  <details>   <summary><strong>RESUMO ＋</strong></summary>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p><em>A Justiça paulista analisa se a varejista Casas Bahia pode converter R$ 703 milhões em debêntures obrigatoriamente conversíveis em ações durante sua recuperação judicial, após pedido de suspensão apresentado em 10 de setembro. O Ministério Público de São Paulo, órgão que participa do processo, apoiou a suspensão. Investidores e especialistas ouvidos pela reportagem do EXAME Insight avaliam que uma decisão contrária à conversão pode reduzir novas emissões ou elevar seu custo.</em></p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </details>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Uma disputa sobre a conversão de R$ 703 milhões em <a>debêntures</a> da <strong>Casas Bahia</strong> colocou sob análise da Justiça paulista um instrumento usado por empresas para reestruturar dívidas e captar recursos. O <strong>Ministério Público de São Paulo (MP-SP)</strong> se manifestou a favor da suspensão da operação, prevista nas condições de emissão dos títulos. Investidores e especialistas em direito empresarial ouvidos pelo <strong>EXAME Insight</strong> avaliam que uma decisão nesse sentido pode reduzir o interesse por novas emissões ou elevar seu custo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As debêntures foram emitidas em dezembro de 2025 com conversão obrigatória em ações. A discussão é se essa obrigação pode ser cumprida durante a <a>recuperação judicial</a> da varejista ou se os títulos devem receber o mesmo tratamento das dívidas sujeitas ao processo. “É um instrumento poderoso, porém, sem a certeza de que elas serão convertidas, não faz sentido entrar nesse tipo de operação”, afirma um gestor de crédito com mais de R$ 40 bilhões sob gestão, que pediu anonimato por ter negócios na área.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2 pl-8">   <li class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2"><a>Saiba antes. Receba as notícias do INSIGHT no seu WhatsApp</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O caso ainda aguarda decisão. Em 21 de outubro, a juíza da 2ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais de São Paulo determinou que a <a>Casas Bahia</a> se manifestasse em cinco dias e, depois, a administradora judicial, em quinze dias. Na sequência, o Ministério Público deverá voltar a se pronunciar.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2><strong>A disputa sobre a conversão</strong></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Previstas na Lei das Sociedades por Ações, de 1976, as debêntures conversíveis permitem ao investidor transformar os títulos em ações da companhia emissora, em condições definidas na emissão. A conversão pode ser opcional ou obrigatória. No segundo caso, o investidor aceita desde o início que passará a integrar o capital da empresa.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>É essa obrigação que está sendo questionada na recuperação da Casas Bahia. Em 10 de setembro, um acionista minoritário e a Associação de Minoritários e Shareholder Activism pediram a suspensão da conversão dos R$ 703 milhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Em disputa com ChatGPT, Google abre nova frente de publicidade com anúncios em IA no Brasil</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os autores argumentam que as debêntures constituem dívida comum, sem garantia, e devem se submeter à recuperação judicial. Na avaliação deles, a conversão permitiria que seus titulares recebessem ações negociáveis em Bolsa enquanto outros credores, incluindo trabalhadores demitidos, aguardam o andamento do processo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ministério Público concordou com essa interpretação. No parecer, sustentou que a previsão contratual de conversão obrigatória não basta, por si só, para excluir os títulos da recuperação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2 pl-8">   <li class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2"><a>Com Podpah e estratégia para a geração Z, Chevrolet anuncia coleção inédita com a BAW</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A operação não exige desembolso de dinheiro pela Casas Bahia, mas altera a composição de seu capital e pode diluir os acionistas existentes. As ações entregues aos titulares das debêntures também têm valor econômico e podem ser vendidas no mercado. Cabe à Justiça definir se a conversão representa o cumprimento de uma obrigação societária previamente contratada ou se deve observar as restrições aplicáveis aos créditos sujeitos à recuperação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2><strong>Dívida ou capital?</strong></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para <strong>Manoel de Queiroz Pereira Calças</strong>, professor sênior de direito comercial da <strong>Faculdade de Direito da USP</strong> e ex-presidente do <strong>Tribunal de Justiça de São Paulo (TJSP)</strong>, a conversão obrigatória distingue esses títulos de uma dívida convencional. “O titular de uma debênture conversível de forma mandatória não tem direito de crédito [dinheiro], propriamente dito, contra a companhia emissora. Ele tem apenas o direito de se tornar acionista”, afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Como ISA Energia quer crescer no descompasso entre data centers e rede elétrica</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As debêntures mandatórias da Casas Bahia foram contabilizadas no patrimônio líquido, e não no passivo. A classificação contábil, contudo, não encerra a discussão jurídica: a submissão dos títulos à recuperação depende da análise dos direitos previstos na emissão e da legislação aplicável.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Calças defende que a obrigação de conversão deve ser cumprida mesmo em situações de crise financeira. “Eu não imagino nenhuma situação em que isso faz sentido. Não interessa se a empresa está em recuperação extrajudicial, judicial ou em falência. Essas debêntures têm de ser convertidas conforme o que foi especificado na sua emissão”, afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><strong>Marcelo Guedes Nunes</strong>, professor de direito comercial da <strong>PUC-SP</strong>, também defende a conversão. Segundo ele, a transformação dos titulares em acionistas pode beneficiar os demais credores, pois os coloca em posição subordinada na estrutura de capital. “O interesse racional dos credores é que ela seja tratada como capital (equity), em igualdade com os acionistas e abaixo de todos os credores. A conversão produz exatamente esse resultado”, diz. “Cada debênture convertida é um concorrente a menos sobre o mesmo acervo e um concorrente que passa a ficar atrás de todos os credores.”</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2 pl-8">   <li class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2"><strong><a>Advent capta US$ 30 bilhões e ganha fôlego para negócios maiores no Brasil</a></strong></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A divergência envolve, portanto, os efeitos da entrega das ações. Os autores do pedido entendem que ela concede uma vantagem econômica a determinados investidores durante a recuperação. Os especialistas ouvidos pelo <strong>EXAME Insight</strong> avaliam que a operação retira esses investidores da posição de credores e os submete aos riscos dos acionistas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Alternativa para reestruturações</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As debêntures conversíveis mandatórias ganharam espaço entre empresas que precisam reorganizar seus balanços. Em 2025, Casas Bahia e Infracommerce emitiram, juntas, cerca de R$ 1,8 bilhão nesses títulos, em operações relacionadas à reestruturação de dívidas. Na Infracommerce, a conversão obrigatória está prevista para o vencimento, em 2030.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2 pl-8">   <li class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2"><a>Stellantis muda de rota e vende controle da Auto Avaliar à Webmotors</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Conforme as características da emissão, os recursos podem ser reconhecidos contabilmente como patrimônio líquido. Isso permite reforçar a estrutura de capital sem necessariamente elevar os indicadores de endividamento, uma possibilidade relevante para companhias com dificuldades financeiras.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O uso também se estende a empresas que buscam recursos para crescer. “Como a estrutura combina uma captação de recursos com a conversão em ações nas condições previstas na emissão, o instrumento pode ser estruturado tanto para financiar projetos de expansão quanto para atender a outras necessidades de capital das companhias”, afirma a B3 em nota ao <strong>EXAME Insight</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para o investidor, a operação envolve aceitar uma futura participação na companhia e os riscos associados a ela. A avaliação do gestor ouvido pela reportagem é que a possibilidade de suspensão da conversão acrescenta uma incerteza às condições contratadas, o que pode levar a exigências de maior remuneração ou reduzir a participação em novas emissões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2 pl-8">   <li class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2"><a>Insurtech Avla mira US$ 150 milhões em resseguros e põe brasileiro à frente da expansão global</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O alcance de uma eventual decisão desfavorável à conversão dependerá de sua fundamentação e das decisões posteriores. O caso está em primeira instância e ainda não representa uma mudança consolidada no entendimento da Justiça sobre o instrumento.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A Casas Bahia foi procurada e não quis se manifestar. As posições do acionista minoritário, da associação e do Ministério Público foram extraídas dos documentos do processo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Pedido para suspender conversão de R$ 703 milhões em debêntures em ações tem apoio do MP-SP e pode elevar o custo de novas emissões, avaliam investidores e especialistas

Na recuperação da Casas Bahia, uma disputa entre dívida e capital

<html> <head></head> <body>  <details>   <summary><strong>RESUMO ＋</strong></summary>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p><em>O consumo de alimentos nos lares brasileiros cresceu após a proibição das bets, segundo estudo da Associação Brasileira de Supermercados (ABRAS) divulgado nesta quarta-feira, 28. O varejo alimentar registrou altas de 6,5% e 6,3% nas duas primeiras semanas completas de outubro, na comparação anual, com avanço nas vendas de produtos essenciais. A entidade associa o resultado à restrição das apostas e cita uma redução nas transações via Pix. Um estudo anterior da USP estimou que as bets retiraram até R$ 141 bilhões da atividade econômica brasileira em 2025.</em></p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </details>  <hr>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O consumo de alimentos aumentou nos lares brasileiros após a proibição das bets no país, segundo o novo estudo da Associação Brasileira de Supermercados (ABRAS) divulgado nesta quarta-feira, 28. Na semana de 5 a 11 de outubro, o setor de varejo alimentar registrou alta de 6,5% no Brasil em relação ao mesmo período do ano anterior. Na semana seguinte, de 12 a 18 de outubro, o avanço foi de 6,3%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo a entidade, a alta ocorreu em todos os canais do varejo alimentar, incluindo supermercados, atacarejos e mercearias, e foi observada especialmente na cesta de produtos essenciais, como arroz, óleo, macarrão e café.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A ABRAS relaciona o movimento à <a>proibição das apostas</a>, estabelecida pela Medida Provisória 1.394/2026, publicada em 25 de setembro. A entidade também cita os dados públicos do Banco Central, que indicam redução imediata de 10% no número de transações via Pix no país após a medida. Atualmente, a queda é de 7%, segundo os dados citados pela associação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Consumo cresce em todas as regiões</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na semana de 5 a 11 de outubro, a região Sul e a região que engloba leste de Minas Gerais, Espírito Santo e o interior do Rio de Janeiro registraram as maiores altas do <a>varejo alimentar</a>, ambas de 10,6% na comparação anual.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Nordeste teve crescimento de 6,5%, seguido pelo interior de São Paulo, com 5,6%. A Região Metropolitana do Rio de Janeiro registrou avanço de 4%, enquanto o Centro-Oeste teve alta de 3,6%. A Grande São Paulo apresentou o menor crescimento entre as regiões listadas, de 1,2%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na semana seguinte, de 12 a 18 de outubro, o Sul manteve a liderança, com alta de 9%. A região com Minas Gerais, Espírito Santo e interior do Rio de Janeiro registrou crescimento de 7,1%, seguida pela Grande Rio de Janeiro, com 6%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No interior de São Paulo, o avanço foi de 5,6%, enquanto a Grande São Paulo registrou alta de 5,5%. O Nordeste teve crescimento de 4,5%, e o Centro-Oeste, de 3,5%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O impacto econômico das bets</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Uma pesquisa anterior do Centro de Pesquisa em Macroeconomia das Desigualdades (Made), da Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Atuária da Universidade de São Paulo (FEA-USP), estimou que as <a>apostas</a> retiraram entre R$ 120 bilhões e R$ 141 bilhões da atividade econômica brasileira em 2025, o equivalente a 0,9% a 1,1% do Produto Interno Bruto (PIB).</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo o estudo, a perda estimada correspondia entre 40% e 50% do crescimento da economia brasileira em 2025. Os pesquisadores também calcularam que a redução da atividade econômica poderia resultar em uma perda de arrecadação entre R$ 31,1 bilhões e R$ 54,8 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Mesmo descontando cerca de R$ 9 bilhões arrecadados diretamente com as plataformas de apostas, o efeito líquido sobre as contas públicas seria negativo em pelo menos R$ 22 bilhões, podendo chegar a R$ 46 bilhões, de acordo com a pesquisa.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O levantamento também apontou possíveis efeitos das bets sobre o endividamento das famílias e a distribuição de renda. Para os pesquisadores, ao transferir recursos das famílias para as plataformas de apostas, o setor pode reduzir o consumo, ampliar a desigualdade e afetar a atividade econômica.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <hr> </body></html>

Alta ocorreu em todos os canais do varejo alimentar de todas as regiões do país, e foi observada especialmente na cesta de produtos essenciais, como arroz, óleo, macarrão e café

Compras de alimentos em supermercados crescem 6,5% após proibição das bets, diz Abras

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A <a>recuperação judicial (RJ) da Casas Bahia</a> colocou em risco US$ 157 milhões, cerca de <strong>R$ 840 milhões</strong>, em créditos da Whirlpool, dona da Brastemp e da Consul. A fabricante americana já reconheceu perdas de US$ 54 milhões e viu sua rentabilidade despencar na América Latina por causa da crise da varejista brasileira.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Seus executivos esperam recuperar a maior parte dos recebíveis por meio de seguros, mas admitem incertezas sobre a reestruturação da empresa e só preveem uma normalização comercial em 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A exposição foi detalhada no balanço do terceiro trimestre da <a>Whirlpool</a>, divulgado na segunda-feira, 26, e detalhada em uma teleconferência com analistas na terça, 27. Dos US$ 157 milhões em créditos baixados contabilmente, a multinacional espera recuperar US$ 112 milhões (cerca de R$ 599 milhões) por meio de seguros de crédito.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A despesa de US$ 54 milhões (aproximadamente R$ 289 milhões) reconhecida pela companhia inclui US$ 46 milhões em perdas líquidas com os créditos e outros US$ 8 milhões em custos diretamente relacionados à recuperação judicial.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">A reportagem procurou o Grupo Casas Bahia para pedir esclarecimentos sobre o caso envolvendo a Whirlpool. A empresa ainda não respondeu, mas o espaço segue aberto.</span>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Whirlpool espera recuperar US$ 100 milhões ainda em 2026</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O presidente-executivo da Whirlpool, Marc Bitzer, afirmou que a crise afetou o fluxo de caixa da companhia no terceiro trimestre, principalmente pela diferença entre o momento em que os recebíveis foram baixados e a data esperada para o pagamento das indenizações.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O fluxo de caixa livre da fabricante ficou negativo em US$ 1,08 bilhão no período, ante resultado negativo de US$ 907 milhões um ano antes. A Whirlpool <strong>não atribui todo esse déficit à varejista brasileira</strong>, mas reconhece que a recuperação judicial agravou a situação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <blockquote>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p>"Esperamos receber a maior parte dos pagamentos de indenizações de seguros relacionados a este evento no quarto trimestre", afirmou Bitzer.</p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </blockquote>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A diretora-financeira (CFO, em inglês) da Whirlpool, Roxanne Warner, detalhou que US$ 150 milhões em recebíveis baixados contabilmente afetaram o fluxo de caixa livre do terceiro trimestre. A <strong>expectativa é recuperar cerca de US$ 100 milhões</strong> (R$ 535 milhões) entre outubro e dezembro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A baixa reduziu em US$ 0,82 o lucro por ação da Whirlpool no trimestre, segundo os princípios contábeis americanos (GAAP).</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Whirlpool diz que participa das negociações com a Casas Bahia</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Grupo Casas Bahia pediu recuperação judicial em 16 de agosto de 2026, depois de uma tentativa anterior de reorganizar suas dívidas fora da Justiça. Em 21 de outubro, a <a>Justiça de São Paulo autorizou</a> o processamento da recuperação judicial da varejista, que envolve um passivo de R$ 17,3 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Ludovic Beaufils, executivo responsável pelos negócios da Whirlpool na América Latina, afirmou que a multinacional participa das discussões sobre o futuro da Casas Bahia. "Há muita incerteza por aí", relatou, ao comentar o andamento da recuperação judicial.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O executivo disse que a decisão judicial da semana anterior iniciou um prazo de 60 dias para a apresentação do plano de reestruturação e que a Whirlpool acompanha o processo de perto. <span class="is_emphasis">"Obviamente, somos um fornecedor de grande porte (para Casas Bahia), (...) por isso, temos um lugar à mesa", esclareceu.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A fabricante acompanha, principalmente, a capacidade da varejista de recapitalizar suas operações e retomar condições comerciais mais estáveis. "Isso vai levar um pouco de tempo. Teremos mais visibilidade à medida que avançarmos para o final do quarto trimestre", afirmou Beaufils.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Casas Bahia derruba o lucro da Whirlpool na América Latina</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O prejuízo da Whirlpool com a recuperação judicial não se limita aos créditos que a empresa tenta recuperar. A <a>Casas Bahi</a>a desempenhava um <strong>papel relevante na distribuição dos eletrodomésticos mais caros</strong> <strong>da multinacional no Brasil.</strong></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Com a crise da varejista, parte desse volume passou a ser direcionada a outros clientes, mas com uma composição de vendas menos favorável à fabricante. A mudança na composição das vendas pressionou temporariamente a margem operacional.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os números do balanço mostram a dimensão do impacto. A receita de grandes eletrodomésticos da Whirlpool na América Latina cresceu 6,9% no terceiro trimestre, para US$ 858 milhões. Descontados os efeitos cambiais, o avanço foi de 2,5%, impulsionado pelo aumento no volume vendido.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Casas Bahia também corroeu reajuste de preços da Whirlpool</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em agosto, a Whirlpool aplicou um reajuste de aproximadamente 5% em seus produtos vendidos no Brasil. A empresa conseguiu manter os volumes comercializados, mas a situação da Casas Bahia reduziu parte dos ganhos esperados com os novos preços.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Na verdade, ficamos bastante satisfeitos com o fato de nossos volumes terem se mantido estáveis ​​durante esse aumento de preço", afirmou Beaufils, mas a <a>RJ</a> provocou uma&nbsp;erosão parcial na realização do reajuste, embora os aumentos continuem sendo praticados.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Agora, a Whirlpool anunciou uma nova rodada de reajustes de até 10% em diferentes mercados da América Latina. Os aumentos devem ter <strong>impacto limitado</strong> no quarto trimestre, com efeitos mais relevantes na rentabilidade a partir de 2027.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A empresa também pretende moderar parte das <a>promoções da Black Friday</a>, particularmente no México e, em menor grau, no Brasil. As pressões sobre preços e composição das vendas na América Latina também contribuíram para a revisão das projeções globais da Whirlpool.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já Warner afirmou que a companhia agora espera uma queda de cerca de 1,5% na receita comparável de 2026, refletindo a demanda mais fraca nos Estados Unidos e as dificuldades de preço e mix, especialmente na operação latino-americana.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>RJ da Casas Bahia ainda depende de novo financiamento</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O futuro do relacionamento comercial entre as duas companhias também depende da capacidade da Casas Bahia de estabilizar suas finanças. A varejista tenta reorganizar suas dívidas e obter novos recursos para manter o funcionamento do negócio.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>E essa recuperação judicial abriu caminho para <a>negociações de novas linhas de financiamento</a>, com uma primeira operação de aproximadamente R$ 200 milhões em discussão com o Itaú Unibanco.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Esses recursos, conhecidos como financiamento DIP (<em>debtor-in-possession</em>), podem ser utilizados por empresas em recuperação judicial para bancar despesas essenciais, como salários, fornecedores estratégicos e outros custos operacionais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A crise atual ocorre após uma tentativa anterior de <strong>reorganização financeira</strong>. Em 2024, a Casas Bahia renegociou cerca de R$ 4,1 bilhões em dívidas bancárias por meio de uma recuperação extrajudicial, mas a medida não foi suficiente para solucionar o desequilíbrio financeiro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os acionistas da Casas Bahia <a>ratificaram o pedido de recuperação judicial</a> em assembleia realizada em 19 de outubro, dois dias antes do deferimento do processamento pela Justiça.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

A recuperação judicial da Casas Bahia deixou a Whirlpool com US$ 157 milhões em créditos sob risco

Dona da Brastemp e da Consul tem US$ 157 milhões a receber da Casas Bahia: vai ter calote?

<html> <head></head> <body>  <details>   <summary><strong>RESUMO ＋</strong></summary>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p><em>A varejista Grupo Casas Bahia espera fechar em até 30 dias sua primeira rodada de financiamento DIP após o avanço da recuperação judicial, apurou a publicação EXAME Insight. A negociação mais avançada prevê R$ 200 milhões com o banco Itaú Unibanco, mas ao menos outras duas operações serão necessárias para sustentar a atividade.</em></p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </details>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A recuperação judicial do <strong>Grupo Casas Bahia</strong> e outras nove empresas deve finalmente destravar operações de financiamento para a operação. A expectativa é fechar a primeira rodada em até 30 dias, apurou o <strong>EXAME Insight</strong> com fontes próximas ao negócio. A companhia negocia mais de uma linha de financiamento DIP (debtor-in-possession financing) com instituições financeiras.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A mais avançada delas é com o <strong>Itaú Unibanco</strong> no valor de R$ 200 milhões, segundo a coluna Pipeline, do Valor Econômico. Será a primeira tranche. Pelo menos outras duas operações como essa serão necessárias para manter a operação em dia. Há negociações com pelo menos cinco instituições financeiras, além do Itaú.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2 pl-8">   <li class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2"><a>Saiba antes. Receba as notícias do INSIGHT no seu WhatsApp</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A ideia inicial era levantar cerca de R$ 1 bilhão em uma única operação DIP, o que tornaria a operação mais complexa do ponto de vista operacional junto à instituição financeira. Por isso uma primeira rodada menor.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <a>DIP serve para fornecer liquidez imediata para a empresa pagar despesas essenciais do dia a dia</a>, como folha de pagamento, fornecedores críticos e energia.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2><strong>Stay period</strong></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O deferimento mantém a decisão anterior que antecipou os efeitos do chamado <em>stay period</em>, período em que determinadas cobranças e execuções contra as empresas ficam suspensas para permitir a negociação com os credores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Primeiro unicórnio de games do Brasil, Wildlife Studios compra portfólio de empresa irmã do iFood</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><a>Em 19 de agosto, a Justiça havia concedido parcialmente uma tutela cautelar para impedir o vencimento antecipado de contratos motivado pelo pedido de recuperação judicial</a>, vedar retenções extraordinárias de recebíveis e determinar a manutenção de entregas de mercadorias em trânsito e de contratos considerados essenciais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Em 28 de agosto, a juíza antecipou os efeitos do período de suspensão de 180 dias, diante do risco de danos provocado por bloqueios judiciais de aproximadamente R$ 9 milhões realizados após o ajuizamento do pedido.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2><strong>Origem da crise</strong></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p><a>O Grupo Casas Bahia apresentou o pedido de recuperação judicial em agosto de 2026</a>, com um passivo de aproximadamente R$ 17,3 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A iniciativa ocorreu após uma tentativa anterior de reestruturação financeira fora dos tribunais. Em 2024, a empresa renegociou cerca de R$ 4,1 bilhões em dívidas bancárias por meio de uma recuperação extrajudicial, mas a operação não foi suficiente para solucionar o desequilíbrio financeiro.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Gestora Ventoá compra fatia na legaltech Factum IA para avançar na recuperação de crédito judicial</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Com o novo processo, a varejista busca reorganizar seu passivo e, entre outros objetivos, tentar liberar cerca de R$ 2 bilhões contingenciados em processos judiciais, além de negociar contratos com fornecedores em condições mais favoráveis.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A empresa atribui suas dificuldades financeiras a uma combinação de fatores, incluindo desafios na integração das operações, investimentos em tecnologia, logística e digitalização e o aumento do custo do financiamento em um ambiente de juros elevados.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2 pl-8">   <li class="m-0 p-0 text-colors-text body-extra-large py-2"><a>Com aquisições no radar, Fleury vê brecha nas dificuldades de rivais para ganhar pacientes</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo a companhia, a operação está relacionada a mais de 20 mil empregos diretos e atende mais de 105 milhões de consumidores no país. A expectativa é avançar na reestruturação das dívidas preservando o funcionamento do negócio.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Companhia negocia mais de uma linha de financiamento DIP com instituições financeiras

Na Casas Bahia, recuperação judicial abre caminho para crédito novo

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