ANIMA HOLDING S.A.

<html> <head></head> <body>  <p>A chegada de uma nova gigante ao setor de <a>educação</a>, com a fusão entre <a>Yduqs</a>(<strong>YDUQ3</strong>) e Afya, pode tirar algumas noites de sono da <a>Cogna</a>(<strong>COGN3</strong>). Ao menos é o que sugere a nova avaliação do <a>Bradesco BBI.</a></p>  <p>O banco rebaixou a recomendação das <a>ações</a>da Cogna de <strong>compra para neutra</strong> e reduziu o preço-alvo de <strong>R$ 3,80 para R$ 3,10 </strong>para o fim de 2027.</p>  <p>Embora o novo preço-alvo represente um potencial de valorização de <strong>35% </strong>em relação ao fechamento anterior, o retorno fica abaixo do estimado às demais empresas preferidas pelo banco, de <strong>60%</strong></p>  <p>Em julho, a situação era bem diferente. O BBI havia elevado <strong>COGN3</strong> de <strong>neutra </strong>para <strong>compra</strong>, escolhido a companhia como a <strong>top pick</strong> (preferida) no setor educacional e projetado uma valorização superior a 80%. Mas nada dura para sempre.</p>  <p>Nesta&nbsp;quinta-feira (24), as ações figuram entre as maiores baixas do <a>Ibovespa</a>, com <strong>baixa de mais de 4%. </strong></p>  <p>Além de rebaixar a Cogna, o <strong>BBI </strong>reduziu em <strong>18%</strong> a projeção para o <strong>lucro líquido da companhia</strong> em 2027. A nova estimativa fica 13% abaixo do consenso do mercado.</p>  <p>O posto de favorita na educação passou, então, para a <strong>Yduqs</strong>.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-que-motivou-a-revisao">O que motivou a revisão</h2>  <p>Segundo o <strong>Bradesco BBI</strong>, o momento agora é de <strong>cautela</strong>: a recomendação de <strong>COGN3 </strong>de compra para neutra reflete a menor atratividade da Cogna como investimento, apoiada principalmente em três fatores.</p>  <p>O primeiro é a chamada <strong>menor atratividade relativa.</strong> Em outras palavras, as ações da companhia apresentam, na comparação com outras empresas do setor, uma relação menos favorável entre o retorno esperado e os riscos envolvidos.</p>  <p>O segundo é a <strong>dinâmica operacional enfraquecida. </strong>Na prática, isso significa que o funcionamento da empresa apresenta sinais menos favoráveis. No caso da Cogna, o BBI espera uma captação mais fraca de alunos, além de pressão sobre as receitas e as margens da Kroton no segundo semestre.</p>  <p>Já o terceiro fator vem de fora: a pressão do novo marco regulatório do ensino superior. As novas regras exigem uma participação maior de atividades presenciais, o que tende a elevar os custos da Cogna com a estrutura das unidades — isso pode resultar em uma maior <strong>pressão das margens</strong> da companhia, caso os custos não sejam repassados às mensalidades.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-yduqs-a-nova-principal-aposta">Yduqs: a nova principal aposta</h2>  <p>A nova queridinha do Bradesco BBI é a <strong>Yduqs</strong>. O banco estima para a companhia um <strong>retorno total potencial de aproximadamente 61%</strong>, além de um rendimento do fluxo de caixa livre para o acionista próximo de 15% em 2027. O indicador pode avançar ainda mais em 2028, diante da esperada queda dos juros.</p>  <p>E a nova favorita não chega de mãos vazias. A fusão com a Afya veio acompanhada do anúncio de <strong>R$ 750 milhões em dividendos</strong> até a conclusão da operação em <strong>2028.</strong></p>  <p>Além disso, companhia combinada pretende distribuir 50% do lucro aos acionistas e gerar, em sinergias, entre <strong>R$ 2 bilhões e R$ 2,2 bilhões</strong>, que poderá refletir sobre a geração de caixa e o valor das ações.</p>  <p>A fusão também resultará um perfil mais premium. Cerca de <strong>dois terços do Ebitda</strong> (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da nova <a>empresa</a>deverão vir de negócios considerados mais rentáveis e resilientes, especialmente os cursos de medicina.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-uma-perspectiva-boa-para-o-setor">Uma perspectiva boa para o setor</h2>  <p>Apesar da revisão da Cogna, o <strong>Bradesco BBI </strong>mantém o otimismo com o setor de educação. A visão é sustentada por valuations ainda atrativos e pelo potencial de retorno total para as empresas do segmento.</p>  <p>Além da Cogna e da Yduqs, a cobertura inclui <strong>Cruzeiro do Sul</strong> (CSED3) e <strong>Vitru </strong>(VTRU3), segunda e terceira favoritas do BBI, respectivamente, e, por fim, <a>Ânima</a> (ANIM3).</p>  <p>Recapitulando:</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <td><strong>Empresa</strong></td>      <td><strong>Recomendação</strong></td>      <td>Preço-alvo</td>     </tr>     <tr>      <td>Ânima (ANIM3)</td>      <td>Neutra</td>      <td>R$ 4,30</td>     </tr>     <tr>      <td>Yduqs (YDUQ3)</td>      <td>Compra</td>      <td>R$ 17,00</td>     </tr>     <tr>      <td>Cogna (COGN3)</td>      <td>Neutra (de compra)</td>      <td>R$ 3,10 (de R$ 3,80)</td>     </tr>     <tr>      <td>Cruzeiro do Sul (CSED3)</td>      <td>Compra</td>      <td>R$ 7,50</td>     </tr>     <tr>      <td>Vitru (VTRU3)</td>      <td>Compra</td>      <td>R$ 22,00</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p><em>*Sob supervisão de Carolina Gama.</em></p> </body></html>

A companhia perdeu a recomendação de compra do banco e Yduqs assume a preferência após fusão com a Afya; entenda a mudança

Cogna (COGN3) ainda pode subir 35%, mas Bradesco BBI faz um alerta para quem está de olho na ação

A chegada de uma nova gigante ao setor de educação, resultante de uma fusão, pode impactar negativamente uma empresa já estabelecida. Uma análise de mercado rebaixou a recomendação para as ações desta empresa de "compra" para "neutra", reduzindo seu preço-alvo e a projeção de lucro líquido.

Essa revisão se deve à menor atratividade relativa da empresa, dinâmica operacional enfraquecida com expectativa de menor captação de alunos e pressão sobre receitas, além da pressão do novo marco regulatório do ensino superior, que pode elevar custos.

Em contrapartida, a empresa resultante da fusão se tornou a nova favorita do mercado, com estimativa de alto retorno potencial, distribuição de dividendos e geração de sinergias bilionárias, focando em negócios mais rentáveis como cursos de medicina. O setor de educação, no geral, mantém perspectivas positivas.

<html> <head></head> <body>  <details>   <summary><strong>RESUMO ＋</strong></summary>   <div class="exm_paragraph_start"></div>   <p><em>A Yduqs sobe e a Afya recua no primeiro pregão após o anúncio da fusão, enquanto a Cogna também cai. Analistas apontam potencial de sinergias, mas destacam riscos de integração e de análise pelo Cade.</em></p>   <div class="exm_paragraph_end"></div>  </details>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As <strong>ações da Yduqs (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/YDUQ3" target="_blank" rel="noopener">YDUQ3</a>) viraram para alta</strong> nesta quinta-feira, 24, no primeiro pregão após a companhia anunciar um acordo para combinar seus negócios com a Afya (AFYA). Depois de abrirem em queda, os papéis da Yduqs subiam 1,1o% por volta das 12h10. Já na Nasdaq, as ações da Afya recuam 0,59% no mesmo horário.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O movimento ocorre um dia depois de <a>as companhias anunciarem a operação, que será realizada por meio de uma troca de ações</a>. Pela estrutura acordada, os atuais acionistas da Afya ficarão com 69% da companhia combinada, enquanto os acionistas da Yduqs terão 31%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Cada ação ordinária Classe A e Classe B da Afya será trocada por 6,408347 ações da Yduqs. A empresa resultante continuará listada no Novo Mercado da B3, e os acionistas da Yduqs deverão receber R$ 750 milhões em dividendos entre a assinatura e o fechamento da operação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Basicamente, o setor de educação repercute o anúncio da fusão da Yduqs com a Afya. Os papéis da Yduqs avançam na B3, então reflete uma percepção positiva do mercado sobre a possível sinergia da operação e da criação de um grupo mais robusto no setor", afirma Virgílio Lage, especialista da Valor Investimentos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><a>Onde a fusão entre Yduqs e Afya acerta — e onde pode tropeçar</a></li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A avaliação dos analistas é que a combinação aproxima dois negócios com perfis complementares. A Afya tem foco em educação médica e serviços voltados à prática profissional, enquanto a Yduqs possui um portfólio mais amplo de ensino superior, com marcas como Estácio, Wyden e Ibmec, além do Idomed, que reúne seus cursos de medicina.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Em relatório sobre a operação, os analistas do Itaú BBA destacam justamente a possibilidade de <a>criação de uma plataforma educacional de maior escala</a>. Segundo a análise, a companhia combinada reuniria mais de 5.900 vagas aprovadas em faculdades de medicina. A combinação também poderia gerar ganhos de escala, redução de custos e sinergias comerciais.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As <strong>empresas estimam entre R$ 2 bilhões e R$ 2,2 bilhões em valor presente líquido de sinergias</strong>, já considerando os efeitos de desinvestimentos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No exercício ilustrativo dos analistas, o ponto médio de R$ 2,1 bilhões em sinergias levaria a um valor implícito de aproximadamente R$ 3,59 bilhões para os acionistas da Yduqs e R$ 7,48 bilhões para os acionistas da Afya, equivalentes a cerca de 30% e 21%, respectivamente, acima das atuais capitalizações de mercado. O BBA ressalta, porém, que esses números dependem da execução da operação, do momento de captura das sinergias e das condições de mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A própria estrutura da transação ajuda a explicar a<a>reação das ações da Afya</a>. Como não se trata de uma aquisição integral em dinheiro, mas de uma troca de ações, o valor dos papéis da companhia passa a estar diretamente relacionado à cotação da Yduqs e à relação de troca estabelecida.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Como a operação prevê uma troca de ações e não uma aquisição inteira, os papéis da Afya passam a ser influenciados pelo valor da Yduqs. Então, pela relação de troca estabelecida e pelos riscos, fora o prazo até a conclusão da transação, esse anúncio ajuda a explicar e também contribui para a volatilidade observada nessas ações da Afya", diz Lage.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Efeito sobre as concorrentes</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O anúncio também repercutiu entre outras empresas de educação listadas na bolsa brasileira. Por volta das 11h, <a>a Cogna (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/COGN3" target="_blank" rel="noopener">COGN3</a>)</a> recuava 3, 04%, enquanto Ânima (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ANIM3" target="_blank" rel="noopener">ANIM3</a>) operava em queda de 0,67% e Ser Educacional (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SEER3" target="_blank" rel="noopener">SEER3</a>) subia mais de 1%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Para Lage, <a>a queda da Cogna</a> pode estar relacionada à percepção de que a combinação entre Yduqs e Afya cria um concorrente de maior porte.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Na direção contrária, a Cogna registra queda, embora a empresa não participe diretamente da operação. O movimento pode refletir uma preocupação dos investidores com o fortalecimento de um importante concorrente por causa dessa combinação da Yduqs com a Afya", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo o especialista, <strong>a Cogna também apresenta uma alavancagem operacional maior do que a de outras empresas do setor,</strong> o que pode contribuir para uma reação diferente dos papéis.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Sinergias e risco regulatório</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Apesar da leitura positiva sobre o potencial de criação de valor, a operação ainda depende de uma série de etapas antes de ser concluída. Entre elas estão <a>a aprovação dos acionistas das duas empresas e a autorização do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).</a> As companhias esperam concluir as aprovações necessárias em até 12 meses a partir da assinatura.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Cade deve ser um dos principais pontos de atenção porque a combinação aumenta a concentração das empresas no mercado de educação médica. Juntas, Afya e Yduqs somariam cerca de 18% das vagas autorizadas de medicina no país, mas a concentração pode ser maior quando analisada por cidade.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Roberto Valverde, advisor de M&amp;A e conselheiro de administração, a análise concorrencial pode se concentrar justamente nas localidades em que as duas companhias possuem operações relevantes.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Sobre o Cade, eu acredito que a discussão mais sensível estará na medicina, principalmente nas cidades onde as duas empresas possuem operações relevantes. O órgão poderá exigir a venda de algumas unidades ou outras medidas para preservar a concorrência. Isso precisa entrar na conta das sinergias prometidas", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Valverde também vê<a>a operação como potencialmente mais ampla do que uma simples combinação entre duas empresas.</a> Segundo o especialista, a transação pode fazer parte de um movimento maior de reorganização do setor. "Essa fusão pode ser apenas a primeira etapa de uma reorganização muito maior do setor", diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">Na avaliação dele, um dos pontos a observar é como a companhia combinada vai integrar negócios de perfis distintos. A Afya tem uma atuação concentrada em medicina e serviços profissionais, enquanto a Yduqs possui uma operação mais ampla de ensino superior, com negócios de diferentes características.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"A Afya está incorporando uma operação gigantesca de ensino popular, com margens menores, estrutura pesada e desafios de integração. Por que assumir tudo isso se o interesse principal está nos negócios premium?", questiona.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A estrutura acionária também muda com a operação. A Bertelsmann, principal acionista da Afya, deverá ficar com 47,3% da companhia combinada e terá o direito de indicar a maioria dos membros do conselho e o presidente. A família Esteves deverá deter 7,6%, a Advent 5,3% e a família Zaher 4,8%, enquanto os demais acionistas ficarão com aproximadamente 35%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Valverde, a operação também cria uma alternativa de liquidez para acionistas da Yduqs, entre eles a Advent, que está investida na companhia há cerca de nove anos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

A reação reflete a expectativa com sinergias e escala da nova companhia, além dos riscos de integração e da análise do Cade

Ação da Yduqs sobe e Afya cai após anúncio de fusão; Cogna recua: o que está em jogo

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">Em meio à formação de uma nova gigante do setor de educação com a fusão entre <a>Afya</a> (<a>AFYA</a>) e a <strong><a>Yduqs</a> (<a>YDUQ3</a>)</strong>, o Bradesco BBI rebaixou a <strong>recomendação das ações de</strong> <strong><a>Cogna</a></strong> (<strong><a>COGN3</a></strong>) de compra para <strong>neutra</strong> nesta quinta-feira (24). </p>  <p class="wp-block-paragraph">O banco também cortou o preço-alvo de R$ 3,80 <strong>para R$ 3,10</strong> no fim de 2027, o que ainda implica um potencial de valorização de 35% sobre o preço de fechamento anterior. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo os analistas Marcio Osako e Henrique Colla, as mudanças refletem a combinação entre menor atratividade relativa, dinâmica operacional enfraquecida e pressão do novo marco regulatório, que exige maior participação de aulas presenciais. </p>  <p class="wp-block-paragraph">“Embora a ação ainda apresente potencial de retorno, estimado entre 32% e 38% conforme a métrica considerada, esse nível é inferior ao observado nas empresas preferidas, especialmente na Yduqs, cujo retorno total potencial alcança aproximadamente 61%”, destacou a dupla em relatório a clientes. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Diante de uma perspectiva mais fraca de captação, os analistas também reduziram a estimativa para o lucro líquido de Cogna em 18% em 2027, ficando 13% abaixo do consenso do mercado. A revisão também leva em conta a expectativa de pressão sobre receitas e margens da Kroton no segundo semestre deste ano. </p>  <h2 id="h-visao-positiva-para-o-setor" class="wp-block-heading">Visão positiva para o setor</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O Bradesco BBI mantém o otimismo com o setor de educação. “Apesar da recente valorização das ações, mantemos uma visão positiva para o setor, sustentada por <em>valuations</em> ainda atrativos e potencial de retorno total próximo de 60% para nossas empresas preferidas”, afirmam os analistas. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Yduqs segue como a principal escolha do banco no setor, seguida por <a>Vitru (VTRU3)</a> e <strong><a>Cruzeiro do Sul</a>(<a>CSED3</a>)</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">As três companhias, segundo o banco, apresentam um rendimento estimado do fluxo de caixa livre para o acionista próximo de 15% em 2027, com potencial de expansão adicional em 2028 diante da esperada queda dos juros.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para Vitru, em destaque, o BBI projeta uma distribuição equivalente a 60% do lucro líquido ajustado de 2026, o que resultaria em <em>dividend yield </em>de aproximadamente 11%, sem impedir uma desalavancagem moderada no próximo ano. </p>  <p class="wp-block-paragraph">“Consideramos essa possibilidade positiva para todo o setor, pois reforça a capacidade de geração de caixa da companhia mesmo com sua maior exposição ao ensino digital, segmento mais sujeito a desafios macroeconômicos e regulatórios”, disseram Marcio Osako e Henrique Colla. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Confira as recomendações e preços-alvo para o setor: </p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>Empresa</th>      <th>Recomendação</th>      <th>Preço-alvo</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>Ânima (ANIM3)</td>      <td>Neutra</td>      <td>R$ 4,30</td>     </tr>     <tr>      <td>Yduqs (YDUQ3)</td>      <td>Compra</td>      <td>R$ 17,00</td>     </tr>     <tr>      <td>Cogna (COGN3)</td>      <td>Neutra (de compra)</td>      <td>R$ 3,10 (de R$ 3,80)</td>     </tr>     <tr>      <td>Cruzeiro do Sul (CSED3)</td>      <td>Compra</td>      <td>R$ 7,50</td>     </tr>     <tr>      <td>Vitru (VTRU3)</td>      <td>Compra</td>      <td>R$ 22,00</td>     </tr>    </tbody>   </table>   <figcaption class="wp-element-caption">    Fonte: Bradesco BBI/Ágora Investimentos   </figcaption>  </figure>  <p class="wp-block-paragraph"></p> </body></html>

Em meio à formação de uma nova gigante do setor de educação com a fusão entre Afya (AFYA) e a Yduqs (YDUQ3), o Bradesco BBI rebaixou a recomendação das ações de Cogna (COGN3) de compra para neutra nesta quinta-feira (24). O banco também cortou o preço-alvo de R$ 3,80 para R$ 3,10 no fim de […]

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<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">A <a>Afya</a> (<a>AFYA</a>) e a <strong><a>Yduqs</a> (<a>YDUQ3</a>)</strong> anunciaram na noite desta quarta-feira (23) um acordo de fusão que vai juntar a maior empresa de ensino médico com um dos maiores grupos de ensino superior do Brasil. De acordo com comunicado divulgado ao mercado, os acionistas da Afya vão deter 69% da nova empresa combinada, enquanto os atuais acionistas da Yduqs ficam com os outros 31%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo a empresa, a fusão irá reunir cerca de 1,6 milhão de estudantes (sendo 38 mil alunos de medicina), em 176 campi em todo o país, com ganhos de sinergias de até R$ 2 bilhões. A operação ainda depende de aprovações, entre elas a do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), e as empresas seguem independentes até a conclusão, informaram as companhias.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Com o controle da nova empresa, o atual CEO da Afya, Virgilio Gibbon, vai assumir a posição de CEO da companhia combinada após o fechamento da operação, enquanto o atual CEO da Yduqs, Rossano Marques, assumirá a posição de Presidente de Ensino Superior ex-Medicina. De acordo com comuinicado, Kay Krafft, CEO da Bertelsmann Education, será o presidente do Conselho de Administração.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Controladora da Afya, a alemã Bertelsmann SE &amp; Co. KGaA mantém-se como acionista majoritária da companhia combinada, com 47%. Família Esteves, que fundou a Afya, fica com 8%, enquanto Advent e a Família Zaher — os dois acionistas de referência da Yduqs — passam a ter 5%, respectivamente. O Conselho terá maioria de membros indicados pela Bertelsmann, uma cadeira para cada uma das Famílias Esteves e Zaher e para a Advent, além dos conselheiros independentes, conforme as regras do segmento de Novo Mercado da B3 (mínimo de 20%).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Com a aprovação da fusão, a Afya será incorporada pela Yduqs, e os acionistas da Afya receberão ações da Yduqs, que permanecerá como o veículo listado na B3. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Considerando os doze meses encerrados em junho de 2026 (LTM), a companhia combinada teria receita líquida da ordem de R$ 9,4 bilhões, Ebitda ajustado de cerca de R$ 3,6 bilhões e lucro líquido ajustado de R$ 1,3 bilhão. O segmento premium, com Medicina e Ibmec, responderia por 55% da ROL e por cerca de dois terços do Ebitda da companhia combinada. Cerca de 45% da ROL viria de cursos de graduação em Medicina. A alavancagem pró-forma é de aproximadamente 1,2x dívida líquida/Ebitda ajustado (pré-IFRS 16).</p>  <p class="wp-block-paragraph"><strong>(Des)Concentração local</strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">Antes do anúncio oficial, analistas do JP Morgan não viram problemas antitruste em âmbito nacional.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A Afya detém cerca de 11% das vagas privadas em cursos de medicina no Brasil e a Yduqs, 6%. Juntas, as companhias gerariam uma concentração de 17%, considerada baixa pelo banco, mas bem à frente de Ânima (ANIM3), que tem 5% de participação no mercado.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A ‘preocupação, por sua vez, está em um corte regional: nas cidades de Ji-Paraná (RO), Rio de Janeiro (RJ) e Teresina (PI), a participação combinada seria superior a 45%, o que “poderia forçar algumas alienações caso as autoridades adotem uma perspectiva local”, na visão dos analistas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Essas três cidades com sobreposição certamente chamariam a atenção das autoridades antitruste, visto que a participação combinada é elevada, acima dos 20% que o Cade considera como baixo impacto para uma sobreposição horizontal”, dizem os analistas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“Contudo, como o mercado de medicina é mais nacional do que outros mercados educacionais (estudantes mudam de cidade para cursar essas áreas), as autoridades antitruste podem adotar uma perspectiva nacional sobre o assunto, diferentemente das análises anteriores de fusões no setor educacional”, destaca o JP Morgan, em relatório.</p>  <p class="wp-block-paragraph"></p> </body></html>

A Afya (AFYA) e a Yduqs (YDUQ3) anunciaram na noite desta quarta-feira (23) um acordo de fusão que vai juntar a maior empresa de ensino médico com um dos maiores grupos de ensino superior do Brasil. De acordo com comunicado divulgado ao mercado, os acionistas da Afya vão deter 69% da nova empresa combinada, enquanto […]

Afya (AFYA) e Yduqs (YDUQ3) anunciam fusão e criam empresa com 1,6 milhão de estudantes e receita de R$ 9,4 bilhões

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